来源：上海证券报

A股“人形机器人第一股”宇树科技8月19日正式登陆科创板，当日涨幅达到460.34%。相较于150.8元/股的发行价，宇树科技当日收盘价达到845元/股，最高触及1100元/股，总市值突破3400亿元，获配的公私募基金当日浮盈合计达到101.46亿元。

公私募基金“打新”宇树科技大赚

宇树科技上市首日股价大幅上行，抢到“筹码”的公私募基金收获颇丰。

公募排排网统计数据显示，95家公募机构旗下5117只产品参与到宇树科技网下打新并获配，合计申购数量361.10亿股，最终获配数量1206.84万股，获配金额18.20亿元，按上市首日收盘价计算，当前公募机构浮盈金额83.78亿元。

具体来看，58家公募机构参与宇树科技网下打新浮盈金额不低于1000万元，其中18家浮盈金额在1亿元以上。易方达基金打新宇树科技，浮盈金额达11.88亿元居首；其次是南方基金、工银瑞信基金和华夏基金，浮盈金额依次为9.99亿元、8.74亿元和5.04亿元。

私募排排网统计数据显示，134家私募旗下2833只产品参与到宇树科技网下打新并获配，合计申购数量为76.20亿股，最终获配数量254.43万股，获配金额3.84亿元，按上市首日收盘价计算，当前私募机构浮盈金额17.68亿元。

其中，世纪前沿、九坤投资、宁波幻方量化和衍复投资，浮盈金额依次为1.56亿元、1.46亿元、1.35亿元和1.33亿元，浮盈金额靠前。

机器人ETF集体下跌

同日，机器人ETF集体下跌。Choice数据显示，8月19日，多只机器人ETF跌幅超过9%。其中，机器人ETF富国、机器人ETF大成等跌幅靠前。

排排网财富研究员张鹏远对上证报记者表示，短期来看，宇树科技上市首日开盘大涨，短线资金从老概念股撤出调仓至新股，机器人ETF及纯题材炒作类科技股承压回调。市场审美加速切换，资金抛弃无订单、无技术的概念标的，聚焦具备核心技术壁垒与供货能力的硬核科技股。同时，宇树科技上市显著提升了机器人板块的市场关注度与交易活跃度。

长期来看，宇树科技填补了A股纯正人形机器人整机标的的空白，为具身智能赛道提供了清晰的估值坐标。业内人士认为，在宇树科技之前，A股没有可完全对标的人形机器人本体标的，板块估值缺乏锚定。宇树科技的上市，为后续筹备IPO的智元、乐聚等本体厂商提供了一把清晰的估值“尺子”，市场有望围绕出货量、盈利能力与技术壁垒，对机器人板块展开系统性价值重估。

基金热议机器人产业价值

估值有了参照，并不意味着投资逻辑一定成立。富国基金认为，真正决定国产机器人产业链能不能走得更远的，还是产业本身有没有足够扎实的基本面支撑。而从量产、应用到资本市场的变化来看，人形机器人或许正在告别“0到1”的技术验证，迈入更关键的“1到10”。产业“1-10”的过程，或许是最值得关注的阶段之一。因为相比前期的技术萌芽和反复验证，这个阶段的技术逐步成熟，量产、应用和需求开始同步提速，产业的成长性也会随之提升。

富国基金表示，未来机器人产业判断，短期看催化，中期看量产，长期要看三股更深层次的力量：

其一是国家顶层设计。人形机器人与具身智能，已被写入多部国家级规划与专项行动，被明确定位为“新质生产力”和“下一代智能终端”的重要方向。政策给的不是短期刺激，而是持续的、成体系的支持。

其二是AI的下游落地。如果说过去几年，AI主要在“屏幕里”，人与AI的互动要通过大模型、算力和软件，那么机器人和具身智能，就是AI走进物理世界的载体。AI越成熟，机器人的大脑就越聪明，这是产业发展过程中的顺风。

其三是国产化红利。减速器、丝杠、电机、传感器、灵巧手等机器人核心零部件，过去长期依赖海外，成本一度占到整机的六到七成。但最近几年，国产供应链在这些环节持续突破，直接导致成本大幅下降，提升了量产的可能性；同时，让国产厂商的话语权、利润空间同步上升。

（文章来源：上海证券报）