中小微企业绿色转型与

金融的适配

中小微企业是转型压力向产业链末梢传导的关键承接者。它们关乎就业、创新与供应链稳定，面临来自订单、环保合规、能耗约束与市场准入的多重压力，其转型行为通常体现为设备更新、工艺优化、用能精细化管理、原辅料替代或包装减量等渐进式改造。这类改造行为往往处在绿色项目、转型活动与一般经营性改造之间，面临绿色金融和转型金融的环境绩效约束，同时需要普惠金融的触达能力和灵活服务方式。这类行为的融资金额小、分布散、过程性强，与现行绿色金融体系更熟悉的项目化融资对象存在明显差异。结果是，企业有真实改造需求却因难以形成金融机构认可的转型计划、过程数据和绩效材料而错失融资窗口，银行即便具备支持意愿，也缺少稳定的授信、定价和贷后管理依据。

三重错配：透视可融资性

不足的结构性根源

二是时间错配。融资需求在前，绩效确认在后。中小微企业通常须先投入资金进行改造，而后才可能形成节能、降耗或减排绩效。转型金融本身要求路径可信，资金用途明确，后续绩效能够持续跟踪。在这一要求下，大型企业尚可凭借历史数据、专业团队与第三方核验支撑这一判断，中小微企业既缺乏专业人员，又难以在改造窗口期前备齐所有证明材料。先行支持所需的可信证据链不足，导致资金无法在最需要的时间节点进入。

三是风险收益错配。转型收益具有正外部性，包括产业链整体减排、区域环境改善、供应链合规能力提升等，但这些收益并不完全由企业和放贷银行独享。与之相对，前期投入、技术不确定性与现金流风险却高度集中于企业与银行两端。收益分散、风险集中，使商业银行难以单独持续供给此类融资。

三重错配还有一个共同前提：化解错配所依赖的基础能力本身处于供给不足的状态。场景目录、碳账户、公共数据平台、轻量化核验工具及风险补偿机制，建设成本集中在出资方，收益却外溢给众多银行和企业；成本与收益的这种分离使相关机构缺少独立建设的动力。这类基础能力具有公共品或准公共品属性，难以依靠市场自发形成，需要政府牵头建设、金融机构参与共建共用。

机制构建：将既有能力重组为

适配转型的解决方案

认清三重错配后，破题方向随之清晰。解决这一问题，可行的路径是对既有绿色金融、普惠金融、数字金融、供应链金融与财政金融协同能力进行功能性重组，推动各类工具围绕中小微企业转型行为形成分工明确、相互衔接的支持机制。

经过多年发展，绿色金融、普惠金融、数字金融、供应链金融及财政金融协同实践，已经沉淀出一组可被重新整合的能力。围绕绿色金融形成的目录标准、环境绩效评价和信息披露要求，可以用于明确转型方向和绩效约束；围绕普惠金融形成的基层触达网络、小微信贷流程和风险分担工具，可以提高对中小微企业的服务覆盖；围绕数字金融形成的数据归集、信用画像和过程监测能力，可以降低信息获取和绩效跟踪成本；围绕供应链金融形成的订单信用、交易信用和核心企业信用传导机制，可以缓解轻资产企业抵押不足的问题；围绕财政金融协同形成的贴息、担保、风险补偿和保险联动机制，可以分担转型早期的不确定性。绿色普惠金融支持中小微企业转型，关键在于把这些已经形成的能力重新组合，嵌入中小微企业低碳转型的具体场景。可从以下三类机制展开。

第一，场景转译与轻量化核验，化解成本错配。

第二，可信承诺、过程跟踪与绩效兑现，化解时间错配。

化解时间错配，需将转型金融要求的“可信性”转化为事前承诺、事中跟踪、事后核验的连续证据链。先依据行业目录与简化转型计划给予基础融资，再通过用能、订单等过程数据持续跟踪，待绩效形成后将核验结果与利率、额度、续贷、贴息等激励兑现相衔接。

长兴农商银行“纺织转型贷”较好体现了这一机制。该产品依托纺织行业转型目录与碳效平台，企业仅需提交简化转型计划即可获得基础融资，贷后按碳效等级动态调整利率。截至2025年末，长兴农商银行已向120户纺织企业发放纺织转型贷8.58亿元。在这一安排中，行业目录解决“哪些行为算转型”，碳效平台解决“如何跟踪”，动态利率解决“绩效如何兑现”，三个环节串接起来，形成了与“融资需求在前、绩效确认在后”相适配的安排。

第三，协同分险与激励相容，化解风险收益错配。

化解风险收益错配，需在银企之外引入财政、担保、保险、核心企业等多主体共同分担转型早期的不确定性。财政贴息、风险补偿、保险定制、知识产权质押、核心企业信用传导均可从不同侧面降低金融机构承担的风险。

江西丰城“转型力+”组合产品提供了综合样本。该产品对承诺碳排放强度下降达到一定范围的再生铝企业给予信用额度，同时搭配财政贴息奖补与保险保费补贴，并将企业关键发明专利作为补充质押物，缓解了再生铝等“重技术、轻资产”企业的增信手段不足问题。供应链金融则提供了另一类分险路径，国家电网“智网减排贷”通过核心企业订单与平台数据传导信用，降低了供应商的融资门槛；鞍山银行“脱核链贷”则凭真实交易流水与历史记录授信，替代部分抵押要求。这些金融创新产品均有助于缓解中小企业轻资产、缺抵押带来的融资障碍。

从工具组合到基础设施：

构建可持续支持生态

需要强调的是，金融供给侧机制完善须与企业端能力建设同步推进。许多中小微企业有转型意愿，但受限于基础碳数据不足、简化转型计划编制能力不足，转型很难落地。如果企业端缺乏承接能力，即使金融产品设计较为完善，也难以实现有效对接。行业协会、园区平台、核心企业与公共部门应协同帮助企业跨越基础数据门槛，避免因“不会做”而抑制有效需求。

结语

只有当低碳转型能够被中小微企业理解、承担和验证，金融支持能够做到全过程跟踪与激励兑现，绿色发展才不会停留于宏观目标，而是真正嵌入千千万万市场主体的日常经营之中。这既是绿色金融从规模扩张走向精准赋能的必由之路，也是普惠金融从覆盖面扩大走向含绿量提升的题中应有之义。

作者：吴倩茜（中央财经大学双碳与金融研究中心业务执行负责人）

责任编辑：王乔

本文刊载于《金融博览》2026年第8期

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