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导读：

最近，欧盟又拿起贸易大棒敲打了国内风电龙头金风科技。由于该公司在风电技术和市占率方面大有全面碾压欧洲风电企业的势头，欧盟终究还是坐不住了。

欧盟依据《外国补贴条例》正式对金风科技启动深入调查。此次调查，旨在评估风科技在欧盟境内开展风电机组生产、销售及相关服务时，是否受益于可能的外国补贴，而此类补贴可能会颠覆欧盟内部市场。

针对这项调查，金风科技暂未公开发声，也未评估此事件对公司经营将产生多大影响，但资本市场已有不良反馈。

根据去年上半年经营情况，金风科技海外收入高达83.79亿元，接近总收入的30%，而利润占比经测算可能高达风机利润的50%以上。

如果欧洲限制，对利润影响可能会比较明显。

此外欧洲对中国新能源产业限制由来已久，据称，近期对逆变器限制也出现苗头。

01

欧盟首次启动中国风机双反调查

2月3日，欧盟依据《外国补贴条例》对金风科技在欧盟境内风机生产、销售及相关服务启动深入调查。这是欧盟首次针对单一中国风电整机商开展FSR深度审查。

欧盟委员会公告显示，本次深入调查源自2024年4月9日发起的初步审查，经过近10个月线索核查与信息征集，欧方以存在“迹象性证据”为由升级调查程序，又强调“启动深入调查不预判最终结论”，但程序一旦启动，企业即进入最高长达两年的深度合规期。

欧委会称，初步审查发现金风科技获得政府赠款、税收优惠、优惠融资等外国补贴，相关支持可能扭曲欧盟风电市场竞争。调查覆盖金风科技在欧盟成员国的整机制造、项目交付、运维服务全链条，包含欧洲子公司运营环节。

依据FSR法定程序，调查最长可延至2027年第四季度，期间欧委会可要求企业提交包括财务数据在内的“任何必要信息”，并有权对不配合企业处以最高年营收10%的罚款。

目前，金风科技确认已收到欧委会正式调查文书，将全面配合欧盟法律程序，当前欧盟区域业务运营保持正常。公司同时强调其欧洲业务“基于市场化竞争与技术优势，而非扭曲性补贴”。

随后在2月4日，我国商务部对此作出正式回应，指出欧方近期频繁使用该工具针对中国企业，相关调查存在“明显针对性和歧视性”。外交部也敦促欧方停止滥用单边规制，恪守公平竞争原则。

值得注意的是，在欧盟针对我国风电企业实施“反补贴”调查时，欧盟成员国却可通过国家援助、欧洲复苏基金、气候转型基金等渠道，向维斯塔斯、西门子歌美飒等本土风电企业提供大量补贴与融资支持。

但欧委会并未对相关企业启动同类审查，这种双重标准特征明显，是典型的贸易保护主义，用市场化手段打不过中国企业，就用贸易大棒进行制裁，难道欧盟不怕中国采取反制措施吗？

02

欧洲市场已成中国企业必争之地

数据显示，2024年全球风电新增装机117GW，同比微增0.3%，欧洲新增装机16.4GW（占全球14.0%），欧洲虽然是全球第二大风电市场，但同比下滑约10%。

即便如此，欧洲风电市场由于其毛利率远高于国内，依然是国内风电企业兵家必争之地，明阳智能等国内风机龙头也意欲扩大海外市场。

数据显示，欧洲风电巨头有3家，全球排名前十，竞争力相对是有的，好于光伏、储能产业链，但欧洲三大风电巨头似乎日子并不好过。

据欧洲多家风电开发商公开测算显示，采用中国风机可降低项目投资成本15%-20%，并网周期缩短约30%，但欧洲本土风电整机企业近年则持续面临经营压力。

西门子歌美飒、Nordex等先后出现大额亏损与项目交付延迟，欧盟内部产业保护呼声上升，据业内人士表示，欧洲本土风电企业在技术和项目管理上，与中国企业差距甚远。

例如，德国一个海上风电项目开发商最初选用明阳智能的18.5MW海上风机，但在外部压力下，被迫更换为西门子歌美飒的产品。这一替换导致整个项目成本飙升约1.2亿欧元，并网时间被迫推迟半年到一年。

