近期，青岛城投集团通过旗下新能源集团有限公司完成对诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司（下称“诺瓦聚变”）1亿元股权投资，参与企业Pre-A系列融资，将投资触角延伸至人类终极零碳能源领域。

这并非一次盲目押注。诺瓦聚变成立于2025年4月，是国内首家专注FRC-SMR（场反位形小型模块化聚变小堆）研发产业化的科创企业。创立仅16个月，企业已累计完成5亿元天使轮、7亿元天使+轮、12亿元Pre-A系列三轮融资，累计融资总额达24亿元，投后估值突破百亿元，刷新了国内民营核聚变赛道融资规模、速度与估值三项纪录。

Pre-A系列融资中，老股东美团龙珠、高瓴创投持续加码，联想创投、国中资本作为全新战略投资方入局，顶级风投重仓、产业资本卡位、国家队及地方耐心资本入场，投资阵容堪称豪华。这也侧面印证青岛城投此次精准之卡位。

图源：诺瓦聚变NovaFusionX微信公众号

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亮眼的融资成绩与百亿估值并非偶然，而是资本市场对诺瓦聚变核心实力的极致认可。诺瓦聚变拥有全球顶尖的科学家团队，创始人郭后扬博士是全球极少数同时精通托卡马克与FRC两大技术路线的顶尖华人科学家，深耕聚变领域逾四十年。核心团队同样拥有数十年聚变研究积累，手握国家级重大工程落地经验与多项重磅科技奖项。

不同于大众相对熟知的“人造太阳”托卡马克传统聚变装置，诺瓦聚变专注研究的FRC-SMR可以理解为造出一团“自带磁场”的高温等离子体“烟圈”，它不需要托卡马克宛若巨大甜甜圈式环形装置，整体采用直线直筒结构，依靠特殊磁场形成无形“磁笼”，约束上亿度的高温等离子体实现聚变反应。

这套技术最大特点是极致小型化、模块化，反应堆做成标准化单元，可就近部署、模块可替换，未来有望直接落地AI算力中心，为高耗能的数据中心提供稳定零碳电力，是国内民营聚变赛道一条差异化商业化路径。

目前，诺瓦聚变已攻克高功率全固态开关、模块化强磁场磁体设计、大型石英真空腔体国产化制造、秒级精密控制采集系统四大核心技术，并完成工程样机实测验证，实现全链条国产化突破。核心装置“诺瓦一号”已全面启动总装，全力冲刺2026年底首次等离子体放电。

可控核聚变被视作人类终极零碳能源，具备燃料来源近乎无限、零碳排放、低放射风险等突出特质，是国家“十五五”规划重点布局的未来产业之一。对青岛城投而言，此次投资既是深化“城投+产投”发展模式，对“投早、投小、投长期、投硬科技”投资理念的实践，也是破解新能源传统业务增长瓶颈、储备长期成长动能的关键布局。可控核聚变若实现商业化，其战略价值与成长弹性无可估量。

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青岛城投对诺瓦聚变的投资并非孤例。今年以来，青岛在新能源产业布局上动作频频，储能、氢能、清洁能源平台、未来能源技术多点并进，国资平台与外来产业资本双向奔赴，一套兼顾当下转型与远期布局的新能源产业矩阵正在加速成型。

储能作为新型电力系统的核心支撑，项目落地节奏持续加快。日前，武汉上市企业武汉天源集团落子胶州，投资4.04亿元建设100MW/400MWh电化学储能电站项目，成为外地上市公司看中青岛能源市场，加码储能赛道的典型案例。

氢能产业同样迎来大项目。8月10日，总投资5亿元的固态储氢装备项目正式落户青岛市氢能产业园。项目由西海岸国企平台引进，分两期建设，两期项目达产后预计年营收可达20亿元，有望补齐青岛储氢装备制造环节短板，推动氢能从示范应用走向产业化规模化发展。

国资内部整合同步提速，为清洁能源发展筑牢平台底座。8月22日，注册资本7亿元的青岛清洁能源发展有限公司完成注册，由5家青岛国企出资设立，形成市属能源龙头控股、四家区域热电平台参股的股权架构。释放出清晰信号，青岛正以国资整合方式，把分散在市级与区市层面的热电、供热、新能源资产聚成合力，服务海上风电、新型储能、虚拟电厂、零碳园区等“十五五”新兴场景清洁能源体系建设。

此外，青岛还在加速布局锚定千亿级产业集群的海上风电项目、率先探索以虚拟电厂为代表的新型电力系统等，围绕当下能源转型成熟赛道持续扩容。

青岛城投此番布局诺瓦聚变Pre-A系列融资相当于地方耐心资本面向数十年后终极能源的提前卡位。不同于传统产业招商引资模式，核聚变这类硬核未来产业，技术迭代周期长、研发投入巨大、商业化存在不确定性，非常考验地方的耐心资本与产业培育定力。

但能源产业的竞争，往往始于前瞻布局。以资本为纽带，青岛城投表示，未来将进一步完善新能源产业布局，积极谋求导入核聚变上下游产业链资源。未来，随着一批在建项目陆续投产，叠加前沿技术投资产业牵引价值的持续发挥，青岛在传统能源转型与未来能源培育的双向突破上，正打开更大的想象空间。