原来择机降息，指的事不降贷款利息，但是降存款利息啊？

我们的战略定力还是一如既往地强。

今天，央行不出意外地没降LPR利率。

我们的战略定力还是一如既往地强。

为什么说不出意外呢？

因为息差。银行也是要赚钱的。

给你的存款利息，就是银行的支出；从你手上手来的贷款利息，就是银行的收入。

那收入必须要高过支出，这笔生意才做得过。

尤其是现在经济下行，坏账率越来越高，贷款利率必须比存款利率高不上，银行的业务才能运转自如。

而现实是，目前银行的净息差已经持续低于1.8%的警戒线。

如果不是全世界都知道如果银行出问题上头一定会救，光现在这个净息差，就足以摧毁社会对银行的信任。

所以，汇率不支持，息差不支持，那最后降息当然就是遥遥无期。

继续择机降息，继续战略定力。

古人有句话，叫福无双至、祸不单行。

那不降息，是一个坏消息。

和它配套的坏消息，是可能要降存款利息。

我们平常说的不降息，一般指的是LPR利率。

这个东西呢，大家可以理解成整个社会的借贷成本。

比如企业的贷款利率， 往往和1年期LPR利率挂钩。

咱们老百姓的房贷利率，则是和5年期LPR利率挂钩 。

不降息，就是不降借贷利率，不鼓励大家额外借钱去投资、去消费、去买房。

而银行存款利率，之后很可能会被调降。

为什么呢？

因为要给之后降LPR利率留出空间。

前面说了，由于息差持续低于警戒线，咱们压根不敢讲LPR利率。

那解决办法，就是先降存款利率，手动扩大息差，这样不就有足够的安全垫来降息了吗？

说白了，就是现在上头不鼓励大家借钱去投资、消费、买房，但是呢，鼓励大家用手里的存款去投资、消费、买房。

如果只看宏观经济数据，这个决策，在逻辑上是对的。

因为我国的储蓄率确实在全球都是一枝独秀的高，老百姓特别爱存钱。

同时，我国的居民杠杆率超过60%已经触底，这意味着降息也增加不了多少杠杆需求。

因此，从经济学家的角度看，将高储蓄率化为消费，而不是在促贷款上发力，是合理的。

但问题是，实际情况，要比表格里的几行数字复杂得多。

中国广大的体制外人民，都有两个共同的问题：收入不稳定、养老靠自己。

35岁失业、AI和机器人十年内可能替代大量工作、养老金替代率极低（农村户口甚至可以忽略不计）、生育率低，这是从70后到00后都要面对的问题。

在这样的情况下，不论存款利息是多少，几乎都无法影响大众存钱的欲望 。

说到底，高储蓄率的根本，是低安全感。

而安全感，不是靠你经济学家加息降息的调整，就能给调出来的。