建发股份上市以来首度亏损！

1月16日晚发布公告，经财务部门初步测算，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为负值，主要系房地产业务子公司联发集团有限公司年内结算利润为负、存货跌价准备计提增加，以及家居商场运营业务子公司红星美凯龙家居集团股份有限公司投资性房地产公允价值变动损失、各类减值准备计提增加所致，供应链运营业务继续保持稳健盈利。

具体情况如下：

1.公司供应链运营业务继续保持稳健盈利。2025 年，公司大宗商品业务核心品类的经营总货量继续保持增长；消费品业务与行业头部企业持续深化合作，业务规模稳步提升；公司销售目的地非中国大陆的海外业务规模约140 亿美元，同比增长约 37%。

2.子公司联发集团预计 2025 年度归母净利润为负值。联发集团地产项目2025 年度结转收入规模同比下降，叠加前期高地价项目集中结转的影响，整体结算利润为负；同时受行业波动及加大力度促销去化等因素影响，联发集团计提的存货跌价准备预计将大幅增加，导致业绩进一步承压。

3.子公司美凯龙预计 2025 年度归母净利润为负值。由于房地产市场持续低迷导致家居零售市场需求减弱，近两年美凯龙租赁及管理收入持续低位震荡徘徊，租金水平较以往年度已出现较为显著的下滑，市场情绪和租金预期发生了转变，因此美凯龙对未来租金的收益情况进行了预期调整，致使投资性房地产价值大幅下降。同时，美凯龙根据各项资产最新可回收情况，对各类资产截至2025 年末的可回收金额进行了初步测算，计提了相应的减值准备。

基于上述原因，根据初步测算，公司预计 2025 年度合并报表的归母净利润将出现亏损。