1月20日美股收盘，硬件科技公司遭大幅抛售，股价大跌，NetApp股价下跌超过9%，惠普（HP）股价下跌近3%，戴尔股价下跌近5%，罗技公司股价下跌约4.5%。

此前，投行摩根士丹利下调硬件科技行业的评级，并警告称由于企业在经济不确定性和零部件成本上升的情况下削减支出，需求正在放缓。

“企业正在缩减硬件支出计划，加剧了人们对投入成本上升和供应瓶颈的担忧。”摩根士丹利报告称，“需求放缓、投入成本通胀和估值过高正在形成一场‘完美风暴’，促使我们在2026年之前采取更加防御性的策略。”

摩根士丹利的最新调查显示，2026年行业在硬件科技预算方面的投入预计仅同比增长1%，这是近15年来除新冠疫情时期之外最弱的增长数据。

根据全球最大的办公平台International Workplace Group （IWG）集团最新的2026年《企业高层展望报告》，在经历了以经济波动和谨慎决策的一年后，95%的首席执行官对2026年表示乐观，且所有受访的CEO均认为成本控制至关重要；另据对企业的首席财务官调研，企业正将2026年预算平均削减10%。为了降低成本，企业领导层正积极利用人工智能（AI）和灵活办公解决方案的力量来提高运营效率并释放投资潜力。

另据摩根士丹利对经销商进行的另一项调查，如果与零部件通胀相关的价格上涨持续下去，30%至60%的客户可能会减少计划购买的个人电脑、服务器和存储设备。

摩根士丹利表示：“更高的成本和弹性需求意味着2026年盈利预期下调的风险更大。”

此外，券商还警告称，虽然人工智能驱动的需求一直是硬件制造商的利好因素，但美国总统特朗普的关税政策给该行业带来了不确定性。

花旗集团分析师周一表示，硬件公司和分销商面临企业需求波动、内存成本上升以及2026年个人电脑出货量下降的局面。

行业研究数据也显示，AI正以超出预期的方式重塑消费级硬件市场。随着超大规模企业对存储器的需求激增，产能正从消费级设备领域转向高带宽存储器、高密度DDR5等利润率更高的企业级产品。

根据IDC近期发布的设备市场展望报告预测，2026年个人电脑（PC）出货量降幅或高达9%；而在温和情景下，市场萎缩幅度也将达到5%。IDC预计，在悲观情景下，PC平均售价涨幅可能达到6%至8%。

IDC指出，当下的产业格局可能推动市场份额进一步向头部厂商集中。戴尔、惠普、联想、华硕等头部原始设备制造商，凭借规模效应、库存管理优势以及长期供应协议，预计将比中小厂商更能抵御当前市场环境的冲击。而规模较小的区域性品牌、白牌机厂商以及组装机市场则面临更大风险。

(本文来自第一财经)