小麦市场观察

市场购销稳定 卖价稳中上行

一、小麦市场行情

（一）现货市场

1月小麦市场价格止跌缓涨。市场散粮余量持续消耗，粮商部分顺价销售不畅，出货意愿下降，叠加主产区阶段性雨雪降温天气一定程度影响市场短时流通，利好麦价。但储备轮换粮及托市小麦持续补给市场供应，面粉企业整体加工需求增量有限，收购心态偏谨慎，均牵制涨幅。

据卓创资讯统计，1月（截至28日）主产区小麦月均价2496.99元/吨，月环比下跌0.40元/吨，月环比跌幅0.02%，月同比涨幅5.94%。

来源：卓创资讯

表11月小麦主产区市场均价对比

2月小麦市场呈高位维稳、局部小幅松动运行态势。

（二）消费市场

1月面粉企业小麦收购价格整体呈现先跌后涨走势。月初，基层售粮增加，而企业加工需求相对平缓，小麦收购价格小幅下调，但在政策性小麦成交价高于市场预期后，基层惜售心理再起，企业到货量小幅回落，陆续提涨收购价格。下旬区域间售粮略有分化，部分企业收购价处于窄幅涨跌调整阶段。

1月中小面粉企业月均开工负荷环比提升。元旦期间部分企业停机放假，月中亦有部分企业因降雪降温而出现短时停机。中下旬后部分面粉企业订单有增加，为及时交付订单提高开工负荷，但仍有部分企业仍维持前期开工水平，因此总体开工负荷提升幅度不大。2月面粉行业“旺季不旺”状态明显，经销商节前备货氛围不旺，面粉企业整体接单无明显增量，原粮成本高位难降，但部分面粉继续让利促单，面粉跌幅高于小麦。

据卓创资讯调查显示，1月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在39.77%，40.75%，38.60%，48.95%，41.59%，平均开工负荷41.93%，较上月提升2.79个百分点。

1月麸皮市场价格上涨。上旬部分企业元旦期间短时放假，中旬有部分企业因降雪降温停机，中下旬部分企业开工负荷提升，但总体提升幅度不大，使得麸皮整体供应量低，下游市场部分滚动补库，亦有部分备货需求，麸皮价格持续偏强，但价格触及阶段性高位且有一定备货后，询盘采购减少，零星出现压价商谈。截至1月28日，国内麸皮均价在0.962元/斤，较上月底上涨0.071元/斤，较去年同期上涨0.132元/斤。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图1CBOT小麦期货价格走势

1月CBOT小麦主力期约价格先涨后跌再涨。上旬，市场因担忧黑海区域小麦运输受影响，且美国大平原干旱天气引发担忧，美麦价格震荡上涨。中旬，因美麦供需宽松，依然利空市场，部分基金抛盘，引发美麦价格下跌。下旬，美国冬小麦产区寒冷天气令人担忧，且美麦出口销售表现强劲，美麦价格再次上涨。1月底CBOT小麦主力3月合约收于523.5美分/蒲式耳，较12月26日上涨3.25美分/蒲式耳，涨幅0.62%。

（四）小麦进出口数据

小麦进口情况：据海关总署数据显示， 2025年12月中国小麦及小麦粉进口总量58万吨，同比增幅273.4%；2025年1-12月中国小麦及小麦粉累计进口量398万吨，同比减幅64.4%。

二、国际小麦供需预测

全球小麦：1月供应量、消费量、贸易量和期末库存量均有所增加。

供应量上调430万吨，达到11.022亿吨，主要是阿根廷和俄罗斯产量增加，增产量抵消并超出了土耳其的减产量。阿根廷小麦收获进度已超过90%，产量预测上调350万吨，达到创纪录的2750万吨，较上一年度增长近50%。基于俄罗斯联邦统计局报告的初步单产有所提高，俄罗斯小麦产量预期同样上调，上调200万吨，达到8950万吨。

全球小麦消费量上调90万吨，达到8.239亿吨，主要是俄罗斯、乌克兰和摩洛哥消费量增加。

全球贸易量上调110万吨，达到2.198亿吨，其中阿根廷和哈萨克斯坦出口量增加，但欧盟和乌克兰出口量预期下调，部分抵消了这一增长。

全球期末库存上调340万吨，达到2.783亿吨，主要由于俄罗斯和阿根廷库存增加。

三、陕西市场

2月，节前有效购销时间缩短，终端需求走弱，部分企业补库进入尾声，采购节奏放缓，市场分歧加大，优质麦与普麦价差拉大，局部地区因出货压力出现小幅松动，行情进入震荡整理。