如果仅仅是多花钱的事，其实还能接受，若是技术上的差距，那就麻烦大了。要知道，明阳智能的这款风机已进入商业化交付阶段，而西门子同级别产品尚在测试。

目前，欧盟部分国家风电项目已暂缓对我国风电企业的招标。德法等国开发商私下透露，若最终裁定要求金风科技剥离在欧资产或限制参与公共采购，部分在建项目可能面临成本上升与工期延误。

03

金风科技未发声但仍存不利影响

针对这项调查，金风科技暂未公开发声，也未评估此事件对公司经营将产生多大影响。但如果最终调查结果对公司不利，那后果还是很严重的。

公开数据显示，中国风电整机产能占全球比重超60%，2025年中国风力发电机组出口增长48.7%，其中对欧盟出口风力发电机组增长65.9%。

而作为全球第二大风电整机制造商，欧洲市场已成金风科技海外核心业务板块。

2025年上半年，金风科技海外收入83.79亿元，占营收比重约30%，其中欧洲订单占比约三成。公司通过德国本地化基地，在波兰、西班牙等国实现整机组装，累计在欧装机超1GW。

近年来，金风科技海外收入持续上升，2022年海外收入仅42.87亿元，到了2024年就飙升至120亿元。与此同时，公司海外毛利率为18.74%，比国内毛利率高出超4个百分点。

根据公司业务分布，其风电场开发及服务的业务虽然毛利率很高，但基本以国内为主，而国外业务基本都是风机及零部件销售。因此，国外风机业务毛利率将明显高于国内市场，远高于4%。

根据公司风机业务的利润测算，金风科技来自海外的利润占整个风机利润的比例或将大幅超过50%，而欧洲订单又占比较高，若真被欧盟贸易壁垒所限制，则对公司海外风机业务将产生较大不利影响。

04

欧盟动作频频

事实上，欧盟虽然是首次针对我国风电企业实施贸易保护措施，但其此前在光伏领域，对国内企业也实施过类似手段。

去年7月，欧盟正式对中国太阳能玻璃发起第二次双反日落复审调查。受到欧盟60%的反倾销税影响，2024年中国对欧盟的光伏玻璃出口额暴跌至不足2亿欧元，这无疑给中国相关企业带来了沉重打击。

更为讽刺的是，发起此次申诉的三家欧洲企业合计在全球市场上的份额竟不足5%。

这意味着，这三家企业试图通过绑架整个欧盟新能源产业链来实现自身利益最大化，而欧洲光伏组件商则因原材料短缺而不得不多支付30%的成本。

更为荒唐的是，欧盟此次调查的时间段选在了2024年7月至2025年6月，这恰好是中国光伏玻璃技术迭代的关键时期。

因此，业内人士普遍认为，欧盟此举是在用贸易大棒来掩护其技术追赶的步伐，同时配合《净零工业法案》在2030年本土制造满足欧盟光伏等净零技术40%年度部署需求，降低供应链依赖，为本土供应链争取时间。

而在近期，欧委会副主席维尔库宁提交《网络安全法案》修订草案，首次明确将太阳能逆变器纳入关键基础设施ICT供应链“去风险框架”，拟设欧盟统一高风险供应商清单，被列入者将受限或禁止进入关键基础设施。

维尔库宁直言，对极少数供应商（中国逆变器占欧80%份额）的依赖本身就是重大安全风险。

某逆变器龙头企业知情人士告诉光储笔记：过程会很慢，所以暂时没有什么影响，后续进展需要观察。

但这种限制措施，对国内逆变器企业显然是不公平的。要知道，像阳光电源这样的逆变器龙头企业，其海外收入占比早已过半，德业股份更是超70%，二者来自欧洲的收入占海外总营收均超过三分之一。

如果上述法案一旦通过，则可能导致国内部分龙头企业遭到市场禁入，这将对国内光伏逆变器企业产生较大不利影响。

作者|包希仁 统稿|侯兵hoping