截至3月2日10点4分，上证指数涨0.06%，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.36%。油气开采及服务、可燃冰、军工电子等板块涨幅居前。ETF方面，黄金ETF易方达（159934）涨2.85%。

消息面上，当地时间2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗予以还击。中东地缘政治风险急剧升温，市场避险情绪显著增强，推动资金涌入黄金等避险资产，成为黄金板块大涨的直接催化剂。

华西证券表示，美以对伊朗发动直接军事打击与霍尔木兹海峡关闭，大幅推升中东避险情绪与油价上行预期，预期黄金短期将显著走强、避险溢价快速拉升。这一轮黄金大牛市，主要在于美元的地位下降，而美元地位下降，一方面来自特朗普政府自身对于弱势美元的偏好，同时也是因为国际社会对于美元的不信任，后者已经成为历史性大趋势，这将对黄金形成长期支撑。美国GDP结构性问题突出，降息预期难以回调。地缘冲突持续，中东地区局势紧张，俄乌地区仍未达成一致。全球范围内“去美元化”趋势的加速，共同推动了央行和投资者持续购金。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38.5万亿美元，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，美国联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元，尽管关税收入大幅增长，但与2024财年总体相比变化不大。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。

华福证券表示，贵金属：地缘政治风险持续发酵，黄金价格偏强震荡。美国劳工统计局公布的数据显示，整体CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%；同比增速回落至2.4%，不及预期的2.5%，并刷新去年5月以来的最低同比涨幅。2月26日美伊将在日内瓦展开谈判，但美国军事动作持续升级，“福特”号航母抵达东地中海，美军机密集部署以色列，且特朗普政府内部对伊动武分歧公开化，伊朗则强硬表态任何攻击都将视作侵略，叠加以色列的搅局风险，地缘避险情绪成为金价上行的核心推手。中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。

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