截至2月11日，2025年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦10.53万吨，成交均价2557.36元/吨。

四、后市分析

预计后期小麦短期稳中偏弱，供强需弱格局延续。春节前市场购销逐步进入淡季，加工企业备货基本结束，需求支撑减弱。政策小麦持续投放，市场供应总体充足，价格大幅波动风险可控。节后随着面粉消费进入传统淡季，需求阶段性走弱，小麦价格或存在小幅松动可能。

师艺璇

玉米市场观察

下游企业节前备货 玉米价格小幅上涨

一、市场行情

（一）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

1月全国玉米均价延续上涨趋势。据卓创资讯统计，全国玉米1月份月度均价为2243.40元/吨，较上月均价上涨14.73元/吨，环比涨幅0.66%，同比涨幅10.80%。1月上旬，东北、华北等产区基层农户挺价情绪持续存在，市场供应缓慢增量。中旬以后，随着春节临近及玉米价格持续坚挺，下游企业陆续为节前备货，贸易商陆续提升库存，市场需求量增加，支撑玉米价格稳步上涨。南方销区成交参考价格随产区成本上行。

进口方面，据海关总署统计，2025年12月累计进口玉米及玉米粉80万吨，同比增加133.1%；1-12月累计进口玉米及玉米粉265万吨，同比减少80.6%。

（二）玉米期货

来源：东方财富网

图2 大连商品交易所玉米主力合约日K线图

截至1月底，玉米2603合约收于2249元/吨，较12月底上涨48元/吨，涨幅为2.11%。

来源：东方财富网

图3 芝加哥商业交易所玉米主力合约日K线图

1月CBOT美玉米主力合约在月中出现回落。截至月底，CBOT主力合约收于426.5美分/蒲式耳，较12月底下跌14.50美分/蒲式耳，跌幅为3.29%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图4 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，1月生猪自繁自养和仔猪育肥理论盈利呈震荡先上涨后下降走势。1月生猪头均养殖成本呈震荡下滑走势。前期养殖端超卖导致生猪出栏积极性下降，供应缩减，冬至过后下游需求微减，供小于求支撑猪价震荡上涨。下旬随着前期压栏猪源加快出栏，下游宰杀亏损屠企增量乏力，猪价止涨下滑，但跌幅有限，且降价持续时间相对偏短，月均价仍环比上涨。销售收入环比增加且成本下滑，因此自繁自养和仔猪育肥理论盈利月均值环比均增加。根据卓创资讯数据统计，截至1月底，本月生猪自繁自养理论盈利均值-1.65元/头，环比上涨99.11%；仔猪育肥理论盈利均值-41.58元/头，环比上涨80.85%。

深加工方面，1月玉米淀粉行业加工盈利下降。1月雨雪天气频繁，农户惜售情绪犹存，企业为保障正常生产所需，上调收购价格。虽主要企业小幅上调淀粉价格，但涨幅不及原料玉米，行业加工利润小幅下降。截至1月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值为62.51元/吨，较上月下降28.22元/吨。

三、省内行情

1月，陕西省内基层农户售粮意愿较12月有所较提升，市场供应量微增，下游加工企业及部分贸易环节进行春节前备货，支撑玉米价格上涨。据卓创资讯统计，12月陕西省内玉米月度均价为2368元/吨，较上月均价上涨40.86元/吨，涨幅为1.76%。秋粮收购方面，据陕西省粮食和物资储备局统计，截至1月31日，全省各类粮食经营主体累计收购新产玉米340.28万吨。

国家粮食电子平台交易方面，截至目前，2026年西安国家粮食交易中心计划销售玉米5721.088吨，成交721.088万吨，成交率为12.60%，成交均价为2330元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《 2026年1月份中国农产品供需形势分析》报告显示，2025/26年度中国玉米生产数据根据国家统计局公告进行调整，播种面积调整为44961千公顷，比上年增0.5%；单位面积产量调整为每公顷6700公斤，比上年增1.6%；总产量调整为30124万吨，比上年增2.1%，再创历史新高。

