今天分享的是：2025融资租赁公司业务转型研究

报告共计：25页

融资租赁行业转型阵痛中谋新机，合规与差异化竞争成关键

近年来，我国融资租赁行业正经历一场深刻的结构性调整。随着监管政策持续收紧、地方政府债务化解深入推进以及市场利率走低，以往依赖城投平台和“类信贷”业务的粗放发展模式难以为继。行业洗牌加速，公司数量已从2020年的超1.2万家锐减至2025年中的约7000家。在压力与机遇并存的新环境下，回归“融物”本源、服务实体经济，成为融资租赁公司谋求长远发展的必然选择。

监管导向的明确是推动行业转型的首要外力。金融监管部门接连出台文件，旨在引导金融租赁公司压降构筑物租赁业务，严禁新增非设备类售后回租，并设定了提升直租业务占比的明确目标。尽管针对商业租赁公司的全国性强制转型文件尚未出台，但上海、天津等地已发布地方监管指引，其导向与金融租赁监管思路趋同，预示着全行业业务结构调整的大势已定。与此同时，城投平台债务化解政策严格限制了其非标融资，使得融资租赁公司传统的优质业务板块显著收缩，利差空间被压缩，存量资产风险也有所上升。

然而，挑战之中亦孕育着新机。国家推动的大规模设备更新和消费品以旧换新政策，与融资租赁“融资+融物”的特性高度契合，为行业打开了广阔的市场空间。此外，“双碳”战略的推进和“十五五”规划的谋篇布局，也在绿色能源、高端装备、产业升级等领域创造了大量业务需求。城投平台自身向市场化运营转型，同样催生了在新基建、城市运营等方面的新的合作可能。

转型成效初步显现，但过程伴随阵痛。金融租赁公司转型步伐更快，直租业务投放与占比均有显著提升，行业整体资产质量有所改善，但头部与中小公司分化明显。商业租赁公司的转型则更为艰难。样本数据显示，正在转型的公司短期内普遍面临业务规模增速放缓、盈利能力下降的压力。这反映出，在压缩旧有城投业务的同时，培育新的产业领域需要时间，且面临激烈竞争。

当前，航空航运、绿色能源、高端装备、小微金融等成为热门转型方向。但需要警惕的是，这些赛道已日趋拥挤，同质化竞争加剧。航空、新能源等领域头部企业优势明显；汽车租赁面临残值风险；小微业务则需平衡收益与风险。盲目“扎堆”可能导致利润稀薄、风险上升。

展望未来，融资租赁公司的转型成功与否，关键在于能否摒弃跟风心态，走出一条符合自身资源禀赋的特色化道路。对于股东有产业背景的公司，可深度嵌入产业链；对于缺乏先天优势的中小机构，则需在特定细分领域做专做精，提升专业能力和客户粘性。转型虽会带来短期的增长乏力和盈利波动，但唯有主动适应监管、深耕产业，构建健康可持续的业务结构，才能在市场洗牌后立于不败之地，最终实现信用水平和竞争力的本质提升。行业的深度调整期，也是真正价值玩家的孕育期。

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