下周一、周二，A股市场将迎来一波密集的“摘帽”行情。

根据公告，共有6家公司“摘帽”： 其中，*ST兰黄、*ST立航、*ST原尚和ST联创4家公司将于6月15日停牌一天，自6月16日起正式复牌并撤销*ST或ST；而*ST海源、*ST威尔则于6月12日停牌1天，6月15日开市起复牌并撤销*ST。据记者统计，6家公司涉及的股东户数总共超过9万。

在这波“摘帽”的公司中，各家保壳路径与基本面大有不同。

部分公司虽成功“摘帽”，但主业盈利能力仍存隐忧。例如，主营航空器试验检测及飞机零件加工装配等业务的*ST立航，2025年扣除与主营业务无关的营业收入为3.35亿元，刚过3亿元的“保壳线”，且利润总额、归母净利润、扣非后归母净利润均亏损超2亿元。

不过，*ST立航今年以来股价涨幅高达46.92%，股东户数从2025年4月的逾1.5万家骤降至今年一季度末的4709家，减少幅度高达70%，筹码集中度大幅提升。

同样惊险过关的还有*ST原尚，扣除与主营业务无关和不具备商业实质的收入后，公司2025年营业收入为3.3亿元，净利润依然处于亏损状态。

另有公司通过合规整改或业务转型实现了困境反转。因信息披露违规被实施其他风险警示的ST联创，就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述，以及行政处罚已满12个月等方面，目前已不存在其他风险警示情形，公司经过申请顺利“摘帽”。

2026年一季度，ST联创实现营业总收入2.57亿元，同比上升60.27%；归母净利润为813.66万元，同比上升62.2%。

6月12日，ST联创收报6.46元/股，总市值为69亿元。

而在所有“摘帽”案例中，*ST威尔堪称“自救”典范。面对退市危机，公司在一年内果断剥离持续失血的仪器仪表业务，且通过控股股东主导的资产腾挪，先后收购紫燕机械和紫江新材，彻底拥抱新能源赛道。

一系列资本运作成效显著，*ST威尔2025年直接扭亏为盈。公司全年实现营业收入8.14亿元，同比增长3.58%；利润总额2.96亿元，归母净利润2.02亿元，扣非净利润891.20万元，利润指标全线翻红。审计机构对公司2025年度财务报告和内部控制出具了标准无保留意见的审计报告。

2026年一季度，公司经营延续改善趋势，公司实现营收1.82亿元，同比增长1.44%；归母净利润751.18万元，同比增长366.66%；扣非净利润745.88万元，同比增长232.23%。但是，公司资产负债率高企、营收占比较高的铝塑膜业务所处行业竞争激烈，投资者仍需持续关注背后风险。

作者：高志刚