2025年年报发布后，一批上市公司因触发财务类强制退市，将从A股市场出清。

公司公告

就退市缘由来看，两家公司均因财务报表及内部控制被出具“非标审计意见”，从而触发退市。具体而言，*ST赛隆因2025年度会计报告、财务报告内部控制均被出具无法表示意见的审计报告，触及主板规定的相关终止上市情形；*ST天龙因2025年度期末净资产为负值，且财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及创业板规定的相关终止上市情形。

“非标审计意见”直指财务可信度。审计机构出具“非标意见”，通常意味着公司业务的真实性和财务数据可靠性无法核实，或存在资金占用、违规担保等内部控制缺陷。有审计机构人士指出，上市公司财务报告或内部控制被连续出具否定或无法表示意见的审计意见，表明其经营业绩已不可信；投资者因此丧失了投资决策的依据和基础。

财报及内控被出具“非标”

*ST赛隆被终止上市

回溯来看，因2024年触发组合类财务退市指标，*ST赛隆2025年4月底被实施退市风险警示。因公司2025年度财务会计报告、财务报告内部控制均被出具无法表示意见的审计报告。公司触及股票终止上市情形，深交所拟决定终止*ST赛隆股票上市交易。

对于审计报告“无法表示意见”，永信瑞和表示，2025年度*ST赛隆服务器业务收入确认中存在复杂性及系统性风险，无法确定上述事项对财务报表的潜在影响；无法实施有效的审计程序就*ST赛隆上述服务器业务收入确认的合理性和准确性获取充分、适当的审计证据；也无法判断是否存在未披露的关联方等其他情形以及对财务报表可能产生的影响。

具体而言，2025年度，*ST赛隆用总额法确认了AI服务器加工业务收入约3.58亿元。其中，公司2025年度服务器业务主要的终端客户新疆克融云算数字科技有限公司，公司对该终端客户确认的加工业务收入金额约2.98亿元。

经现场核查，永信瑞和发现，该终端客户与*ST赛隆2025年度服务器业务的一家主要供应商，于2025年度存在AI服务器业务主要配件（GPU显卡）的大额交易事项。

且*ST赛隆于2025年度临近资产负债表日对该终端客户确认的部分产品销售收入，其指定的交货验收地点并非位于该终端客户的主要经营地，而是位于邻近*ST赛隆服务器生产地址的广州。

永信瑞和现场核查时，该部分产品已不在上述验收地点，已转移至第三方地址；且现场走访相关产品最终使用情况时，发现部分产品未实际投入使用。永信瑞和亦关注到，公司管理层主要负责人与该终端客户负责日常经营管理的股东方主要负责人存在疑似关联方关系。

同时，*ST赛隆于临近资产负债表日对其他客户确认的服务器加工业务收入4057.98万元，审计机构对相关终端客户进行走访时发现，部分产品未实际投入使用或对外销售。

据此，永信瑞和在审计报告中直言，“由于‘形成无法表示意见的基础’部分所述事项的重要性，我们无法获取充分，适当的审计证据以作为对财务报表发表审计意见的基础。”

净资产为负+内控“非标”

*ST天龙被终止上市

再看*ST天龙。深交所向其下发的《事先告知书》显示，2025年4月22日，公司2024年度经审计的期末净资产为负值，公司股票交易被实施退市风险警示。因公司2025年度经审计的期末净资产为负值，财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告。根据相关规定，深交所拟决定终止*ST天龙股票上市交易。

具体来看，中兴华对*ST天龙2025年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。注册会计师在审计报告中增加了“与持续经营相关的重大不确定性”段落。

年报数据显示，截至2025年12月31日，*ST天龙合并财务报表归属母净资产约-2464.62万元，未分配利润约-10.90亿元，2025年度合并报表归母净利润约-1888.24万元。审计报告指出，*ST天龙累计亏损数额巨大。公司已披露了拟采取的改善措施，但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。

