文|朝子亥

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大家好，欢迎观看【小亥点评】，SpaceX 近日在纳斯达克挂牌上市，募资 750 亿美元，市值突破 2 万亿美元，成为人类史上最大 IPO。

这本该是科技圈的狂欢，但剑桥大学的一篇工作论文却把它和当年的东印度公司放在一起比较，背后藏着让人后背发凉的隐患。

上市即巅峰？SpaceX 的体量有多恐怖

根据论文数据，2025 年 SpaceX 拿下了全球 75% 的太空有效载荷发射份额。这个数字有多夸张？

英国东印度公司 1820 年巅峰时占欧阿海运吨位的 72%，荷兰东印度公司同期占比仅 19%，连葡萄牙人垄断好望角航线时也仅做到 100%，从未有哪家私人公司能拿到如此高的战略运输控制权。

支撑这份控制力的不只是发射业务，还有三个关键壁垒。一是垂直整合：从造火箭、发动机到运营发射场，加上星链的近万颗卫星，不仅掌握了上天的通道，还造出了上天的刚需。

二是轨道频谱：近地轨道的黄金位置和频谱资源有限，SpaceX 提前占据了大量 ku、ka 波段，后来者即便造出火箭也没地方落脚。

三是成本优势：每公斤送入近地轨道的成本从本世纪初的 1.5 万美元降到了 2025 年的 4000 美元，可回收火箭的迭代一直在压低成本，把竞争对手远远甩在身后。

四大相似点，和当年的东印度公司如出一辙

都是国家把战略基建外包给私人公司，当年欧洲君主没钱远洋，就给东印度公司发特许状，让其负责航线、收税甚至开战。

如今美国 94% 的发射任务由 SpaceX 承接，NASA、军方都依赖它的飞船和卫星发射服务，太空接入已经绑定在了这家私人公司身上。

游走在法律灰色地带，当年东印度公司在殖民地拥有军队、征税、设法庭的权力，近乎 “国中之国”。

如今太空也是法律前沿，1967 年外空条约禁止国家占有天体，但没限制私人公司，美国 2015 年法案更是明确私人可拥有太空资源，等于给 SpaceX 开了绿灯。

把政府套进了陷阱，英国当年不敢动东印度公司，怕法国趁机抢印度；如今美国不敢打压 SpaceX，怕中国太空计划追上。

只能忍着，直到玩出大问题才会动手，但那时代价已然高昂。英国花了两百多年才将东印度公司收归国有。

自己造需求的永续模式，当年东印度公司从殖民地运原料到欧洲，再卖工业品回去，全程垄断贸易流。

SpaceX 的星链就是自己的 “殖民地”：需要发射卫星搭建星链，自己造需求、跑运输、赚运费，整个链条全由它把控。

比东印度公司更危险的，是马斯克的绝对权力

东印度公司好歹有股东大会、议会监督，哪怕形同虚设，也有制度框架。

但 SpaceX 上市后，马斯克手握 85% 的投票权，一股十票的 B 类股票让他说了算，既是 CEO、CTO 还是董事会主席，根本没法被解雇。

公司章程还允许他低价把公司资产卖给关联企业，减持套现却保留全部投票权。

哈佛法学教授把这种结构叫做 “小股东控制人结构”，马斯克可以把经济风险降到近乎为零，还能把超级投票权传给子女，等于建起了马斯克太空王朝。

去年川普和马斯克争执时，曾威胁要砍掉 SpaceX 的政府合同，马斯克直接怼回去：退役龙飞船，美国就没了通往空间站的通道。

这和当年东印度公司威胁英国皇室 “不给合同就关了好望角” 如出一辙。一个私人公司老板能用国家安全当筹码逼中央让步，这在正统经济学里根本不可想象，却是殖民时代的常态。

乌克兰战争里，星链成了乌军的通信核心，马斯克却能单方面关闭或开启星链服务，甚至拒绝乌军用星链攻击克里米亚舰队，五角大楼都得和他扯皮。

一个私人老板，凭啥能决定外交和军事层面的决策？更可怕的是，美国政府已经被技术寡头渗透到骨子里。

每次有人要监管 SpaceX，就会被拿 “中国追上太空” 当借口。当美国的太空战略、军事通信全握在马斯克手里，这可不是一家普通企业能做到的。

回到最开始的问题，SpaceX 会是下一个东印度公司吗？它可能比东印度公司更糟糕。当年英国的问题至少还有议会监督，如今的 SpaceX 连这点框架都没有。

当科技寡头掌握了国家的命门，全球都会被裹挟着加速前进，这才是比历史教训更可怕的现状。

参考来源：SpaceX上市了，马斯克走向人类财富“无人区”——2026-06-19 20:22·新浪财经