来源：热点解码局

“国家创业投资引导基金”这一万亿级“航母”今日正式启航，京津冀、长三角、粤港澳三大区域子基金率先落子，用“投早、投小、投长期”的耐心资本点燃硬科技创新的火种。

1. 区域布局与资金规模

- 三大核心经济圈同步启动：京津冀、长三角、粤港澳大湾区三支区域子基金于12月22日完成工商登记，12月26日正式宣布运行，总出资额达1217.96亿元。其中京津冀基金296.46亿元、长三角471亿元、粤港澳450.5亿元。

- 国家资金主导区域差异化：国家创投引导基金对京津冀出资占比最高（67.46%），凸显对北方科创短板的扶持；对粤港澳出资占比44.4%，长三角出资比例暂未公开，体现区域协同策略。

2. 投资策略：锚定硬科技与长期主义

- 聚焦前沿领域：重点投向人工智能、量子科技、氢能储能、生物制造、6G等“卡脖子”技术及未来产业，覆盖种子期、初创期企业。

- 20年存续期：远超一般股权基金周期，允许更高容错率，解决早期科创企业融资难问题。

- 市场化运作机制：采用“母基金+参股+直投”模式，通过杠杆效应撬动地方国资、险资、产业资本等近万亿元社会资金。

3. 产业与市场影响

- 一级市场格局重塑：国家队资金（如深创投、国投集团）深度参与管理，政府投资平台（GJD）逐渐主导硬科技投资方向。

- A股“育苗基地”效应：短期提振半导体、AI、生物医药等硬科技板块信心；中长期为科创板、创业板培育优质上市资源。

- LP协同产业布局：出资方包括海螺集团（长三角）、华润系（粤港澳）等产业巨头，其关联上市公司（如海螺水泥）或受益于产业链协同。

4. 争议与挑战

部分观点质疑政府主导创新可能偏离市场规律，呼吁优化国有基金回购机制，避免扼杀创业活力。