◎李良 记者 王彭

常见基民抱怨：明明买了一只绩优基金，为什么到算账的时候，却发现自己只赚了一点甚至是亏损的？

这不是基民不会算账，而是他陷入了基金投资的“时间陷阱”。

在基金投资中，有一个认知盲区——时间区间的局限性。简而言之，如果基民持有某基金产品的时间与其想对比的业绩区间并不匹配，抑或是在同一时间区间里，基民频繁买卖，导致对基金产品的实际持有状态与区间业绩曲线不同，就会出现以下情况：你所见到的基金收益率，并不等于你的收益率。

在2026年基金中期报告中，有一项数据非常直观地体现了这一点，即首次披露的“盈利投资者数量占比”。

以某只绩优基金为例，Choice数据显示，2025年7月1日至2026年6月30日，该产品净值上涨447.99%，同期盈利投资者数量占比只有76.49%。也就是说，仍有23.51%的投资者是亏损的。

这，便是基金投资的“时间陷阱”。

在这个“时间陷阱”里，亏损及微利的基金投资者：或热衷于追涨杀跌，将基金投资混同于股票交易；或经受不住净值横盘的时间磋磨，卖出在净值大涨的前夜；抑或是将风险与时间错配，看长做短，短钱长投。

那么，应如何规避这种“时间陷阱”？

在基金投资中，时间可以是复利的引擎，也可以是亏损的放大器。规避“时间陷阱”的关键，不在于持有了多久，而是在于在什么位置开始持有、用什么性质的资金坚守，以及以怎样的纪律退出。在这个过程中，判断力容易被高估，纪律性容易被低估。

例如，一些人把精力花在“买什么”上，研究基金经理，比较持仓，分析赛道，却忽略了更多更关键的问题：什么时候买，什么时候卖，以及怎么买，怎么卖。而找到这些问题的答案，靠的不是聪明，而是纪律。从这个角度去理解，基金投资“择时”的目的并不是预测市场涨跌，也不是每次都买在最低点、卖在最高点，其核心要义是：避免在极端情绪下作出错误决策。

对此，业内人士建议，可从以下三个步骤来构筑自己的原则和纪律：

第一，拉长自己的评估周期。不要每天看净值、每周做判断。根据自己的投资规划，给自己设定一个合理的回顾周期。短期波动是市场的“噪音”，长期趋势才是交易的“信号”。

第二，用业绩比较基准校准预期。在买入一只基金之前，先搞清楚它的业绩比较基准是什么，以及在所观察的时间区间里相对于业绩比较基准的表现，并据此判断是否符合自己的投资需求。

第三，建立“买入纪律”，拒绝“卖出冲动”。不妨设定一个合理的再平衡周期，只在再平衡日对持仓做调整，平时不因市场短期波动而改变既定的投资计划。