本报讯 （记者昌校宇）低利率环境叠加权益市场高波动，红利低波资产持续获得资金青睐。景顺长城基金ETF与创新投资部副总经理龚丽丽表示：“这本质上是在低利率环境下，资金对确定性和现金流的重新定价。”

与传统高股息策略不同，红利低波策略并非简单追逐高股息率个股，而是在股息率筛选基础上叠加低波动率因子，形成“股息防御+波动控制”的双重属性。其中，高股息提供收益安全垫，在市场下行时，股息收益可部分对冲价格损失；低波动因子则筛选出经营稳健、股价波动较小的企业，这类企业通常现金流充裕、抗风险能力较强。

中证红利低波动100指数正是这一策略的典型代表。该指数从A股中选取100只流动性良好、连续分红、股息率较高且波动率较低的股票作为样本，采用“股息率/波动率”加权方式，这意味着股息率越高、波动率越低的股票权重越大；同时，其行业结构较为多元分散，这不仅有助于降低单一行业风险，也有利于丰富收益来源，更好适应不同的市场风格。

行业分散降低了集中度风险，而季度调仓机制则进一步强化了策略的动态优化能力。中证红利低波动100指数将于9月份第二周迎来新一轮季度调仓。相比半年度或年度调仓，季度调仓能更及时地纳入新晋符合条件的标的，同时剔除基本面走弱或波动加剧的个股。由龚丽丽管理的红利低波100ETF景顺成立于2020年5月份，是一只跟踪该指数的ETF产品。

随着红利投资从单一策略向多元化工具演进，不同风险偏好的投资者正在构建差异化的红利仓位。据悉，景顺长城基金已构建了覆盖A股与港股“红利+族”产品矩阵，策略类型涵盖“红利+低波”“红利+质量”“红利+动量”等多种风格。

（编辑 李家琪）