周一（3月2日），COMEX黄金期货在盘中一度飙升至5400美元/盎司高位后回吐部分涨幅。随着中东冲突范围扩大，投资者转向避险资产，推动金价上行。

日内稍早，现货黄金一度触及5419.36美元/盎司高点，但随后迅速自高位大跌近150美元至5260.44美元/盎司低点。

（来源：FX168）

与此同时，贵金属板块其他品种周一普遍回调：白银期货下跌3%，但年初至今仍上涨17%。钯金与铂金也在美元走强背景下回落，不过两者年内仍录得正收益。

摩根大通分析师预计，在美国与以色列周末对伊朗发动打击、并引发地区反击之后，黄金价格短期内可能出现超过5%至10%的“风险溢价”跳升。

不过，分析师指出，这类由地缘政治推动的价格飙升“可能非常迅猛，但很难持续”。

他们表示，如果冲突缓和，或美股下跌促使投资者为弥补亏损、筹集现金而抛售资产，黄金涨势可能逆转。周一美国股市开盘走低。

尽管短期波动风险仍在，摩根大通仍预测，来自各国央行与投资者的需求最终将把金价推升至2026年末6300美元。

摩根大通的Patrick Jones写道：“地缘政治风险溢价在短期的抬升，显然与我们对黄金的看多观点一致，但这远不是我们结构性看多黄金的唯一原因。”

他补充称，若冲突持续，可能会进一步凸显推动金价的长期因素，例如财政赤字上升，以及在油价维持高位的情况下，宏观经济背景恶化的风险。

周一金价大致较1月创下的历史高点低约200美元；在此前连续第八个月收涨后，黄金年初至今涨幅已扩大至21%。金价走强的背景包括：央行持续买入、利率下行以及美元走弱带来的需求提升。

布鲁金斯学会（Brookings Institution）高级研究员Robin Brooks在周末写道：“除少数明显例外外，2026年看起来像是‘加速版’的2025年。”

来源：FX168全球投资