美伊战争引发全球金融市场动荡，“牛冠全球”的韩国股市崩盘，创下单日历史最大跌幅！

在3月3日暴跌7.24%之后，“牛冠全球”韩国股市今日继续大跌，4日早间，韩国综指(KOSPI)低开后迅速下探，跌幅达8%后，连续第二天触发熔断机制；韩国创业板指数(KOSDAQ)盘中暴跌8%以上，同样触发熔断机制，交易暂停20分钟。据韩联社报道称，当指数盘中价较前一交易日收盘价下降8%以上，且持续超过1分钟时，交易所随即启动一级熔断机制。

在恢复交易之后，韩国股市没有起色，反而继续下挫。截至收盘韩国综指(KOSPI)跌12.06%，报5093.54点，创历史最大单日跌幅。热门个股中，现代汽车跌近16%，三星电子跌近12%。

如果算上昨日的7.24%跌幅，在3月3日和4日两个交易日，韩国综指从6347.41一路跌至5093.54点，跌幅超过18%。

韩国股市一度“牛冠全球”

值得注意的是，去年，韩国股市以全年76%的涨幅成为全球表现最佳的市场之一，KOSPI也创下自1999年以来的最佳表现。进入2026年，韩国股市延续上涨势头，不断走高。KOSPI在1月22日首次突破5000点大关后，2月25日又突破6000点，当天韩国股市总市值攀升至约3.76万亿美元，超越法国，跻身全球第九大股市。其中存储芯片需求大增带动三星电子和SK海力士股价显著上涨，三星电子和SK海力士两家巨头在KOSPI指数中的合计权重高达约40%，年内股价分别暴涨超过80%和60%，直接推动了指数的狂飙。

但是成也萧何败也萧何。美伊战争爆发后，霍尔木兹海峡遭到伊朗封锁，市场担心直接切断韩国半导体产业赖以生存的氦气供应，导致三星与SK海力士等巨头因核心生产要素断裂而陷入瘫痪。

从3月3日开始，韩国股市开始出现巨幅震荡。3日中午KOSPI跌破6000点至5987.15点。随后，大盘触发熔断机制。当天KOSPI收盘跌幅达到7.24%，报5791.91点，较前一交易日下跌452.22点，跌幅达7.24%。

在韩国股市暴跌过程中，外资疯狂卖出，大举出逃。

3月3日，据韩国交易所数据，国际投资者当日净卖出5.4万亿韩元（约37亿美元）。外资的集中抛售与程序化交易的止损指令相互强化，形成了“下跌—抛售—再下跌”的踩踏循环，最终触发了市场的熔断机制。

此外，韩国股市散户中的杠杆情况也不容乐观。散户投资者此前大量利用融资买入股票，数据显示，股市回调前融资余额已升至历史高位。然而如今随着股价的急跌，这些杠杆仓位面临追加保证金或被迫平仓的风险。首尔Zian Investment Management首席执行长兼投资总监Kim Dojoon指出，许多投资者仅以30%至40%保证金进行融资买股，一旦股价继续下跌，可能触发更多强制平仓。

酝酿100万亿韩元救市计划

在今日创下史上最大跌幅之后，韩国金融监管部门已经坐不住了，已经酝酿100万亿韩元的救市计划。

4日，韩国金融委员会主席李亿远主持召开了紧急会议，审查金融市场状况。金融委员会表示，如果市场波动过大，将积极动用目前正在运行的“100万亿韩元+α” 市场稳定计划，并与相关机构紧密监测市场趋势。在金融市场恢复稳定之前，金融委员会计划继续维持24小时监控体系，并通过金融市场小组与相关部门密切共享中东局势的最新进展。

韩国财政部长表示，股市和外汇市场暴跌系外部因素所致，并非国内经济基本面问题，政府将冷静应对。

日本股市也遭遇“黑色星期三”。截至收盘，日经225指数较上一交易日大跌2033.51点，跌幅3.61%，创2025年4月以来最大跌幅，报54245.54点。权重股中，软银集团跌7.16%，三菱商事跌6.81%，三井物产跌6.63%，瑞穗金融集团跌5.85%。

此外，泰国SET指数跌8%，触发市场暂停交易。

关键因素在于战争持续时长

对于国际油气价格的后续走势，广发宏观指出能源供应的短期不确定性上升。霍尔木兹海峡每天承载大约2000万桶原油运输，占到全球供应量的大约20%；陆上管道的短期替代性有限。往后看，霍尔木兹海峡的停摆时间将是一个关键变量。

国泰海通指出美伊冲突更像是国际秩序重构周期中的阶段性缩影，其持续时间未必很短，且未来类似事件可能反复出现。