美国：根据《 1月美国农业部报告》预估，2025/26年度美国玉米产量增加、饲料及剩余用量增加，食用、种用及工业用量下降，期末库存增加。玉米产量预估为170亿蒲式耳，较上月预测增加2.69 亿蒲式耳，原因是单产提高0.5蒲式耳/英亩，达到186.5蒲式耳/英亩，同时收获面积增加130万英亩。收获面积增加了450万英亩。值得注意的是，2025年的玉米产量创下历史新高，历史最高纪录多出17亿蒲式耳，折合超4000万吨。玉米总用量上调9000万蒲式耳，达到164亿蒲式耳。

除美国外其他国家玉米情况：产量增加、贸易量基本不变以及期末库存增加。除美国外其他国家的玉米产量预测上调，主要由于中国产量增加。基于国家统计局的最新数据，中国玉米产量上调至创纪录的3.012亿吨。2025/26年度除美国外其他国家的玉米期末库存增加，主要是受中国玉米期末库存增加的影响。全球玉米库存为2.909亿吨，上调了1180万吨。

五、后市分析

2月以来，随着春节假期临近，产区基层农户售粮量有限，市场供应难有增量，需求端在经过一段时间的节前备货后采购积极性下滑，部分贸易商以执行前期合同为主，企业陆续进入假期状态，市场购销逐步停滞。春节期间市场价格持稳且参考性减弱，节后由于部分下游企业库存偏紧，采购积极性提升，或提振市场现货价格上涨。

张 敏

稻米市场观察

市场窄幅震荡 价格以稳为主

据国家粮食和物资储备局数据，2月3日，全国早籼稻收购均价2639元/吨，中晚籼稻2623元/吨，粳稻2706元/吨。市场购销平稳，优质稻价格微涨。

据卓创资讯数据，截至1月28日，全国大米均价3957.5元/吨，环比上涨10.83元/吨，涨幅0.27%。节前购销收尾，行情整体持稳。

一、大米市场价格概述

（一）粳米市场

粳米价格有稳有涨、以质论价。基层余粮持续减少，终端备货基本完成。加工企业到厂成本增加，采购及加工节奏放缓，成本驱动米价小幅上涨。

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至2026年2月4日，我省各地区粳米均价为：西安地区6880元/吨，宝鸡地区6500元/吨，咸阳地区8120元/吨，渭南地区7600元/吨，铜川地区7000元/吨，延安地区6600元/吨，榆林地区8800元/吨，汉中地区6300元/吨，安康地区6860元/吨，商洛地区7240元/吨。

（二）籼米市场

籼米价格有稳有涨、优质优价。供需宽松叠加进口米量价压力，限制米价上涨空间。加工企业新增订单有限，多压缩利润以保持报价竞争力。

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据，截至2026年2月4日，我省各地区籼米均价为：西安地区5720元/吨，汉中地区5440元/吨，安康地区6300元/吨，商洛地区5140元/吨。

（三）进出口情况

根据海关统计数据显示，12月我国稻米类进口36.43万吨，环比上涨56.13%，同比下跌4.25%。1-12月稻米类累计进口314.03万吨，同比增长89.59%。12月我国稻米出口30.27万吨，环比增长34.8%，同比增长448.84%。1-12月，稻米类累计出口176.03万吨，同比增长53.83%。

二、稻谷市场行情动态

（一）粳稻市场

粳稻谷价格稳中有涨，以质论价。南北粳稻持续竞争，价格上涨空间不足。各级储备继续轮入，最低收购价支撑底价。

（二）籼稻市场

籼稻谷价格有稳有涨。市场粮源充足、购销平稳。普通稻价格小幅波动，优质稻受供需偏紧支撑，价格坚挺。

（三）平台交易情况

1月，我中心通过国家粮食电子交易平台：

计划采购各级地方储备稻谷3000吨，实际成交2000吨，成交均价2795元/吨，成交率66.67%。

计划销售各级地方储备晚籼稻4061.863吨，成交3061.863吨，成交价格2370元/吨，成交率75.38%。

三、国际市场行情

《美国农业部供需报告》1月预估2025/26年度全球稻米情况：供应量增加、消费量小幅上升、贸易量微增以及期末库存增加。因中国期初库存增加且中国和日本产量增加，全球供应量上

