今日A股收盘，上证指数涨0.24%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.68%。全市场成交额19275亿元，较上日成交额放量638亿元。

板块题材上，铝产业、两岸融合、玻璃纤维、工业金属、光通信、商业航天、半导体设备等板块涨幅靠前；火电、水电、电力股、光伏、新能源、光伏逆变器、光伏屋顶等板块跌幅靠前。申万一级行业上，有色金属、建筑材料、通信等行业走势强劲，公用事业、家用电器、电力设备等行业行情疲软。

消息面上，两家中东铝生产商周六遭伊朗袭击，两座铝厂年产量合计320万吨，而海湾合作委员会成员国的总产量超过600万吨。作为对比，俄铝年产量约为400万吨，其供应受冲击的威胁曾在2022年的三周将铝价推高了30%。长江流域2026年气候年景总体偏差，预计汛期长江流域降水量正常偏少、来水量偏枯，但时空分布不均。此外，据新华社，美国有线电视新闻网29日报道说，美国宣称，伊朗已同意停火“15点计划”中的“大部分内容”。

指数层面，A股走出独立行情，对中东局势逐渐脱敏，关注反弹的持续性。今日A股收红无疑出人意料。早间日股、韩股均大幅低开，最终全天弱势收跌2.79%、2.97%。与此同时，原油价格还在继续上涨，截至发稿，ICE布油、WTI原油日内涨幅均在3%左右。然而，A股却在低开之后逆势走强，全天A股涨跌各半，共有2865只个股上涨，2461只个股下跌，全A平均股价涨幅为1.17%。更令人振奋的是，今日上涨个股集中在有色、科技等板块，与散户持仓大体相符，这意味市场上的赚钱效应可能还要好于平均值。

继续思考去年4月7日的大跌，彼时A股反弹，并非是因为中美贸易战问题得到彻底解决，关键是市场意识到冲击对A股的影响相对有限。从今年2月28日美以开始打击伊朗开始，中东局势爆发已经持续将近1月之久，我们认为，市场可能已经充分认知到其对A股的实际影响，已经开始交易偏积极的一面，例如中东电解铝产能被打击，导致中国出口份额上升等等。考虑到中东局势仍有尾部风险，不排除指数可能会有波动，但总得来看，当前已经进入温和放量回升的阶段。

板块层面，中东在多个行业中占据重要地位，其产能面临剧烈变化的可能。当前，冲突双方的打击范围已扩展至民用工业生产设施，意在向对方施加更大的政治与经济压力。这意味着对供给的冲击将更加深刻：此前若仅为霍尔木兹海峡运输受阻，生产活动虽被迫中断，但一旦海峡恢复通行，商品即可正常外运，对供应的扰动预计以周或月为单位；而一旦生产设施遭到直接打击，则可能出现永久性产能出清，后续的修缮与重建将以年为单位计。

中东地区在全球能源与化工品供应链中占据关键地位，其原油产量约占全球30%，天然气占比约18%，乙烯产能占近30%，硫黄产能占23.9%。随着地缘冲突升级及运输中断风险加剧，全球供应缺口有望由国内企业承接，A股相关板块迎来结构性机遇。煤炭与煤化工板块受益于能源替代逻辑及甲醇、烯烃等产品的需求外溢；石化及烯烃领域有望承接中东乙烯、乙二醇的出口份额；电解铝板块因全球供应收紧、价格上行而具备业绩弹性；此外，硫黄作为磷肥产业链关键原料，相关企业也将受益于进口替代。