今天分享的是：2026年中国投资展望：过弯加油，马年牛腾；东升西不落——政策利好有望超预期

报告共计：132页

中银国际发布2026年中国投资展望报告，题为“过弯加油，马年牛腾；东升西不落——政策利好有望超预期”。报告认为，随着地方政府权责重构进入收尾阶段，宏观政策具备从“防御”转向“进取”的制度基础，2026年有望迎来政策层面的超预期利好。在经济层面，报告预计全年实际GDP增速约为4.7%，CPI有望回升至0.5%左右，内需对增长的贡献将进一步上升。财政与货币政策预计保持适度宽松，以支持经济平稳过渡与结构升级。

报告指出，2026年是“十五五”规划的开局之年，经济发展将更注重内需拉动与结构优化。新旧动能转换持续深化，以AI、半导体、生物医药为代表的战略新兴产业，将成为推动经济高质量发展的核心引擎。与此同时，传统产业如房地产仍处于调整阶段，但对整体经济的影响边际减弱。在外部环境方面，中美经贸关系预计呈现阶段性缓和，为出口与科技合作提供相对稳定的窗口期。

在产业展望部分，报告强调科技制造、生物医药、绿色能源以及品牌文娱等领域具备较高的成长潜力。其中，AI技术不仅是提升生产效率的关键工具，也是推动产业智能化、跨越发展阶段的重要支撑。报告援引历史数据指出，部分国内产业如电信、互联网等曾在过去十多年中实现对国际同行的追赶，当前半导体、生物医药等领域仍存在显著成长空间，有望在未来周期中逐步缩小差距。

市场方面，报告对2026年股市表现持乐观态度，预测主要宽基指数有望实现显著上涨，动力来自企业盈利增长与估值修复的双重支撑。行业轮动预计较为明显，科技、医药、军工及部分资源类板块可能领涨，而金融、消费及部分周期板块则具备补涨潜力。港股市场由于估值处于历史较低水平，叠加南向资金持续流入，也可能迎来修复机会。

整体来看，报告认为2026年中国经济将在政策支持与产业升级的双重推动下，保持中高速增长，结构进一步优化。尽管房地产市场调整、外部不确定性等因素依然存在，但宏观政策具备足够的应对空间与工具，经济韧性有望持续增强。未来一段时间，战略性新兴产业的发展、内部需求的逐步释放以及资本市场的良性互动，将成为观察中国经济走向的重要线索。

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报告共计： 132页

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