三个月连融超60亿，估值从80亿飙到20亿美元，如今又要去港股敲钟——AI视频公司生数科技，正在把视频生成这条赛道的故事推向高潮。

近日有消息称，生数科技正在考虑赴港IPO，拟募资超过5亿美元，已经与中金公司、中信证券展开合作。如果顺利落地，它可能成为国内视频生成赛道的第一家上市公司。

说实话，生数科技的融资节奏，放在整个AI圈都算密集。今年2月完成超6亿元A+轮，4月又拿下近20亿元B轮，阿里云领投，估值一举站上20亿美元；到了7月，B+轮又融了5亿美元，创下国内通用世界模型领域最大单笔融资纪录。

三个月、三轮、累计超60亿元，这个资本密度背后，是市场对Vidu这个视频模型的认可。Vidu是生数科技的核心产品，号称中国第一、全球第二的视频生成模型，8个月做到2000万美元的ARR。

为什么视频生成突然这么值钱？说白了，需求是真的。广告、动画、影视、教育、游戏、文旅，哪一行都需要视频内容。传统拍视频又贵又慢，AI生成直接把成本打下来一个量级。生数科技自己说，Vidu生成的视频素材里，一半以上都是商业化场景素材。

生数科技的底子也不简单。它2023年3月从清华实验室起步，成立仅三个月，蚂蚁集团就领投了近亿元天使轮。此后阿里系也一路跟投——阿里云领投B轮，说明大厂看中了视频模型在自家生态里的落点。

有意思的是，Vidu已经迈过商业化拐点。从Vidu MaaS、SaaS到Agent、APP，生数科技把应用矩阵铺得很全，赋能广告、动画、影视等一堆行业。2025年，它的用户和收入都实现了超10倍增长。更难得的是，这些增长不全是靠烧钱换来的，商业场景素材占比过半，说明它已经跑通了真实付费。

坦白讲，AI视频这条赛道，竞争已经白热化。国外有Sora、Runway，国内有可灵、即梦、海螺，谁都想抢下商业化第一口蛋糕。生数科技选择此时冲击IPO，既是抢身位，也是给自己备足过冬的粮草。

当然，上市这条路也不好走。AI公司普遍亏损，生数科技也不例外，收入的增速能不能撑起估值，是二级市场一定会追问的问题。港股对未盈利科技公司的态度，这几年反复摇摆。

换个角度看，生数科技如果成功上市，意义不只是它自己。它会成为一面镜子，照出整个AI视频生成赛道的真实成色——一级市场给的高估值，到了二级市场还能不能站得住。

对行业来说，从实验室的一间办公室，到超20亿美元估值的独角兽，再到冲刺港交所，生数科技只用了三年半。这个故事能不能画上漂亮的句号，市场正在等它的答案。