为保持银行体系流动性充裕，12月15日， 央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。分析人士认为，这一加量续作的操作，意在向市场注入中长期流动性，维护年末资金面的平稳。

“央行中短期流动性的投放方式已经基本固定，即：每月5日左右开展3个月期买断式逆回购、15日左右开展6个月期买断式逆回购、25日前后开展中期借贷便利（MLF）操作。”招联首席研究员董希淼分析，12月5日有10000亿元3个月期买断式逆回购到期，当日央行开展了10000亿元3个月期买断式逆回购操作，为等量续作。本月还有4000亿元6个月期限买断式逆回购到期，央行在15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购，为加量操作，实现净投放2000亿元，继续向市场注入中短期流动性，更好地维护市场流动性充裕，保障岁末年初金融市场平稳运行。

“着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，10月财政部安排5000亿元地方政府债务结存限额，这意味着12月政府债券发行规模或处于较高水平。另外，新型政策性金融工具投放完毕后，将带动配套贷款较快增长。最后，12月银行同业存单到期量达到3.7万亿元，为年内最高水平。上述因素都在一定程度上带来资金面收紧效应。

分析表明， 央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于引导资金面处于较为稳定的充裕状态，也彰显货币政策延续支持性立场。也有业内人士认为，当下需要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量因素，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。

近日召开的中央经济工作会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能，放出“更加积极有为的宏观政策”的稳增长信号，包括继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，夯实经济大盘的稳定底座，加快推动经济发展从量到质的转变。 【此前报道：

在中国国际经济交流中心主办的“2025—2026中国经济年会”上，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀表示， 明年将根据形势变化出台实施增量政策，要协同发挥存量政策和增量政策集成效应，推动经济稳中向好。要优化支出结构，强化国家重大战略的财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲。

业内人士表示，央行已经建立起一套流动性管理工具组合拳，可通过各种工具的配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波动，货币市场运行整体平稳，短端货币市场利率围绕政策利率中枢小幅波动，银行体系流动性保持充裕。近期我国在工具创新上力度比较大，比如将国债买卖纳入货币政策工具箱，创设两项支持资本市场的货币政策工具等，这些都将进一步提升我国流动性管理的效果。

来源丨中国商报微信综合自人民网、第一财经、中国财经报、中国基金报

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