同时，中兴华指出，*ST天龙的财务报告内部控制存在重大缺陷。

具体而言，*ST天龙于2025年12月30日召开第六届董事会独立董事专门会议、2025年第六届董事会第十三次会议，审议通过了《关于接受关联方现金捐赠暨关联交易的议案》，北京宇历投资管理有限公司为支持天龙光电公司业务发展，向天龙光电公司无偿捐赠现金资产2500万元，该捐赠资金于2025年12月31日支付到账。经审计确认，该捐赠资金不合规。基于谨慎性原则，*ST天龙将上述捐赠资金从资本公积调整到其他应付款处理。

中兴华指出，上述事项表明，*ST天龙在公司治理和关联交易管理等方面存在重大缺陷。有效的内部控制能够为财务报告及相关信息的真实完整提供合理保证，而上述重大缺陷使*ST天龙内部控制失去这一功能。

两家公司均因触碰审计意见“红线”或净资产为负的硬性门槛，在年报披露后迅速收到终止上市告知书，折射出监管层对劣质企业的出清决心。随着退市常态化机制持续发力，A股新陈代谢将更加高效，投资者亦需擦亮双眼，对公司治理和审计意见所传递的风险信号保持高度警惕。

今日看点

聚焦一：仁度生物：控股股东筹划控制权变更事项 8日起停牌

公司控股股东、实际控制人居金良及公司其他股东正在筹划公司股份协议转让事宜，该事宜可能导致公司控制权发生变更。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，经向上海证券交易所申请，公司股票将于2026年5月8日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

聚焦二：永杉锂业：正在筹划与四川南充经济开发区管理委员会签署《锂盐项目投资协议》

公司股票于4月30日、5月6日、5月7日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属于股票交易异常波动。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至本公告披露日，公司正在筹划与四川南充经济开发区管理委员会签署《锂盐项目投资协议》，并计划于四川省南充市经开化工园区投资建设锂盐项目。目前双方已初步达成相关投资协议，公司拟于近期尽快召开董事会审议该事项。为推进项目实施，公司拟与关联方四川永盈新材料有限公司（以下简称“永盈新材料”）共同出资设立合资公司四川永杉锂业有限公司（以下简称“项目公司”，最终以登记机关核定的公司名称为准）作为一期项目的投资建设主体。项目公司注册资本为6亿元人民币，其中公司以现金出资5.94亿元人民币（持股99%），永盈新材料以现金出资0.06亿元人民币（持股1%）。公司与永盈新材料同属公司实际控制人吴华新所控制的公司，构成关联方。除上述事项外，公司无其他正在筹划的重大事项。

聚焦三：*ST赛隆：收到终止上市事先告知书

公司于2026年5月7日收到深圳证券交易所下发的《终止上市事先告知书》。2026年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后披露的首个年度报告显示，公司2025年度财务会计报告、财务报告内部控制均被出具无法表示意见的审计报告。公司触及深圳证券交易所《股票上市规则（2026年修订）》第9.3.12条第三项、第五项规定的股票终止上市情形，深圳证券交易所拟决定终止公司股票上市交易。

定增&重组

重要事项

豪恩汽电：公司于近日收到某头部新能源汽车品牌的智能驾驶雷达感知系统(APA)产品的定点信。该定点信显示，项目生命周期为5年，预估生命周期内总营业额约2.75亿元，预计2027年3月开始量产。

富维股份：公司于近日收到两家某知名合资品牌主机厂的定点通知书共3份。公司将作为客户的零部件供应商，为其车型开发座椅产品，并将按照要求完成产品开发工作。根据客户规划，上述项目预计将于2027年6月、2027年7月和2027年11月开始批量供货，预计生命周期为8年，生命周期总销售金额预计分别为人民币25亿元、25亿元和26亿元，共76亿元。公司表示：本次获得项目均为座椅项目，表明了客户对公司座椅产品研发创新能力、工艺品质标准及模块化制造实力的信赖与认可，同时也凸显了公司在座椅领域从设计验证到量产交付的全链条服务能力。

