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锦龙股份（000712）拟转让持有东莞证券的全部股权。近日，锦龙股份披露筹划重大资产重组事项的公告称，公司拟转让所持有东莞证券30000万股股份，占后者总股本的20%。转让完成后，锦龙股份将不再持有东莞证券的股权。

值得注意的是，早在2023年11月，锦龙股份就宣布公开挂牌转让东莞证券20%股权，并于2025年7月完成过户，交易对方东莞国资委旗下企业。此次锦龙股份再次转让东莞证券股权，尚未披露受让方，但是多方推测交易对象仍可能是东莞国资委。

拟“清仓”东莞证券股权

8月21日晚，锦龙股份宣布转让所持有东莞证券20%的股权，占后者总股本20%。转让完成后，锦龙股份将不再持有东莞证券的股权。

锦龙股份给出的理由是，“降低公司资产负债率和优化公司财务结构，加快推进公司向新质生产力产业转型，保障公司可持续发展。”

锦龙股份的负债规模长期高企，给公司的财务造成较大压力。2026年半年报显示，锦龙股份的负债总额达到199.7亿元，再创历史新高；资产负债率为80.85%，在行业中处于高水平。其中，短期借款为13.16亿元，长期借款达25.35亿元。

不仅是债务承压，锦龙股份的业绩同样下降显著。2026年中期，锦龙股份实现营收为3.49亿元，同比下降16.28%；实现归属净利润为1425万元，同比下降88.59%。

最新公告中，锦龙股份尚未披露东莞证券股权的受让方，但市场推测东莞国资委有望接盘。2023年11月，锦龙股份宣布公开挂牌所持有东莞证券20%的股权，并于2025年7月完成过户，交易对方是东莞国资委旗下的东莞金控和东莞控股，交易价格约22.72亿元。

彼时，锦龙股份持有东莞证券40%的股权，是后者的第一大股东。转让完成后，锦龙股份对其持股降至20%，成为第三大股东；东莞国资委通过旗下企业持有东莞证券股权，合计比例从55.4%升至75.4%，进一步夯实控制权。

除此之外，东莞国资委还拥有东莞证券股权的优先购买权。公告显示，据双方约定，锦龙股份或关联方有权向第三方出售所持有东莞证券的股权，东莞投控在同等条件下享有优先受让权。

除了东莞证券股权，锦龙股份还打算出售所持有中山证券的全部股权，退出证券行业。2024年6月，锦龙股份筹划转让所持有中山证券全部67.78%股权，但是在2025年5月宣布终止转让。

锦龙股份表示，根据相关规定，为防止公司在出售中山证券股权后可能出现主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，公司决定终止本次重组。

根据《上市公司重大资产重组管理方法》第十一条规定，重组应当“有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无经营业务的情形。”

因此，锦龙股份拟出售中山证券全部持股，交易方案可能会被监管否决。事实上，锦龙股份曾在2024年提出进军人工智能产业，转向算力业务。目前，锦龙股份在算力业务的布局上尚无起色。

东莞证券11年冲刺IPO未果

东莞证券正处于IPO申报期。锦龙股份在公告中表示，东莞证券IPO已于2022年2月获得中国证监会发审委会议审核通过。2023年3月，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。

事实上，东莞证券早在2015年就筹备IPO，并于同年6月披露首份招股书，但是因为内控问题而搁置。2017年5月，锦龙股份披露实控人涉嫌犯罪被司法机关立案调查公告，公司实控人、原法定代表人、董事长杨志茂为使本公司在收购东莞证券股权事项中得到关照和帮助，向国家工作人员行贿人民币6411万元。

因此，东莞证券主动申请终止IPO审查。2021年，证监会重新批准东莞证券IPO审核，东莞证券于2023年3月再次披露招股书。直到2026年3月，东莞证券已经披露8版版招股书，重启后排队也有3年，上市进程仍处于“已受理”阶段。

值得注意的是，2026年8月，东莞证券前董事长陈照兴因涉嫌严重违纪违法主动投案，正接受东莞市纪委监委审查和监察调查。这无疑又为东莞证券IPO事宜蒙上一层阴影。

据公开资料，陈照星自2017年10月开始担任东莞证券董事长；2025年8月，陈照星升任东莞市投资控股集团有限公司（简称“东莞投控”）董事长。不过仅过3个月，陈照星在2025年11月辞任东莞证券及东莞投控的董事长职务。在2026年3月披露的招股书中，东莞证券称“原董事长陈照星因个人身体原因辞任”。

从业绩来看，据锦龙股份发布的财务报表，2026年上半年，东莞证券的业绩表现良好。当期，东莞证券实现营收为20.96亿元，同比增长45.40%；实现归属净利润为8.22亿元，同比增长64.93%。

其中，东莞证券的经纪业务手续费净收入为10.53亿元，同比增长41.04%，占总收入比重约一半；自营业务收入为3.70亿元，同比增长126.48%；投资银行业务收入为0.53亿元，同比下降1.32%；资管业务收入仅0.2亿元，同比下滑显著。

由此可见，东莞证券的业绩增长主要受益于股市交易活跃，经纪业务收入占比较高，具有较强的周期性；投资银行和资管业务收入反而负增长，或反映出高附加值的业务还未成为公司稳定的业绩增长引擎。

总的来看，锦龙股份在业绩和负债双重压力之下，拟“清仓”所持有东莞证券的全部股权。东莞证券作为区域券商，11年的IPO长跑未果，前董事长涉嫌严重违规违纪事宜，又使公司上市产生变数。

（本文完）