瑞财经 严明会 近日，上海季丰电子股份有限公司（以下简称：季丰电子）创业板IPO获受理，保荐机构光大证券，保荐代表人朱喆、谈钟灵，会计师事务所为天健会计师事务所。

季丰电子成立于2008年，注册资本1.16亿元，是一家半导体领域检测服务与检测硬件产品的全功能、一站式解决方案提供商，工信部国家级重点“小巨人”企业。

业绩方面，2023年至2025年，公司营业收入分别为4.43亿元、5.83亿元以及6.69亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1812.95万元、3836.86万元及 7356.84万元，业绩快速增长，2025年扣非净利大增92%。

各期，公司来自前五大客户的收入分别为16.49%、25.80%、19.76%。

客户A为一家晶圆厂，与季丰电子的合作开始于2023年，但2024年开始连续两年位列第一大客户，收入贡献占比16.93%、11.73%，对应金额9877.60万元、7851.57万元，远超剩下四大客户之和，是季丰电子2024年收入增长的重要推手。2024年，与客户A在材料分析业务的合作，推动该业务整体营收规模整体上涨50.76%。材料分析业务是第三方实验室检测分析服务的重要构成。

季丰电子的客户还包括苏试试验（300416.SZ）、矽品科技、华测检测、闳康、思瑞浦、展讯通信、恒玄科技、兆易创新、禾赛科技、华虹宏力、长电科技等等。其中苏试试验于期内始终位列季丰电子前五大客户，各期分别发生销售金额1054.35万元、1139.04万元、1532.63万元，2025年跃升至第二大客户，收入贡献2.29%。

苏试试验主要从事环境试验设备的研发和生产、半导体检测分析，双方合作开始于2020年。让人不解的是，苏试试验控股子公司苏试宜特，在招股书中被季丰电子列为同行可比公司，在第三方实验室检测分析业务上有着直接竞争，大客户同样为竞争对手，一般来说，监管层将会高度关注企业的订单持续性、业务独立性等。苏试试验之外，季丰电子与台湾半导体检测龙头闳康（3587.TWO）存在同样的关系，2023年和2024年，闳康分别为季丰电子第四、第三大客户。

随着公司业务规模的日益扩大，季丰电子应收账款同步呈现增长趋势，2023年-2025年末，其应收账款账面价值分别为1.14亿元、1.81亿元、1.43亿元，占期末流动资产比例分别为 24.85%、37.06%、30.51%。

其前五大应收账款客户中，客户A分别位列第五、第一、第一大应收账款客户，对应金额536.66万元、4975.39万元、1012.22万元；苏试试验则分别位列第二、第四、第三大应收账款客户。

季丰电子表示，应收账款的按期收回对公司营运资金的健康周转至关重要。各期，季丰电子经营活动净现金持续流入，分别为1.95亿元、1.82亿元、2.79亿元，但同期投资活动现金流出金额较大，分别流出2.93亿元、2.73亿元、3.23亿元，主要为业务发展迅速，采购机器设备等固定资产支出金额较大。

季丰电子的核心检测设备主要采购自爱德万（6857.T）、赛默飞（TMO.N）、日立高新等境外厂商。各期，季丰电子采购金额分别为3.90亿元、4.30亿元、4.28亿元，主要为设备及维修保养支出。同期向前五大供应商的采购占比48.86%、41.80%、47.73%，对赛默飞的采购占比始终维持在23%以上，截至2025年12月31日，季丰电子应付赛默飞设备工程款1,203.12万元，占总应付账款余额的16.21%。一定程度上来说，季丰电子对赛默飞的高端检测设备与仪器依赖度较高。本次IPO，季丰电子计划将3.93亿元用于设备购置。

截至2025年12月31日，季丰电子账面固定资产规模8.68亿元，还有1.20亿元在建工程。同期，手中货币资金8671.46万元，存货规模1.08亿元，短期借款3.35亿元，一年内到期的非流动负债8617.29万元，存在3.34亿元短债缺口。