卡倍亿：披露向不特定对象发行可转换公司债券预案。在考虑从募集资金总额中扣除9000万元的财务性投资因素后，本次发行募集资金总额不超过5.1亿元，扣除发行费用后计划全部用于上海高速铜缆项目、墨西哥汽车线缆及高速铜缆生产基地项目、宁波汽车线缆改建项目。

金螳螂：披露股票交易异常波动公告称，公司关注到近期市场将公司归类为“商业航天”及“数据中心”概念，经核实说明如下：公司目前未从事商业航天核心产业（含火箭研制、卫星制造、发射服务等），亦未开展数据中心算力运营业务。公司仅以装饰及机电主业为上述领域提供基础设施配套服务，目前仅承接少量商业航天发射场配套工程及数据中心施工项目，施工范围含办公楼、餐厅、公寓楼、机电工程等，合计占营收比例不足1%，对业绩无重大影响。公司提醒投资者理性决策，注意投资风险。

润建股份：披露股票交易异常波动公告称，近期资本市场对AI、算力等概念关注度较高，相关板块二级市场表现较为活跃。目前公司AI及算力业务收入占公司营收比重仍然较低。公司提醒广大投资者理性判断，注意投资风险。

许继电气：公司中标“国家电网有限公司2026年特高压项目新增第一次设备公开招标采购”项目的直流输电相关产品，金额合计12.75亿元，中标产品为换流阀、直流控制保护系统。

ST天圣：公司及全资子公司天圣山西参加了全国中成药采购联盟集中带量采购工作，根据全国中成药联合采购办公室于2026年4月30日发布的《关于全国中成药采购联盟集中带量采购拟中选结果的公示》，公司产品健胃消食片、天圣山西产品感冒清热颗粒拟中选本次全国中成药采购联盟集中带量采购（第四批），天圣山西产品藤黄健骨丸拟中选本次全国中成药采购联盟集中带量采购（第二批接续）。

西力科技：国家电网于近期在国家电网有限公司电子商务平台发布了“国家电网有限公司2026年营销项目第一次计量设备公开招标采购”中标公告，公司为A级单相智能电能表、B级三相智能电能表以及C级三相智能电表、智能融合终端、计量低压电流互感器、10-35kV计量电流及电压互感器、10kV计量组合互感器中标人之一，中标总金额为16,199.59万元（含税）。公司表示：本次中标对公司2026年经营业绩有积极的影响，且不影响公司经营的独立性。

悦康药业：公司拟在杭州投资建设核酸药物基地项目，预计总投资金额10亿元。该项目旨在完善核酸药物靶点研发、工艺开发、中试放大至规模化商业化生产的全产业链布局。项目尚需通过政府相关部门的审批程序，且公司核酸药物目前处于在研及临床研究阶段，尚未实现商业化销售，存在不确定性。本次投资不涉及关联交易，亦不构成重大资产重组。

宇通客车：2026年4月份销售量为3,755辆，同比增长12.49%；生产量为4,204辆，同比增长19.53%。

东风股份：2026年1-4月新能源汽车销量为11,538辆，同比增长60.12%；产量为10,528辆，同比增长57.04%。

上港集团：2026年4月份，公司预计完成母港集装箱吞吐量485.3万标准箱，同比增长7.8%；预计完成母港货物吞吐量5225.7万吨，同比增长2.3%。

宁波港：2026年4月份，宁波舟山港股份有限公司预计完成集装箱吞吐量456.42万标准箱，同比增长6.85%；预计完成货物吞吐量9650万吨，同比下降7.16%。

巨星农牧：、2026年4月商品肥猪销售量为40.71万头，同比增长28.20%。

增持&减持

克明食品：公司控股股东之一致行动人、持股5%以上股东南县中香泰食品有限公司，计划自公告日起6个月内，通过深圳证券交易所交易系统集中竞价方式增持公司股份。本次合计增持金额不低于3000万元，不超过6000万元，增持股份数量不超过公司总股本的2%。

停复牌