据香港IDC新天域互联了解，AI芯片企业Cerebras Systems近期登陆纳斯达克，首日股价暴涨68%后次日回调10.08%，上演过山车行情，其IPO募资63.8亿美元创下2019年优步以来美国科技企业最大上市交易，为沉寂多年的美股科技IPO市场注入活力，更折射出AI推理芯片赛道的爆发式需求与激烈竞争格局。

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5月13日，Cerebras以185美元定价远超150至160美元原定区间，14日开盘冲至350美元最高达385美元触发停牌，收盘市值逼近950亿美元，跻身科技IPO首日表现前列。这家2016年创立于硅谷的企业曾在2024年首次申请上市后撤回，当时因过度依赖阿联酋G42公司引发监管关注。此次成功上市让创始人兼CEO Andrew Feldman 与硬件技术负责人 Sean Lie 跻身亿万富豪行列。

Cerebras的核心竞争力源于其差异化技术路线。与英伟达GPU不同，其旗舰产品Wafer-Scale Engine 3是全球最大商用AI处理器，尺寸达普通GPU的57倍，晶体管数量为后者50倍，采用台积电5纳米工艺制造。该芯片主打AI推理环节，速度较传统GPU方案快15倍且单位计算功耗更低，契合当下智能体AI时代对高效推理的需求。公司商业模式已从单纯销售芯片转向运营自有数据中心提供云服务，直接与谷歌微软等云厂商及CoreWeave竞争。

强劲客户资源与订单支撑市场热度。今年1月Cerebras与OpenAI签订价值超200亿美元的多年协议，涵盖750兆瓦推理容量2030年可扩展至2吉瓦；3月亚马逊云签订协议将其系统部署于自有数据中心，此外Meta与IBM也是其客户。公司CFO透露，高速推理产品需求旺盛，订单已排至2027年，当前最大挑战是扩充产能与数据中心规模。2025年Cerebras营收增至5.1亿美元同比增长76%，实现2.38亿美元净利润，但该盈利主要来自一次性会计收益，运营亏损仍在扩大。

市场对其估值的担忧随股价回调显现。首日收盘时Cerebras市销率达134倍，而行业龙头英伟达仅为其五分之一，后者2025年营收达623亿美元同比增长75%。当前AI芯片市场竞争白热化，英伟达去年12月以200亿美元收购Groq并推出定制语言处理单元，SambaNova获英特尔3.5亿美元投资，韩国Rebellions融资4亿美元估值达23.4亿美元正筹备上市。

Cerebras的IPO虽为AI芯片初创企业上市铺平道路，但难以改变美股科技IPO市场的两极分化格局。SpaceX、OpenAI、Anthropic等估值近万亿或超万亿的AI巨头正筹备上市，SpaceX最快下周提交招股文件，其与马斯克xAI合并后估值达1.25万亿美元。业内人士指出，这些巨头上市将进一步挤压中小科技企业的关注度，具备核心AI业务的企业才能获得资本青睐，而传统SaaS企业因面临AI替代担忧融资受阻，美股科技IPO市场的赢家通吃格局或将持续加剧。