调170万吨，达到7.324亿吨。全球消费量小幅上升，达到5.42亿吨，较此前增加10万吨。因中国大米出口量增幅超过巴基斯

表1 大米供需表（单位：百万吨）

坦和美国降幅，全球贸易量上调30万吨，达到6350万吨。受中国、日本、孟加拉国和巴基斯坦库存增加影响，全球大米期末库存预估上调150万吨，达到1.903亿吨。

2025年，全球大米供大于求，主要大米出口国竞争激烈，国际米价持续下跌。今年以来，主要出口国米价小幅震荡、低位徘徊。截至2月5日，泰国5%破碎率大米出口FOB报价413美元/吨，较上周上涨1美元/吨；越南5%破碎率大米出口FOB报价364美元/吨，较上周上涨6美元/吨；印度5%破碎率大米出口FOB报价354美元/吨，较上周下跌1美元/吨；巴基斯坦5%破碎率大米出口FOB报价370美元/吨，较上周下跌2美元/吨。

四、后市分析

2025年，国内稻米市场供应充足，但受人口结构、饮食结构以及国内产业结构调整的影响，需求逐步萎缩，供大于求趋势扩大。市场竞争激烈，叠加进口米量价压力，行业利润逐渐缩小，米价上涨乏力。

今年春节备货提振有限，且呈现提量不提价特征。目前，市场购销转淡，米价止涨走平，市场各方逐步离场，等待节后重启。

2026年，在中央“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”政策支撑及终端多元化结构变化导致需求支撑不足的影响下，预计稻米市场将维持窄幅震荡、整体稳定格局。

洛雅蓉

油脂油料市场观察

市场多空因素交织油脂行情震荡上涨

一、豆油

(一)豆油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内进口菜籽油市场行情震荡偏强运行，月均价环比小幅上涨。1月初国内豆油行情连续小幅上行，现货均价环比小幅上涨；月中豆油现货价格窄幅震荡，均价环比微涨；月末豆油行情震荡上行，现货均价环比小幅上涨。

本月初国际市场南美局势紧张给予生物燃料价格提振，植物油市场行情走高带动国内豆油市场行情上行。国内部分企业因原材料供应紧张停工，支撑国内豆油现货价格上涨。

月中国际市场印度尼西亚或提高棕榈油出口税，带动棕榈油偏强，领涨国内豆油市场。但随着印尼政府宣称2026年维持B40生物柴油政策，引发棕榈油市场走低，利空国内豆油行情。

月末国际市场受美国生物柴油政策落地预期的带动，美大豆、美豆油期货价格震荡上涨，叠加棕榈油行情强势，带动豆油行情上行。国内油厂开工平稳，下游补货维持刚需，一定程度上制约了豆油现货价格涨幅。

2月初国内豆油行情震荡下跌，现货均价环比小幅下跌。本月初国际原油和国际油脂油料价格下跌，外盘植物油走低带动国内豆油价格下行。但随着美国财政部发布生物燃料税收抵免最新指导意见，消息利多支撑美豆和美豆油期货价格上涨，带动国内豆油现货价格反弹。

图1 2023-2026年国内豆油价格走势对比

截至1月28日，1月国内一级豆油现货月均价8472元/吨，环比上涨106元/吨，涨幅1.27%；同比上涨402元/吨，涨幅为4.98%。其中，天津一级豆油现货均价为8391元/吨，较上月上涨71元/吨，涨幅0.85%；日照一级豆油现货均价8391元/吨，较上月上涨93元/吨，涨幅1.12%；张家港一级豆油现货均价为8525元/吨，较上月上涨125元/吨，涨幅1.49%；东莞一级豆油现货均价为8580元/吨，较上月上涨133元/吨，涨幅1.57%。

1月30日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8880元/吨，三级豆油自提价8830元/吨。豆油提货基差：豆油Y05合约价格+610元/吨。

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至2月4日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区61.2元/5L，宝鸡地区61.6元/5L，咸阳地区61.9元/5L，渭南地区50.0元/5L，铜川地区64.4元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区63.1元/5L，安康地区61.8元/5L，商洛地区60.0元/5L。

