智谱、MiniMax率先突围上市，留给其他人的时间不多了
迪丽瓦拉
2025-12-28 22:43:22
0次
2025年底，香港交易所先后披露了智谱AI与MiniMax的上市聆讯资料。作为中国大模型领域“六小虎”中率先走向资本市场的两家。
如果说2023至2024年是拼参数、拼融资的“技术竞赛”，那么2025年则正式进入了拼营收、拼现金流的“商业耐力赛”。对于智谱和MiniMax而言，上市不再是单纯的融资庆祝，而是将其商业模式置于公开市场进行的一次全面检验与压力测试。
从时间维度看，两家公司选择此时上市，是资本环境与行业周期共同作用的结果。在行业初期，资本市场的关注点完全在于技术先进性与未来的想象空间，只要故事足够宏大，资金便会源源不断。然而，随着技术逐渐成熟并进入应用落地阶段，投资者的评估标准已不可逆转地转向了商业变现能力与财务健康度。国内大模型创业公司数量众多，但能够推进至上市阶段的寥寥无几，这本身就构成了一个残酷的筛选机制，资本市场对于“烧钱换未来”的容忍度正在迅速降低。
相关内容
热门资讯
广发基金宣布增加瑞银证券为云计...
广发基金管理有限公司近日发布公告，宣布增加瑞银证券为旗下部分ETF的一级交易商。此次新增的一级交易商...
神宇股份涨3.85%，成交额2...
5月6日，神宇股份涨3.85%，成交额2.29亿元，换手率5.11%，总市值65.05亿元。 异动分...
特斯拉一季度净利锐减71%！马...
当地时间4月22日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，他计划在5月“大幅”减少为特朗普政府工作，以专...
湖北国资：一年收了4家上市公司...
你好，我是涛哥，专注于并购重组投资。这是涛哥的第69篇原创文章。 2024年，湖北国资收了4家上市公...
红利策略进化论：从防御盾牌到现...
当前市场对贸易摩擦的敏感度明显降低，近期各类关税消息虽然层出不穷，但A股基本走出脱敏行情，相关板块波...
原创 腾...
海内外大厂大模型研发正在进入新升级周期，为了加速补齐技术短板，腾讯混元近日进行了大幅架构调整，重构研...
紫燕食品发布2024年年报：创...
4月17日晚，上海紫燕食品股份有限公司（简称：紫燕食品，603057.SH）发布2024年年度报告。...
钧达股份通过港股IPO聆讯：光...
瑞财经 吴文婷 4月21日，海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称“钧达股份”）通过港交所聆讯，华...
鲁东红：提振消费政策落到实处，...
编者按：提振消费、扩大内需是促进经济持续回升向好的关键之举。近日，中国人民大学重阳金融研究院 宏观研...
影响市场大事件：央行副行长陆磊...
每经记者：杨建 每经编辑：肖芮冬 ｜2025年4月24日 星期四｜ NO.1央行副行长：人民币已成为...