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（来源：征探财经）

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6月16日，皇台酒业公告称，公司实控人赵满堂收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对赵满堂立案。

皇台酒业表示，经核实，此次立案调查事项与公司无关，不会对公司的生产经营及管理活动造成影响。公司将持续关注上述事项的进展情况，并按规定履行信息披露义务。

据悉，赵满堂被立案调查源于其控制的另一家上市企业盛达资源。2025年4月，盛达资源披露，2024年2月至12月期间，公司控股股东及其附属企业存在间歇性非经营性占用公司资金的情形，滚动累计占用资金7.92亿元，日占用资金最高余额为2.75亿元。其表示，公司已收回全部被占用资金及占用利息，并对相关问题进行整改。

对于如今收入规模迟迟未有大突破的皇台酒业而言，实控人突遭立案为其未来发展蒙上了阴影。

收入规模不足2亿元

皇台酒业曾一度与茅台齐名。1994年，在第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖，皇台酒一时声名大噪，业内称之为“南有茅台、北有皇台”。2000年8月，皇台酒业在A股上市，比贵州茅台上市还早了一年，同时也是甘肃武威的第一家上市公司。

然而，上市后，皇台酒业时常面临业绩压力。据统计，皇台酒业在2004年、2009年、2015年、2018年和2022年被实施退市风险警示。6月17日，皇台酒业以10.29元/股收盘，市值仅18.26亿元。

值得一提的是，2019年1月，皇台酒业发布公司股票存在暂停上市风险的提示性公告。2019年5月，皇台酒业发布公告称，公司因2016年、2017年、2018年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值，被暂停上市。

也就是在这段时间内，赵满堂控制的盛达集团进入了皇台酒业。

2019年4月，盛达集团通过北京皇台委托的13.9%表决权，以及增持股份、一致行动人成为皇台酒业控股股东，赵满堂成为实控人。2020年12月，皇台酒业恢复上市。

彼时，皇台酒业表示，其恢复上市工作主要是包括控制权变更，引入盛达集团；完成董事会改组，优化管理团队；完善公司内部控制管理；加强公司主营业务发展及销售体系建设；积极配合立案调查，解决行政处罚事项给公司恢复上市工作带来的影响等。

皇台酒业指出，盛达集团成为公司控股股东后，深入介入了公司的经营管理，新任管理团队通过积极推出新产品、开拓新市场、开发新客户等多种方式并举有效提升主营业务收入，同时积极推行开源节流、降本增效等优化管理方式，公司的发展环境得到了一定改善。

不过，盛达集团入主后，皇台酒业未能实现业绩的突破。2020年-2025年，皇台酒业的收入分别为1.02亿元、9108.81万元、1.36亿元、1.54亿元、1.72亿元、1.7亿元；归属于上市公司股东的净利润3348.38万元、-1355.48万元、735.61万元、-1500.94万元、2770.03万元、1412.15万元。

其中，2022年，皇台酒业因2021年净利润为负且营业收入低于1亿元，再度被实施退市风险预警。

白酒贡献9成以上收入

从具体业务来看，皇台酒业经营白酒和葡萄酒业务。其财报介绍，白酒产业拥有皇台和凉州皇台两大品牌，已形成皇台经典系列为高端，奔马、窖底原浆系列为主线，皇台六鼎系列、皇台宾系列为辅线，皇台禧酒、醉凉州、龙马本色、老皇台、皇台小酒为补充的产品构架，产品价格已覆盖高、中、低端消费群体。

凉州品牌葡萄酒产业拥有凉州生态手选和凉州生态臻选两大系列。已形成凉州生态手选系列为主线，凉州生态臻选系列为辅线，凉州生态2018为补充的产品构架，产品价格已覆盖高、中、低端消费群体。

从业务构成来看，白酒依旧是皇台酒业最主要的业务。2025年，皇台酒业的粮食白酒收入1.61亿元，同比减少1.38%，占总收入的95%；葡萄酒收入521.99万元，同比减少27.13%，占总收入的3.08%。

按照档次划分，2025年，皇台酒业低端收入2560.46万元，同比减少25.89%；中低端收入4819.52万元，同比减少8.56%；中高端收入3201.31万元，同比减少10.65%；高端收入6273.4万元，同比增长31.76%。高端产品成为皇台酒业唯一增长的系列线。

不过从整体收入规模来看，尽管白酒和葡萄酒都进行了完善的系列布局，但也未能撑起皇台酒业的业绩。

同时，作为甘肃武威的本土企业，皇台酒业也具有明显的区域性。2025年，皇台酒业来自甘肃省内的收入1.13亿元，占总收入的66.67%；甘肃省外收入5658.42万元，占总收入的33.33%。

皇台酒业在2025年报中表示，2026年，面对白酒行业发展形势和复杂的市场环境，公司将持续加强品牌建设，优化组织管理体系，聚焦战略产品和重点城市，大力发展优质经销商，加强市场基础建设和消费者培育；推进生产系统的升级改造，加强原酒储备，提升产品品质。

在市场布局上，省内筑牢“护城河”：武威、兰州两大核心市场做深做透，同时辐射带动全省89个区县级市场全面覆盖，建立标准化运营体系。省外精耕“试验田”，将周边省市等市场从试探性布局转入实质性攻坚，定制个性化方案，打造可复制的跨区域样板。在品牌上，持续强化奔马系列核心大单品地位，完善“奔马+窖底+窖藏稳固基本盘，金城皇台+丝路皇台侧翼扩盘”的梯次清晰产品矩阵，同时对老产品实施严格的价盘管控，维护市场价格体系稳定。

不过目前来看，皇台酒业面临的压力不小。2026年第一季度，其收入3194.32万元，同比减少17.4%；归属于上市公司股东的净利润-482.2万元，同比减少240.28%。

盛达集团入主六年，未能扭转业绩颓势；实控人赵满堂被立案调查，更为其未来发展蒙上一层阴影。2026年一季度的亏损，则让市场对这家老牌酒企的复苏前景再添疑虑。从昔日与茅台齐名，到如今在退市边缘反复挣扎，皇台酒业能否迎来转机，仍是未知数。

作者丨五仁