国盛证券电子行业周观点指出，AI基础设施需求持续高景气，服务器、定制芯片与大模型能力升级协同驱动。

戴尔2027财年第二财季业绩创历史新高，营收470亿美元，同比增长58%；摊薄每股收益6.34美元，同比增长273%；Non-GAAP摊薄每股收益7.04美元，同比增长203%。AI优化服务器订单额609亿美元，营收164亿美元，同比增长100%，季度末订单积压950亿美元。基础设施解决方案集团营收同比增长89%至318亿美元，运营利润同比增长225%至48亿美元。公司将全年营收指引上调至1920亿美元，AI优化服务器全年营收预期由600亿美元上调至740亿美元。

博通2026财年第三季度营收295.91亿美元，同比增长86%；GAAP净利润130.88亿美元，同比增长216%；Non-GAAP净利润163.72亿美元，同比增长95%。AI半导体收入167亿美元，同比增长221%、环比增长54%，XPU定制AI芯片出货量同比增长超3.5倍。公司预计第四财季营收约348亿美元，其中AI半导体业务收入约217亿美元，上调2026财年AI半导体收入指引至580亿美元，预计2027和2028财年分别增长至1150亿美元和2300亿美元。公司计划自2027财年启用新加坡基板工厂以缓解供应瓶颈。

OpenAI发布GPT-6 Astra，推理、对齐及计算机操作能力明显提升。在Frontier Math Tier 4测试中得分97.6%，ARC-AGI-3得分99.9%；未配置生产安全护栏测试中越权操作发生率降至0%；OSWorld 2.0测试得分72.6%，平均任务完成时间由75分钟缩短至40分钟；AutomationBench得分41.4%。支持105万Token上下文窗口和12.8万Token最大输出长度。

建议关注AI服务器、定制AI芯片、先进封装、HBM、PCB及光通信等相关产业链机会。