聚焦旅游上市公司年报季：2024年会是旅游业大年？
【品橙旅游】日前，随着以在H股和美股上市的携程集团、途牛旅游和同程旅行为代表的OTA相继披露2023年度报告，意味着旅游上市公司年报季已经来临。2024年沪深两市首份旅游上市公司年报也已出炉，丽江股份率先拔得头筹。
总体而言，上述四家旅游上市公司均在2023年取得了不错的成绩。携程集团营收和净利润均翻倍，同程扭亏为盈，途牛实现概念上的盈利，丽江股份也迎来上市以来最大规模现金分红（之一）。
实际上，这并非携程集团、途牛旅游、同程旅行、丽江股份独有的高光时刻。据不完全统计，旅游上市公司中有接近八成实现扭亏为盈，而这一趋势早在2023年中时就已经显现。
表：2023年A股旅游上市公司业绩预告
（单位：万元）
相较于2023年国内旅游市场普遍被认为是“旺丁不旺财”的局面，旅游上市公司却呈现“旺丁又旺财”的现象，反而更值得市场研究者们关注。
盈利将回归“新常态”
在上述旅游上市公司中，有接近八成上市旅游企业实现或保持盈利。其中，有8家上市旅游企业保持盈利状态，有16家上市旅游企业扭亏为盈，即有半数的上市旅游企业回归正轨。与此同时，扭亏为盈的态势非常强劲，盈利的上市旅游公司净利润均同比实现翻番。
景区上市公司全面复苏
2023年，旅游目的地旅游消费异常高调，前有“淄博烧烤”，后有“尔滨小土豆”。东北旅游市场也强力复苏。东北地区的大连圣亚和长白山两家旅游上市公司，预计均扭亏为盈。特别是长白山盈利将超过2019年；大连圣亚也接近2019年半数水平。
中东部旅游景区上市公司表现不俗。中青旅延续2023年上半年良好表现，借助古北水镇和乌镇，全年预计盈利将达到1.83亿元；九华旅游、黄山旅游也均扭亏为盈，盈利超过2019年同期水平。除此之外，天目湖、祥源文旅等在内的旅游景区上市公司表现突出。
但亏损者同样存在。宋城演艺预计将亏损超1亿元，主要原因在于持有的花房集团长期股权投资形成的投资收益以及减值损失所造成。如排除这一因素，宋城演艺将盈利超7亿元。宋城演艺收购和整合六间房所带来的损失是巨大的，这无疑将已经成为其发展过程中的败笔。花房集团因参投的一家公司涉案，受此牵连自2023年4月至今，尚处于停牌阶段。花房集团的变故也因此牵连到了大股东宋城演艺，目前案件进入检查起诉阶段。
虽然西安是热门旅游目的地城市，但三家旅游上市公司业绩表现平平。西安旅游和西安饮食持续亏损，曲江文旅勉强盈利。
文旅地产持续承压
受国内房地产市场动荡影响，文旅地产上市公司在2023年的日子并不好过。
华侨城A预计将亏损超过51亿元，比同期减少一半；与此同时，华侨城A披露2024年1月主要业务经营情况：房产销售金额18.2亿元，同比减少5%；且无新增土地；文旅板块接待游客498万人次，仅为同期的66%。
新华联经历破产重整，虽然实现盈利，但这部分费用主要是来自破产重整后财务投资人，算是勉强保壳存活。新华联在重整完成前的2023年前三季度亏损达到17亿元，后破产重整引入六家财务投资人的19.28亿元才得以弥补亏空；而且在2023年上半年，新华联文旅业务因营收成本较高，尚处于亏损期。
酒店餐饮市场盈利春天已来
随着商务和出行的恢复，酒店行业也迎来快速恢复期，且中高端酒店表现尤为明显。以锦江酒店和首旅酒店为代表的上市酒店集团接续或保持盈利状态。
俗话说“民以食为天”。餐饮消费成为出行首要考虑因素之一，不论是2023年的淄博烧烤，还是2024年初的天水麻辣烫，都是从饮食开启，成为引导出行的关键因素。
全聚德作为老字号餐饮企业，实现疫情三年来首次扭亏为盈，并超越2019年同期水平，可见餐饮恢复速度和力度十分惊人。
但西安饮食却是个例外。单纯从财务数据上看，西安饮食在2019年就是亏损状态，且此前盈利能力一般，如今亏损甚至超过2019年前。显然，西安饮食的状况已经不能用外部因素来考虑了。
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出境旅行社的春天在哪里？
凯撒旅业和众信旅游作为国内仅有的以出境旅行社为主体上市的旅游公司，在旅行社行业日渐式微的形势下艰难存活。虽然，2023年文化和旅游主管部门想方设法推动出入境恢复，但阻碍重重，恢复远不及预期。
对此，以凯撒旅业和众信旅游为代表的从事出入境业务的旅行社还在艰难探索中。2023年，凯撒旅业经历破产重整，实控人易主，青岛市北国资成为实控人，摇身一变成为国企。而且凯撒旅业转型深耕旅游目的地的趋势愈发明显，旅行社主体是否还有必要存在，难以预料。
免税零售赢了利润跌了市值
毫无疑问，单纯在业绩方面，以王府井和中国中免为首的旅游零售上市公司，成为近年来最大的赢家。2023年中国中免预计盈利超过86亿元，成为其盈利最多的年份之一；王府井也不甘示弱，盈利接近2019年同期。两家旅游零售上市公司成为近年来少有的持续保持盈利的旅游上市公司。
与此同时，两家旅游零售上市公司在市值方面也曾有较大的突破。但随着奢侈品消费市场整体下滑等因素影响，投资者对免税市场的信心也出现大幅变动。王府井的股价基本回落到2019年水平，市值跌去300亿元；中国中免股价不足百元，市值更是已经跌去距高峰时的6000亿元。
从2023年以及近期旅游市场表现总体而言，旅游行业已经度过最困难的时期，但依然面临经济下行、消费不振、国际局势不稳等外部因素，政策支持尚待落实、行业改革不够深刻等内部因素，距离行业发展的春天尚有距离。在这种背景下，断言2024年是旅游行业大年实有欠妥。但不能否认，2024年的旅游行业发展对于提振消费市场将会起到极大的促进作用。
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