国际金价连创新高，引发了市场资金的关注。3月以来，COMEX黄金价格强势突破3000美元/盎司。受此影响，黄金投资热度节节攀升。不过，从短期操作来看，作为基金“专业买手”的基金投顾，近期在黄金调仓上出现了一定的分歧。多家投顾机构表示，黄金短期内存在一定风险，但就2025年全年而言，其投资价值值得关注，建议投资者将黄金纳入资产配置组合中，以优化资产结构。

国际黄金连创新高

连创新高的国际金价近期备受关注。Choice数据显示，COMEX黄金在3月18日盘中再创新高，一度达到3047.5美元/盎司。3月19日，截至记者发稿，COMEX黄金价格延续涨势。

COMEX黄金近期走势图

在金价的带动下，国内黄金投资市场也热火朝天，黄金ETF成为焦点。截至3月18日，华安黄金易ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF等今年以来涨幅均超过13%。黄金股ETF弹性十足，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF等今年以来涨幅已超过23%。

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF近期走势图

大量资金如潮水般涌入黄金ETF。截至3月18日，商品类黄金ETF今年以来净申购份额接近16亿份，华安黄金易ETF作为境内规模最大的黄金ETF，最新规模已突破360亿元。

基金投顾组合调仓现分歧

在市场对黄金的投资热情高涨时，作为基金“专业买手”的基金投顾，在近期调仓上却出现了分歧。

部分基金投顾组合提升了黄金资产的配比。以近6个月涨幅超10%的交银多元资产优选为例，3月4日，该组合加仓了国泰黄金ETF联接A、华安黄金易ETF联接C两只产品。早在2月6日，该组合就已经对这两只黄金ETF联接基金进行了加仓操作。

该组合主理人解释称，近期债市波动加大，各久期利率走弱，因此3月调降了各久期利率品种、新增了货币基金，并且增加黄金与其他资产低相关的品种，而权益部分基本不变，目的在于把握确定性相对较高的投资机会。

在盈米基金旗下且慢投顾的最新配置观点中，黄金被列为“中高配”类资产，相对于A股等资产而言更受其关注。该机构分析称，近期A股市场虽然展现出科技崛起与消费复苏的积极趋势，但短期部分板块超买迹象明显，市场波动和进一步分化的可能性加大。同时，国际金价再上新台阶，鉴于黄金与风险资产的负相关特性，黄金仍是今年具有配置价值的资产。

也有另一些投顾组合做出了相反的选择，在短期内降低黄金资产仓位。华夏财富旗下的全球多资产投顾组合近日小幅调整博时黄金ETF联接C的占比，从原先的2.1%降至2%；华夏全天候多元稳健配置3月7日也减仓了华安黄金易ETF联接A。

兴证全球投顾近期表示，将黄金视作“中性资产”。“黄金今年以来涨幅较大，但其与全球股债市场变化相关度较低，建议投资者将其视作资产配置的一环，无需做过多的判断。”该机构人士称。

中欧财富投顾分析认为，黄金短期内或存在一定的回调风险，但考虑到其对冲全球信用风险的作用以及各国央行购金托底等因素，如果上半年黄金调整，反而可能是一个值得关注的投资契机。目前，该机构在各类大宗商品中，对黄金资产持有乐观态度，对原油、煤炭、铁矿石等则较为谨慎。

作者： 朱妍