2022-06-30-周四

　　

　　今天下午，跟大家聊点不一样的，一直跟大家讲，做英镑趋势的，先等一下英国央行的态度，再做决定。其实说白了，就是看英国央行会在通胀和就业中如何选择，而在前面半年的时间中，他是什么都想要，结果是什么都没得到，让本国的货币一通贬值。

　　在高通胀的面前，最怕的就是央行的畏首畏尾的货币政策，搞得到最后通胀就业两头空，啥也不是，纯属作死。当然了，我们做在多的评判也改变不了什么主要还是要看英国央行怎么决定。

　　上午给大家更新的英镑中已经提到了，英央行行长贝利的态度，是准备开始以强硬加息的姿态，来应对现在的高通胀，但同时也要看其他8位票委的决定，英镑在这个期间，并不会迎来太大的波动，继续等他做选择就行。

　　其实现在英国面临的通胀，跟上世纪70年代-80年代的美国差不多，回顾1979-81年的货币紧缩。当时的背景是美国经历了长达十年的高通胀，民众对美联储抗击通胀失去信心。当时沃尔克就任美联储主席后，对通胀采取“零容忍”态度，他主张激进的货币紧缩，最终以两年内美国经济两次陷入衰退为代价，成功控制通胀。

　　

　　1979-81年的经历对当前有几点启示：一是通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。二是在高通胀面前不宜采取“渐近主义”的货币政策。三是以经济衰退换取物价稳定可能是必要的选择。四是对通胀预期的管理至关重要，它能为货币政策提供“名义锚”。

　　对资本市场的启示是：经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。

　　当下，美国再次面临高通胀的威胁，而美联储的做法同样是准备一刚到底，持续强硬加息的姿态，控制目前的高通胀，这也给美元提供了相应的支撑；反观英国央行。

　　畏首畏尾，虽然现在市场开始押注在下一次的利率决议中，英国央行会选择以强硬加息姿态来控制高通胀，但实际上，这种概率还是很小，通过前几次的利率决议就能够看的出来，现在的投资者无非是押注英国已经到了山穷水尽的地步，不得已开始走强硬加息，但最怕的是什么？是英国央行“摆烂”

　　沃尔克当初为什么会成功？不就是在于其激进到底么！英国央行如果继续摆烂，那面临的只会是通胀就业两头空；真到那个时候，只会面临更深度的经济衰退，货币信誉的基础降低，英镑面临大幅贬值。

　　所以，对于我们交易英镑或者是有需求的来讲，都面临这抉择，刚需那没办法，而交易英镑，我们可以选择暂时跟英国央行一样摆烂，后续的我们必然是要看英国央行走激进路线控制通胀，只是现在还没到那个时候。