问AI· SpaceX IPO如何开启科技融资新周期？

高盛：我是“ Lead-Left Bookrunner”

摩根士丹利：承销商排序部分受到字母顺序影响

随着SpaceXIPO进入路演阶段，这笔可能刷新全球纪录的超级IPO，正在成为今年资本市场最受关注的事件之一。

据公开报道，SpaceX本次IPO计划以每股135美元发行，目标募资约750亿美元，对应估值约1.75万亿至1.77万亿美元，有望成为全球历史上规模最大的IPO之一。

SpaceXIPO已启动投资者路演，并通过专门网站发布约17分钟视频，由CFO Bret Johnsen亲自出镜，向投资者介绍「火箭+星链+AI」战略以及长期 太空经济愿景。

SpaceX IPO官方17分钟路演视频，完整阐述「火箭+星链+AI」战略

SpaceX IPO 路演 PPT

华尔街的电话几乎被打爆

华尔街的电话几乎被打爆。

据知情人士透露，目前市场对SpaceX的认购需求只能用“极其旺盛”来形容。据说目前SpaceX IPO已获得约1500亿美元投资者需求，约为750亿美元募资目标的两倍。

负责此次发行的分析师们正处于超负荷状态，每人每天要接听多达20通投资者咨询电话。相比之下，即便是近年来最热门的新股发行，分析师每日接到的电话通常也仅在10至15通左右。

SpaceXIPO也彻底点燃了华尔街。作为全球资本市场史上最大的IPO路演，这场盛宴演变成了顶级投行之间一场全方位的肌肉秀。面对如此庞大的市场关注度，各大投行纷纷使出浑身解数。

高盛：总部摆出银色火箭模型

高盛，拿下了极具象征意义的“Lead-Left Bookrunner”位置。这一安排被视为高盛向市场展示其在交易中领先角色的方式。

为凸显其主导角色，高盛高调地在位于曼哈顿下城的总部大楼大堂里摆出了巨大的SpaceX银色火箭模型，外观酷似星舰。模型架设在庄重的黑色底座上，通体闪烁着冷冽的银色金属光泽，并特别标注其为SpaceX IPO的lead-left bookrunner，骄傲地向每一位出入总部的合伙人、超级富豪和机构客户宣告其头号主承销行的身份。

同时，高盛拿出了最硬核的研报造势能力。高盛向潜在投资者透露，SpaceX旗下的AI业务收入将从2025年的32亿美元暴增至2030年的3220亿美元，实现整整100倍的跨越式增长。高盛在游说中成功将投资者对SpaceX传统火箭公司或卫星宽带公司的认知，重塑为一架由太空和太阳能驱动的 AI算力超级巨无霸。他们预测到2030年，其AI业务收入将占到总营收的近70%。

摩根士丹利：总部全面切入“SpaceX模式”

摩根士丹利则不甘示弱。报道称，在高盛强调其头排位置后，摩根士丹利迅速向客户发送说明，强调自己同样是此次交易的共同牵头行，并表示承销商排序部分受到字母顺序影响。

与此同时，摩根士丹利在纽约时代广场总部大楼里，直接把电梯内壁、闸机等区域全贴满了SpaceX的品牌标识，让员工和客户在进入办公楼时便能感受到IPO氛围。

摩根士丹利顶级明星投行家、本次IPO的领头人Kate Claassen更是联手财富管理部负责人Jed Finn，直接通过大摩旗下的散户平台ETrade及私人财富渠道，定向锁定大批硅谷新贵。其还计划下周一举办面向财富管理客户的专场活动，进一步扩大项目影响力。

美国银行：举办“发射派对”，总部大楼楼顶亮灯

美国银行拿下了全美零售与财富管理渠道分销的领头羊角色。

美银并没有简单地只放一尊模型，而是直接将其位于纽约曼哈顿中城的总部大楼大堂进行了全包围沉浸式的太空舱改造，密密麻麻地布置了SpaceX的多款核心火箭与飞船模型，从猎鹰9号到载人龙飞船一应俱全，并在墙面和巨幅电子屏上铺满了深邃的太空场景、星链卫星网络轨道图、以及火箭升空的视觉特效。

在路演核心之夜，美银大厦高耸入云的建筑桅杆通过精心调校的绚丽灯光，将整座大楼的楼顶尖塔渲染成如同火箭升空时喷射出的烈焰色彩。大楼底部外墙高频同步滚动着深邃的蓝色太空与卫星轨道穿梭画面。

美银联席总裁Jim DeMare亲自主持了面向财富管理客户的发射派对(Launch Party)，在这个太空大堂里面对面深度访谈SpaceX总裁、CFO，让精挑选的超级富豪客户坐在火箭模型旁听取关于火箭、Starlink和AI业务的。

同时，美银旗下的美林证券及私人银行体系向全美逾5000名顶级私人银行客户发出邀请，在全国各地办公室同步直播。此前，美银约100名财务顾问提前接受培训，学习如何向高净值客户介绍SpaceX IPO投资机会。

摩根大通: CEO亲自站台

摩根大通在自己的总部大楼里架起巨型宽屏，24小时不间断循环播放SpaceX火箭发射的震撼视频，并在大厅正中央投影出数英尺高的巨幅标语Go for Launch，营造出浓厚的路演氛围。

摩根大通在纽约公园大道总部举办大型SpaceX推介会，并同步连线至美国26个州约90个分支机构和办公室，覆盖数千名高净值客户，部分办公室甚至提前结束正常营业，以便员工和客户参与活动。

摩根大通CEO戴蒙亲自出席并向客户推介这笔交易。SpaceX总裁Gwynne Shotwell、CFO Bret Johnsen现身活动现场，马斯克母亲Maye Musk也到场支持。

根据报道，马斯克本人还通过视频连线参与交流。据悉，这是临时增加的环节。

马斯克母亲Maye Musk现场受邀发言

三个打破常规的安排

SpaceX此次IPO之所以受到高度关注，还因为它在发行安排上体现出几个不同寻常的特点。

第一，强势的一口价。

SpaceX并未采用传统IPO常见的价格区间询价模式，改变了以往“询价-博弈-定价”的流程，直接给出每股135美元的固定发行价。这显示出公司对自身市场需求的强烈信心。

第二，散户及高净值个人的比例极高。

市场传言马斯克倾向于将最多30%的新股留给个人投资者和财富管理渠道，这在超大型IPO中极为罕见，明显不同于多数大型IPO主要面向机构投资者的传统模式。

第三，承销团队阵容庞大。

23家投行共同参与，使这笔交易不仅成为SpaceX的上市路演，也成为全球顶级投行的一次联合分销能力展示。

超级IPO时代的序幕

SpaceX IPO的火爆，背后反映的是全球资本市场对下一代科技基础设施公司的重新定价。

过去几年，AI、云计算、芯片、卫星通信和商业航天逐渐交织在一起。SpaceX正好站在这些叙事的交汇点上。它既有真实的发射业务和Starlink收入，也有AI算力基础设施带来的想象空间。

因此，这次IPO不只是SpaceX自己的资本市场时刻，也可能成为新一轮科技巨头上市周期的标志性事件。

在SpaceX之后，Anthropic、OpenAI、Databricks等潜在超级IPO也被市场持续关注。华尔街正在为下一轮科技融资周期做准备，而SpaceX，可能正是这场新周期的第一声发令枪。

*疏漏难免，敬请指正

本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。