本文时代商业研究院 作者：文通

2月2日，安徽林平循环发展股份有限公司（证券简称：林平发展，证券代码：603284）首次公开发行股票（IPO）网上发行申购情况及中签率结果公布。公告显示，公司本次网上发行中签率约为0.01888800%，有效申购户数逾1415万户。

根据发行计划，公司本次公开发行股票共计1885.37万股，占发行后总股本的25%。其中，网下最终发行377.1200万股，网上最终发行1,508.2500万股。

业务根基稳固，产销规模进入行业前列

公司自成立以来一直从事瓦楞纸和箱板纸产品的研发、生产与销售，形成了稳定的业务模式。技术研发上，公司已取得27项专利，同时参与起草1项行业内国家标准。生产端，公司引进了包括全套的制浆设备及工艺技术、干网在线清洗系统在内的先进工艺技术和一流造纸设备，实现生产全流程的自动化监控与精准调控，不仅将产品合格率稳定维持在较高水平，更有效提升了生产效率，同时降低单位生产成本。销售端，公司产品采用直销模式，其中客户构成以直接客户为主，贸易商客户为辅，凭借稳定的产品质量与规模供应能力，公司与合兴包装、建发股份等下游头部企业建立了长期、稳定的合作关系。

此外，公司原纸产量规模位于行业前列。公司实现原纸产品产量分别为86.38万吨、105.35万吨、101.97万吨、53.03万吨，销售分别为87.14万吨、105.44万吨、100.08万吨、50.51万吨，产销规模远远超过纸和纸板生产企业户均水平。

稳健的业务根基与产能规模，支撑了公司良好的经营表现。财务数据显示，公司近年来营业收入与净利润规模保持稳定，展现出较强的持续盈利能力。2022年至2024年及2025年1-6月，公司分别实现营业收入28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元和12.24亿元，实现净利润1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元和0.91亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.28亿元、2.05亿元、1.66亿元、0.91亿元。

践行循环经济，实现绿色发展

在低碳循环经济发展趋势下，林平发展的业务模式深度契合绿色发展理念。公司通过构建“废纸回收-热电联产-绿色造纸”的循环经济产业链，实现了资源的高效综合利用。具体而言，公司配备自备热电车间，利用生产过程中产生的浆渣、回收沼气等资源实施热电联产。同时，公司投资建设了先进的污水处理系统，实现了厂区废水的清洁化处理与达标排放。

在追求企业发展的同时，公司积极履行社会责任，通过创造就业岗位、带动相关产业等方式助力乡村振兴，曾获评安徽省“千企帮千村”精准扶贫行动先进民营企业等称号。

市场分析认为，林平发展以废纸再生利用为核心的热电联产循环经济模式，不仅构建了自身的成本与环保优势，也使其在可持续发展背景下展现出独特的投资价值。此次成功登陆资本市场，将为公司后续的产能扩张与技术升级提供助力，有望进一步巩固其在行业内的竞争地位。