2026年6月14日，国内金价高位回落，基础金价920元/克，品牌金饰仍坚挺在1262–1277元/克区间。回收价跌至905元/克，买卖价差扩大。深圳水贝批发价约1086–1088元/克，远高于交易所基准价895.82元/克。

一、黄金价格从交易所到柜台，价差拉大

上海黄金交易所的现货黄金成交价为895.82元/克，是市场最基础的定价锚点。银行积存金、金条报价紧随其后，建行、工行、农行等机构金条售价在933–938元/克之间，交易所高约40元。水贝市场作为国内最大黄金批发集散地，足金999报价1086元/克，已高出交易所近200元。

品牌金店价格更高，周大福、六福、梦金园等标价1277元/克，老凤祥、老庙为1271元/克，菜百与中黄金1262元/克，价格均不含工费，实际购买还需另付几十元每克的设计加工费。香港金价折合人民币约942元/克，略高于内地基础金价，反映离岸市场溢价。

6月14日主流回收价905元/克，较6月4日高点954元/克下跌近50元。水贝本地金饰回收仅900元/克，K金、铂金、白银等回收价同步下调，价差进一步拉宽。

二、消费行为分化，线下冷清，线上升温

北京东方新天地、广州太古汇等地的老铺黄金门店客流不多，销售未明显下滑。多家门店推出端午满减活动，实付满1000减100，满3万至20万元还有阶梯赠礼。工作人员表示，高端客户对价格不敏感，更看重工艺与品牌。

天猫618第一波（5月21–30日），黄金饰品行业438个品牌成交翻倍。老铺黄金在吊坠热销榜前三均为万元级古法款；周大福、周生生、梦金园占据其余热卖席位。折扣力度加大：周大福计价金低至8.8折，老铺黄金满10万元减2000元，折算约9.8折。

花旗观察指出，老铺黄金天猫店虽居榜首，整体618表现弱于预期，部分价格敏感用户转向银饰或IP联名新品。999银饰、轻奢设计款成为新增长点，曼卡龙、潮宏基借此进入前十。

三、资金流向变化

黄金ETF热度降温，华安黄金ETF规模从年初超1300亿元回落至6月11日的927亿元，全球最大的SPDR Gold Trust持仓降至1013.6吨，较1月底减少近90吨。5月全球黄金ETF净流出20亿美元，日均交易额也低于去年均值。

中国银行在6月30日前推出“周五定投每克减1元”活动；长沙银行5月起免收积存金买入手续费；中信银行提供定投费率五折优惠。建行、招行等十余家银行上线“夜盘”，将交易时间延至凌晨，方便投资者对接伦敦、纽约时段波动。

工行纸黄金当日报价915.39元/克，振幅达37.6元，显示短期博弈加剧。白银、铂金、钯金同步震荡，波动幅度小于黄金。

四、金价回调有因，支撑仍在

本轮调整主要来自三方面压力：一是欧洲央行6月11日意外加息25个基点，打破全球宽松预期；二是中东冲突持续百日，油价走高推升通胀，美联储维持紧缩，抬高持有黄金的机会成本；三是AI板块吸走大量资金，科技股盈利和资本开支亮眼，削弱黄金在资产配置中的吸引力。

各国央行购金节奏未停：4月全球净购金19吨，东欧与亚洲为主力；2025年全年购金863吨，仍远高于十年均值。黄金在官方储备中的占比，三十年来首次超过美债。

水贝市场各类金料报价稳定，足金999.99报1088元/克，古法金、5G金同价1087元/克，3D硬金1086元/克，说明批发端信心尚可。铂金、18K金等替代品类价格平稳，未出现恐慌性抛售。

金价短期承压，交易所、银行、水贝、品牌店四层价格体系依然稳固，回收价虽降，仍高于895元的基础价近10元，结构差异，既是市场分化的体现，也是黄金作为实物资产韧性的印证。