南美洲是世界原油供应增长的关键来源，因为其他地区的产量停滞不前。巴西、圭亚那和阿根廷是原油供应增长最快的国家之一，委内瑞拉近几个月也出现了良好的复苏。最新数据显示，巴西原油和凝析油产量从4月到6月增长了7%，结束了五个月的下降趋势。随着关键资产的维护，圭亚那第三季度的快速产量增长放缓，而阿根廷的页岩油产量将在今明两年继续增长，因为Vaca Muerta页岩油产量呈指数级增长。

在南美其他地区，哥伦比亚今年第三季度预计将表现强劲，平均日产量为79.7万桶，比上一季度增加1.2万桶。随着成熟期产量的下降，该国的产量预计将从第四季度开始下降，直到2025年。

巴西

今年第一季度，由于巴西国家石油公司（Petrobras）运营的资产出现一波维护和其他中断，巴西原油产量稳步下降，但自4月份的低点以来一直在复苏。5月份，原油和凝析油的产量水平接近333万桶/日，环比增长13.2万桶/日。据报道，6月份的最高数据为341万桶/日，又增加了8.7万桶/日。Rystad Energy预计，该国7月份的产量将进一步增加10.7万桶/日，达到352万桶/日并继续上升，使巴西2024年的产量达到376万桶/日。

这一增长的主要驱动力是该国三种主要原油等级——Tupi, Buzios和Mero的产量增加。这三个等级加起来预计第三季度将增长近24万桶/日。Marlim和Marlim East的产量在5月份也大幅上升，分别约为2.5万桶/日和4.8万桶/日。产量的增加是在上述停机后资产增加的情况下出现的。

预计明年巴西将实现近40万桶/日的强劲增长，到2025年平均产量超过390万桶/日，这主要得益于Mero和Buzios油田的新创业公司以及新的Bacalhau项目。Mero 3、Buzios 7和Bacalhau一期是计划于2025年底上线的最大资产，预计到2025年底，其总产量将达到46万桶/日。

Mero 3的启动日期已推迟到今年11月，因为FPSO Marechal Duque de Caxias仅在5月抵达。同样，Jubarte油田的FPSO Maria Quiteria计划于2024年12月启动，到明年年底将增加到9万桶/天以上。

7月份，巴西原油出口量持平，约为150万桶/日。事实上，自今年5月以来，这一水平几乎保持不变。中国是7月份巴西最大的原油消费国，日产量近69万桶，占巴西原油出口总量的近45%。自2023年12月以来，由于产量水平下降，巴西的出口一直处于较低水平，但随着原油产量的恢复，我们可以预计未来几个月的出口将增加。

委内瑞拉

预计委内瑞拉本月原油日产量为93.2万桶，比7月增加4000桶，并延续了欧佩克+在其《月度石油市场报告》中报告的稳定的月产量增长趋势。自2023年第4季度首次放松制裁以来，该国的原油产量逐渐增加，即使在2024年4月重新实施制裁后也继续增长。

我们目前的数据迭代保持了委内瑞拉的积极前景，预计今年和明年将保持健康的增长率，2024年将增加12.6万桶/日，2025年将增加6.2万桶/日。目前预计委内瑞拉下半年的国家级产量平均为94万桶/日，尽管这一预测在该国最近举行的有争议的选举结果后可能会发生变化。即将到来的美国大选也可能影响委内瑞拉原油前景的未来。

在最新的数据迭代中，委内瑞拉的原油产量前景略有下调，2024年下半年下调约为6000桶/日，2025年下调为11000桶/日。所有修订都是对Urdaneta Oeste（西部）资产的产量进行的，因为运营商Maurel&Prom的半年度报告显示，实际产量低于预计的13500桶/日，而其早先的目标是在年底前实现25000桶/日的油田总产量。

由于对中国的出口减少，委内瑞拉7月份的出口量下降了23万多桶/日。处理Orinoco带产出的某些混合和加工装置的停机导致稀释原油不可用，并增加了7月份货物装载和出口的延误。该国在此期间举行的选举也对出口产生了负面影响，7月份的平均出口量仅为34万桶/日。美国、中国和西班牙是2024年第2季度委内瑞拉石油的最大消费国。

圭亚那

圭亚那8月份的原油和凝析油产量预计平均约为52万桶/日。这比7月份的平均每日40万桶大幅增加了12万桶，但远低于该国上半年的平均每日62.6万桶。

在GTE项目下，埃克森美孚公司（ExxonMobil）于7月暂停了Liza Unity的生产，安装了一条12英寸的天然气管道并将其连接到浮式生产储油船，将天然气陆上运输到威尔士开发地点西岸德梅拉拉，在那里将其用作发电来源。圭亚那政府计划每天使用约5000万立方英尺的天然气来发电300兆瓦。出于同样的原因，Liza Destiny于8月关闭。

Liza油田的原油产量预计将迅速恢复，并在9月前恢复正常。我们预计圭亚那今年第四季度的日产量将超过61万桶，使2024年的平均日产量达到59.3万桶。预计2025年的平均原油产量将相对持平，尽管我们预计随着FPSO One Guyana号在Yellowtail油田上线，第四季度的产量水平将大幅上升。

阿根廷

阿根廷是拉丁美洲供应增长的关键驱动力。该国第二季度的产量同比增长超过7%，平均达到69.1万桶/日。预计今年和明年阿根廷的产量将强劲增长，2024年预计增长8%，明年增长13%。目前的估计显示，该国预计将在2025年下半年突破80万桶/日的产量大关，超过哥伦比亚，由于其成熟资产，哥伦比亚预计明年将稳步下降。

来自的页岩产量正在推动阿根廷的产量增长，而其他陆上资源则稳步下降。本月原油和凝析油产量预计平均约为73.3万桶/日，其中56%来自页岩。这表明产量同比增长超过14%。

自2023年以来，Vaca Muerta页岩气田的增长率令人印象深刻，占该国总产量的一半以上。该项目下几项小型资产的产量稳步增长，以及Loma Campana和La Amarga Chica等最大资产的持续产量水平，分别平均约为8.5万桶/日和6.5万桶/日，从而提高了增长率。（小晨编译）