2月12日，国际黄金、白银现货开盘后迎来直线下跌，延续近期震荡下行态势，与此同时，美联储多位官员接连发布最新表态，围绕降息时点、通胀走势及就业市场现状释放关键信号，直接影响市场对货币政策的预期，进而主导贵金属价格波动，引发全球投资者密切关注。

当日贵金属市场走势疲软，直线下跌态势明显。截至2月12日8时39分，伦敦金现报5058.46美元/盎司，小幅下跌1.69美元，跌幅0.03%，盘中曾出现短期快速下探；伦敦银现报82.253美元/盎司，下跌0.471美元，跌幅0.57%，延续此前回调态势。国内市场同步承压，沪金主连报1130.7元/克，沪银主连报20965元/千克，虽有小幅反弹，但整体仍受下跌情绪拖累；实物金银市场也呈现分化，周大福、老凤祥等金店黄金价格小幅上涨，而建设银行投资金条价格则下跌0.77%至1135.42元/克。

此次金银价格直线下跌，核心诱因与美联储最新发声及降息预期调整密切相关。当地时间2月10日，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克发表公开讲话，明确表示当前美联储货币政策“处在一个良好的位置”，预计将“在相当长一段时间内维持利率不变”，她作为今年联邦公开市场委员会（FOMC）拥有轮值投票权的地区联储主席，其表态具有重要政策指引意义。

哈马克进一步阐释，美国通胀水平仍偏高，过去两年多基本呈横向波动，预计今年通胀率仍将维持在接近3%的水平，远高于美联储2%的长期通胀目标，因此她需要看到更具决定性的证据，证明价格水平正在持续回落，才会支持调整利率政策。同时，她强调当前货币政策已接近中性水平，无需进行“微调”，更倾向于在评估去年秋季三次降息对经济的影响过程中，保持政策耐心。

除哈马克外，美联储其他官员近期也纷纷发声，表态呈现一定分歧。美联储理事米兰表示，仍有多种理由需要降低利率，若获得提名，乐意继续留在美联储；而旧金山联储主席玛丽·戴利此前曾表示，美联储可能还需要进行1次或2次降息，以应对劳动力市场的疲软状况，但也强调需结合通胀和就业数据动态调整。这种分歧进一步加剧了市场对降息预期的博弈，间接影响贵金属价格走势。

市场对美联储降息的定价已同步调整，成为推动金银下跌的关键因素。据CME“美联储观察”数据显示，截至目前，美联储3月降息25个基点的概率仅为5.9%，维持利率不变的概率高达94.1%；到4月累计降息25个基点的概率为20.5%，到6月累计降息25个基点的概率为48.1%，交易员已将美联储首次降息预期延后至7月，较此前预期大幅推迟，这与1月强劲的非农就业数据密切相关——美东时间2月11日公布的数据显示，1月新增非农就业人口13万人，大幅高于市场预期的7万人，失业率降至4.3%，彰显美国就业市场韧性，进一步支撑美联储维持利率不变的立场。

市场机构对此次金银下跌及降息前景也给出不同解读，保持中立博弈态势。花旗银行此前预计美联储将从3月份开始降息，目前已调整预期至5月份；部分机构则认为，哈马克的表态强化了美联储的观望态度，降息暂停期可能超出市场预期，短期内金银价格仍将承压，但中长期仍受央行购金、地缘局势等因素支撑。此外，1月非农数据公布后，美债收益率全线上扬、美元指数一度跳涨，也进一步压制了贵金属的避险吸引力，助推金银直线下跌。

值得注意的是，哈马克还提到，当前美国劳动力市场趋于稳定，失业率与去年9月水平接近，求职者数量与职位空缺大致平衡，初请失业救济人数处于较低水平，这也成为美联储维持利率不变的重要支撑。目前，市场焦点已转向后续公布的美国核心PCE通胀数据，该数据将直接影响美联储降息决策及暂停期时长，而金银价格能否扭转直线下跌态势，仍需密切关注美联储后续表态及经济数据的进一步验证。