2025年末，中国半导体产业迎来一记重磅落子。国家集成电路产业投资基金（“大基金”）于12月29日通过一场精妙的股权置换操作，将其对中芯国际H股的直接持股比例从4.79%一举跃升至 9.25%，近乎翻倍。此举并非二级市场扫货，而是以 406.01亿元收购中芯北方49%股权为对价，推动中芯国际实现对这一12英寸晶圆制造核心平台的100%控股——一场典型的“资产注入式增持”，彰显国家意志对国产芯片龙头的战略托举。

市场迅速反应：2026年首个交易日，中芯国际H股应声大涨5.11%。更引人注目的是，此次操作发生在大基金三期3400亿元资金全面落地、半导体国产化进入攻坚阶段的关键节点。此前2025年7月，大基金曾小幅减持中芯H股，一度引发政策退潮猜测；如今反手大幅增持，被广泛解读为 明确释放“长期看好、坚定支持”的强烈信号。

此次交易远不止财务投资。中芯北方作为北京12英寸先进制程重镇，承担着成熟及特色工艺扩产重任。全资整合后，中芯国际将彻底打通产能调度与技术协同壁垒，加速推进BCD、CIS等特色工艺量产——恰逢其8英寸BCD工艺刚刚宣布涨价10%，行业景气度可见一斑。

值得注意的是，中芯H股当前较A股折价近50%，成为外资与南向资金眼中的“价值洼地”。叠加2025年三季度以来公募基金持续加仓港股科技板块，大基金此番操作无疑进一步点燃配置热情。

然而，机遇与挑战并存。中芯国际2025年9月市值已破万亿，短期估值承压；而中芯北方的全面整合亦需时间验证协同效应。但无论如何，这场406亿的“国家注资”，已清晰划出底线：在中美科技博弈白热化的今天， 中芯国际不是普通企业，而是中国半导体自主可控的“国之重器”。

大基金用真金白银宣告：芯片之战，国家站在最前线。而资本市场要回答的问题只剩一个——你，信不信中国芯？