2月27日，人民银行发布消息称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

时隔近三年半，央行再次启动这项工具。业内人士表示，本次下调，实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，央行调整该利率或出于三个方面考虑：一是降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场对美元的需求，一定程度上缓和人民币过快升值的势头，起到稳定汇率预期的作用；二是便于企业以更低成本锁定汇率，做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求；三是在当前已不存在汇率贬值压力的情况下，逆周期调节工具顺势退出，让政策回归中性，减少对市场的直接干预。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，这是人民银行根据市场环境变化，运用宏观审慎工具来调节市场供求、稳定汇率预期的操作，旨在支持和鼓励企业管理汇率风险，同时释放抑制人民币过度升值的信号。

当前人民币面临较强的升值压力，企业远期购汇的动机通常较弱，此时较高的准备金率（20%）意义不大，反而增加了企业正常的套保成本。将准备金率下调至0，有助于鼓励有实际需求的企业，抓住成本低的时机进行套期保值，锁定汇率风险。

董希淼表示，下调准备金率通常被视为抑制人民币汇率过快升值的信号。当企业锁汇成本降低，远期购汇需求可能会适度释放，从而在外汇市场上增加对美元的需求，有助于平衡外汇供求，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防止出现单边过度升值的预期。金融机构应持续创新企业汇率避险产品和服务，引导企业利用好金融工具管理风险。

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来源：北京日报客户端

记者：潘福达