在复杂多变的市场环境中，南华基金始终以专业研究和不断优化投资策略为核心竞争力。南华基金总经理助理兼固收投资总监何林泽凭借丰富的行业经验，带领团队构建了一套系统化的久期管理框架和多元化投资策略。

久期管理：平衡风险与收益的科学框架

南华基金表示，面对利率中枢下行与市场波动的双重挑战，公司创新性地将机构行为纳入传统分析框架，形成独特的久期管理逻辑。

通过跟踪经济基本面、货币政策、估值及流动性等多维度指标，结合机构交易行为的周期性规律，南华基金灵活调整组合久期策略。尤其在当前市场拥挤度相对攀升的背景下，其“哑铃型”久期管理策略能够较为有效平衡了风险敞口，力争组合在利率波动中保持韧性。

“二永债”投资：把握高波动品种的交易机遇

据悉，针对大行“二永债”的高波动特性，南华基金建立了严格的利差阈值管理体系。通过历史数据分析，其团队发现“二永债”利差波动范围可达120-130个基点，且价格调整速度快于其他品种。

基于此，南华基金制定分阶段操作策略：当利差低于特定基点时保持观望，特定基点区间逐步建仓，特定基点以上则关注无风险利率企稳信号。南华基金认为，这一策略既可相对减轻了极端波动风险的影响，同时追求市场错配带来的超额收益。

转债策略：防御为盾 策略为先

南华基金在转债投资中坚持“低价买入、弹性优先”原则，聚焦价格较低且信用评级AA+以上的优质标的。通过分散持仓、设定止盈区间及动态评估下修概率（结合剩余期限、转股价与正股PB关系），其团队在防范风险的同时挖掘高弹性机会。

值得注意的是，南华基金对行业选择采取自下而上视角，较为减轻主观偏好干扰，通过筛选具备潜力或高波动率的个券，进一步力争强化组合收益潜力。

市场展望：结构性机遇与风险并存

对于未来市场，南华基金认为，转债估值处于中性区间，一级市场供给收缩与需求回暖将支撑其长期配置价值。权益市场方面，南华基金对中长期趋势持谨慎乐观态度，强调通过动态调整仓位和精选股票来应对不确定性。

南华基金表示，凭借扎实的研究功底、不断革新的策略布局及严格的风险管理体系，公司在固收投资领域持续发展。无论是久期管理的创新实践，还是对“二永债”、转债等细分品种的深度耕耘，均体现了其“以专业守护价值”的核心理念。在复杂多变的市场中，南华基金将继续为投资者保驾护航。