2025年全球黄金市场展望报告页

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《2025年全球黄金市场展望报告》对2024 - 2025年的黄金市场进行了全面分析，核心聚焦利率、风险和经济增长等因素对黄金市场的影响。

- 2024年黄金市场表现强劲：2024年黄金市场成绩斐然，以美元计价的金价涨幅超28%，多次刷新历史纪录，三季度黄金需求总量首次突破1000亿美元。地缘政治风险和金融市场动荡激发了黄金投资需求，全球央行持续增储黄金，西方投资者在各国央行降息时大量涌入黄金市场，推动黄金成为年度表现优异的资产之一。

- 2025年黄金市场影响因素复杂：市场普遍预期2025年美联储可能降息100个基点，美元或持平略弱，全球经济增长态势向好但增速低于趋势水平。这些因素将继续影响黄金市场，同时还需综合考虑经济扩张、风险与不确定性、机会成本和趋势动能等多方面因素。经济扩张影响消费者需求，风险促使投资者寻求对冲，机会成本决定黄金与债券收益率的吸引力对比，趋势动能影响金价走势。若经济表现符合市场共识，黄金可能区间震荡并存在上行空间。

- 各地区市场需求情况不同：亚洲作为全球最大的黄金市场，其需求对黄金市场影响重大。2024年亚洲投资需求有力支撑了黄金市场，不过未来中国市场的黄金消费需求受经济前景制约，还面临股票和房地产的竞争；印度经济增速较快，贸易逆差较小，黄金消费需求和金融投资产品均呈现良好发展态势，对黄金市场的支撑作用较强。

- 央行购金影响关键：黄金在外汇储备中的重要性备受认可，全球央行自2009年二季度起持续净购金。虽然2024年央行黄金需求可能低于过往，但整体依旧强劲。2025年，若央行购金需求维持在较高水平，将为黄金市场提供有力支撑；反之，则可能给黄金市场带来压力。

- 金价走势取决于多种因素相互作用：综合来看，2025年黄金市场充满不确定性，金价最终由经济扩张、风险、机会成本和趋势动能这四个主要驱动因素相互作用决定。