前言

长鑫科技即将赴港上市的消息传来时，资本市场一片沸腾，这家被业内看好的企业估值高达两万亿。

可谁也没想到，这场造富盛宴里最可惜的人，是曾经的中国女首富杨惠妍。

她手握的长鑫科技股份曾增值超270亿，加上此前抛售的蓝箭航天股权，前后相当于错过总价值超过340亿的财富。

精准踩中风口的投资眼光

2015年发展顺风顺水的碧桂园开始布局对外投资，最初仅以LP身份参与。

到2019年，碧桂园创投正式组建自有团队，前后考察了千余个项目，最终筛选出90个出手，其中10家成功上市，投资成功率远超行业平均水准。

那些成功上市的公司里，涵盖了半导体、商业航天、智能机器人等当下最热赛道，包括蓝剑航天、紫光展锐、比亚迪半导体、盛合晶微、追觅、贝壳等明星企业。

可以说碧桂园创投的投资眼光，在业内一直备受认可。

当年投下5亿的蓝箭航天，如今若顺利上市账面估值接近75亿，而长鑫科技的持股，按业内测算的两万亿估值，至少增值30倍。

对比碧桂园巅峰时期的业绩，2019年其净利润达到390亿，此次错过的340亿，几乎相当于去年净利润的10倍。

而如今碧桂园总市值仅97亿，连这笔错过的财富零头都不到，谁能想到，这些还没完全变现的财富，会因为一场流动性危机化为泡影。

流动性危机下的被迫割肉

碧桂园的困境，始于2023年的地产爆雷，作为曾经的国内头部房企，碧桂园总负债接近1万亿，手中虽有600多亿现金，但大部分处于受限状态。

可自主支配的流动资金仅67亿元，当年直接亏损超2000亿，连基本运营都难以维持。

为了保住交楼这一核心任务，杨惠妍只能被迫甩卖优质资产，她先后将万达商管的股份卖回给王健林，回笼30亿资金。

将长鑫科技的股权转让给合肥国资，拿到20亿，蓝箭航天的股份也卖给了地方国资，拿回13亿元。

更让人唏嘘的是，碧桂园爆雷前一个月，蓝箭航天自主研发的朱雀二号火箭成功发射，舰体上清晰印着碧桂园创投的logo，而那次发射，竟成了双方合作的绝响。

没有如果的遗憾结局

很多人说杨惠妍卖早了，如果长鑫科技顺利上市，270亿的账面收益能大幅缓解碧桂园的债务压力，可在生死存亡的时刻，没有任何人能笃定地等待上市红利。

当流动性危机迫在眉睫，那些曾经价值连城的优质项目，只能以远低于实际价值的价格变现。

就像手里攥着能孵出金蛋的鸡，却为了活下去，不得不在鸡还没下蛋的时候低价卖掉。

这不仅是杨惠妍的遗憾，更是整个行业在周期波动下的缩影，2016年“房住不炒”的政策提出后，地产行业的泡沫并未被及时遏制，直到2021年才全面爆发，不少企业和家庭都为此付出了代价。

可惜的是，世上没有后悔药，只能期待下一轮周期里，市场能少一些剧烈波动，让企业和普通人都能有更稳妥的发展空间。

结语

成年人的世界从来没有如果，当生存摆在眼前，那些曾经看似唾手可得的财富，也只能变成换取活路的筹码。

这场造富盛宴的遗憾，说到底还是形势比人强。