(三)豆油期货

图2 大连商品交易所豆油主力合约日K线图

截至1月底，豆油主力合约价格收于8282元/吨，较12月底上涨420元/吨，涨幅5.34%。

图3 芝加哥商业交易所豆油主力合约日K线图

1月份芝加哥交易所(CBOT)美豆油主力合约价格连续上涨。截至月底，CBOT主力合约收于53.46美分/磅，较11月底上涨4.83美分/磅，涨幅9.93%。

(四)平台成交情况

2026年1月我中心通过国家粮食电子交易平台：计划销售各级地方储备豆油7747.12吨，全部成交，成交均价8598.48元/吨。

(五)后市分析

后期国际生物柴油政策趋于明朗或提振豆油市场。国内大豆到港季节性缩减，压榨企业开工回落或使豆油产出有所下降；春节假期临近，下游商家豆油需求将持续减少，供需双弱对国内豆油市场行情影响或有限。

预计后期国内豆油行情或震荡偏强运行，现货均价或微涨。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内进口菜籽油市场行情震荡偏强运行，月均价环比小幅上涨。1月初国内进口菜籽油行情窄幅震荡，现货均价环比小幅上涨；月中菜籽油现货价格宽幅震荡，均价环比微跌；月末菜籽油行情震荡上行，现货均价环比涨幅较大。

本月初国际原油和国际油脂油料价格上涨，叠加国内到港的澳大利亚油菜籽压榨时间推迟，菜籽油维持去库存趋势，供应紧张支撑国内进口菜籽油现货价格上调。但随着加拿大总理宣布月中访华，中国加拿大贸易关系出现缓和迹象，后期国内进口菜籽油供应量有增加预期，国内进口菜籽油价格回落。

月中加拿大总理访华，中加贸易谈判进展顺利，新华社发布《中国和加拿大领导人会晤联合声明》，后期国内加拿大油菜籽进口量将有所增加，菜籽油供应量上升导致国内菜籽油价格跌幅较大。但是加拿大油菜籽到港仍需一段时间，国内菜籽油供应量维持下降趋势，叠加棕榈油市场行情强势，支撑国内菜籽油价格止跌反弹。

月末加拿大方面表示和中国进行自由贸易的积极性不高，导致国内市场对于后期加拿大油菜籽的担忧，国内菜籽油价格涨幅较大。澳大利亚油菜籽压榨时间再次被推迟，国内菜籽油供应较为紧张，叠加棕榈油市场行情强势，支撑国内进口菜籽油现货价格连续上涨。

2月初国内菜籽油行情先涨后跌，现货均价环比小幅下跌。月初国内到港的澳大利亚油菜籽开始压榨，但是产量受限使菜籽油库存量维持减少趋势，叠加棕榈油市场行情强势，国内菜籽油价格小幅上涨。但国际原油和国际油脂油料价格下跌，叠加国内企业加拿大油菜籽采购数量增加，后期国内进口菜籽油供应量上升，进口菜籽油价格下跌。

图4 2025-2026年国内进口三级菜籽油价格走势

1月30日，西安地区菜籽油现货报价：非转基因三级菜籽油10720元/吨，菜籽油提货基差：菜籽油OI05合约价格+1320元/吨。

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至2月4日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区76.1元/5L，宝鸡地区81.0元/5L，咸阳地区75.9元/5L，渭南地区66.5元/5L，铜川地区79.3元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区70.0元/5L，汉中地区77.7元/5L，安康地区76.7元/5L，商洛地区73.6元/5L。

(三)菜籽油期货

图5 郑州商品交易所菜籽油主力合约日K线图

1月份郑州商品交易所菜籽油主力合约价格震荡下跌后大幅反弹，整体价格小幅上涨。截至1月底，菜籽油主力合约收于9380元/吨，较12月底上涨293元/吨，涨幅3.22%。

(四)平台成交情况

2026年1月我中心通过国家粮食电子交易平台：计划销售各级地方储备三级菜籽油17934.50吨，全部成交，成交均价9627.75元/吨。

(五)后市分析

后期国内企业增加加拿大进口油菜籽采购数量，后期国内进口菜籽油供应量将上升，进口菜籽油价格或有所下滑。国内澳大利亚油菜籽持续压榨，菜籽油供应量不断增加，临近春节假期，下游商家菜籽油需求或有所减少。

预计后期国内进口菜籽油行情或持续震荡，现货均价或微跌。

赵宇洋