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昔日“硅谷足力健”Allbirds 终迎来终局。

3月30日，美国创新鞋履制造商 Allbirds 宣布，已与美国配饰和品牌管理公司 American Exchange Group（以下简称 AEG）签署最终协议。根据协议，AEG 将收购 Allbirds 全部知识产权及部分其他资产与负债，本次资产出售交易预估价值为3900万美元。最终交易价格将在交割时根据约定调整。

消息传出当日，Allbirds 股价一度上涨超40%，随后有所回落。截至发稿，公司市值已不足4000万美元，与巅峰时期的41亿美元相去甚远。

本次资产出售由独立董事特别委员会谈判达成，已获 Allbirds 董事会全票通过，尚需普通股股东批准。交易预计于2026年第二季度完成，扣除清算费用后的净收益分配预计于第三季度向股东发放。

从被《时代》杂志誉为“世界上最舒服的鞋”，到如今以不足4000万美元的价格“卖身”，Allbirds 在十年间完成了从明星独角兽到资本市场弃儿的完整轮回。

2014年，可再生材料专家 Joey Zwillinger 与前新西兰足球队国脚 Tim Brown 共同创立了 Allbirds。品牌以新西兰羊毛制作，主打上脚舒适、可机洗、环境友好，迅速获得硅谷科技和投资精英的追捧。此后，Allbirds 陆续获得了一批重量级投资机构及名人支持，包括奥斯卡影帝莱昂纳多·迪卡普里奥、星巴克前掌门人霍华德·舒尔茨等。

2021年11月3日，Allbirds 正式登陆纳斯达克，发行价15美元/股，上市首日大涨92.6%至28.89美元/股，市值一度达到41亿美元。这是 Allbirds 股价及市值的历史高点，也是其命运转折的开始。

此后，品牌经历了疫情冲击、决策失误等一系列负面影响，公司股价持续下跌。2024年4月，因股价连续一个月跌破1美元/股，市值不足一亿美元，Allbirds 收到纳斯达克的退市警告。

实际上，Allbirds 并非没有自救。早在2023年3月，公司就宣布战略转型计划，旨在重振增长，提高资本效率与盈利能力。其中一项重点就是国际市场战略转型，通过分销商合作伙伴以节约成本的方式实现国际增长。

此后，Allbirds 相继在美洲、澳洲、中东、东南亚等市场达成独家分销合作。备受关注的中国市场则交由百丽时尚集团全资附属公司经营。但从最终结果来看，这些举措未能扭转品牌的下滑态势。

Allbirds 的陨落有多重原因。作为 DTC 模式的代表性品牌之一，Allbirds 在早期凭借去中间化的渠道优势和鲜明的环保叙事快速崛起。但当流量红利见顶、获客成本攀升时，单一依赖 DTC 模式的弊端开始显现。与此同时，品牌在产品端扩张乏力，未能跳出“羊毛鞋”的单一标签，在运动休闲与专业性能之间的定位摇摆不定。

更为关键的是，Allbirds 所倚重的环保故事，在高通胀环境下对消费者的吸引力明显减弱。当消费者开始收紧钱包，舒适与环保的优先级被迫让位于价格与耐用性。这一消费心理的转变，直接动摇了 Allbirds 的核心竞争力。

从资本视角来看，Allbirds 的遭遇并非孤例。同期上市的 DTC 品牌如 Warby Parker、Figs 等同样经历了市值的大幅缩水，但 Allbirds 的跌幅最为惨烈。这背后折射出资本市场对 DTC 模式的重新审视——当线上获客成本持续走高，线下扩张又需要大量资本投入时，纯 DTC 模式的盈利路径变得异常艰难。

本次收购方 American Exchange Group 是一家美国配饰和品牌管理公司，旗下拥有多个时尚品牌。对于 AEG 而言，以3900万美元的价格收购 Allbirds 的知识产权和部分资产，是一笔性价比极高的交易。尽管 Allbirds 的资本市场表现惨淡，但品牌在消费者心智中仍然保有一定的认知度，其环保材质和舒适体验的标签依然具有差异化价值。

收购完成后，AEG 或将采用品牌管理公司惯用的运作方式，通过授权、分销、品类拓展等路径挖掘 Allbirds 的品牌剩余价值。而对于 Allbirds 的创始人及早期投资人而言，3900万美元的出售价格无疑是令人唏嘘的结局。

受此次出售影响，Allbirds 将不再发布财报新闻稿，亦不会按原计划于3月31日召开财报电话会议。这家曾经承载硅谷光环的可持续鞋履品牌，即将在资本市场画上句号。

来源：艾林华尚