特朗普上台后，立即着手兑现竞选承诺。2025年4月2日，他签署了命令，决定对中国进口商品加征34%的关税，这使得总税率达到了54%。最初，特朗普的关税政策主要聚焦于芬太尼问题，但很快，他将目标扩大到了更多领域。白宫认为，中国对美国市场的出口依赖较大，预计中国会迫切寻求豁免。

在4月4日，中国国务院关税税则委员会宣布了反制措施，决定对美国的农产品和能源征收10%到15%的关税，并向世界贸易组织提出了投诉。

中国的反击非常精准，主要针对了美国农业州的出口产品，比如大豆和玉米，这些产品正好击中了特朗普的选民基础。4月8日，特朗普反应强烈，决定将关税提高到84%，第二天又进一步提升到125%。据美媒报道，白宫内部承认他们低估了中国的韧性，原以为中国在出口受限后会做出妥协。然而，中国依旧对美国出口商品进行了调整，并扩大了加征关税的范围。特朗普则在社交媒体上宣称，关税的增加有助于保护美国本土产业，但实际情况是，美国零售商开始感到压力，进口成本迅速上升。

到了4月中旬，关税战进一步升级，特朗普将所有来自中国的进口商品的关税税率提高到125%，到了月底甚至达到了145%。他的目标是逼迫中国让步，白宫内部官员私下讨论时预期中国会主动联系美国寻求解决。但中国始终坚持对等原则，没有主动提出和谈。相反，形势在美国国内开始变得复杂。沃尔玛等零售巨头开始报告，电子产品和服装的价格上涨了20%以上，货架上的商品数量也在减少，消费者对此表达了不满，尤其是低收入群体，购物变得更加困难。

4月末，沃尔玛、塔吉特和家得宝的CEO们亲自去找特朗普开会，警告说高额关税将会导致供应链中断，引发更多的问题。2024年的数据显示，近40%的美国成年人没有足够的储蓄应对突发的400美元支出，物价上涨让他们难以承受。特朗普的团队开始感受到来自各方的压力，欧盟和日本等盟友也未配合脱钩中国，全球资金加速撤离美国。

进入5月，美国股市出现剧烈波动，道琼斯指数下跌超过10%。投资者纷纷抛售美债，导致收益率飙升。美联储主席鲍威尔遭到了特朗普的公开批评，但白宫内部不得不调整了其言辞。得克萨斯等能源州的天然气出口下降，企业纷纷裁员。中西部地区的农民因中国减少采购美国农产品而面临收入大幅下降。美国的抗议声开始在特朗普的支持区出现，选民们开始动摇，他们原本以为贸易战会让美国变得更强大，但现实却先损害了他们的利益。

到了6月，特朗普公开表示，145%的关税无法继续维持，必须大幅下降。与此同时，全球资本继续流出，美国国债的抛售规模进一步扩大。特朗普试图将这场贸易争端升级为全球围堵中国的战略，结果却是自己先顶不住压力。中国则始终保持冷静，态度坚决，没有急于做出让步。中国外交部表示，虽然谈判的大门始终敞开，但前提是双方要平等。特朗普多次放风表示愿意谈判，还暗示可能会降税，但始终强调美国优先。对此，中国商务部回应称，美方首先需要取消那些恶意的关税。

进入7月后，美国单方面开始降低部分中国商品的税率，而中国则继续观察局势，没有急于跟进。同时，全球贸易格局也发生了变化，多个国家呼吁中美通过对话解决问题。特朗普也面临着越来越大的选举压力。

到了11月，双方加速接触。特朗普与中国领导人会面后，同意降低部分关税。11月1日，白宫宣布了协议内容：中国将暂停对美国的报复性关税，美国则承诺降低芬太尼关税10%。11月6日，美国对税率进行了调整，农业产品的征税范围也进行了修改。11月23日，双方敲定了临时协议，全面削减关税，以避免爆发全面的贸易战。中国同意增加采购美国大豆，数量至少达到1200万吨。协议签订后，美国股市出现反弹，但已经失去的经济损失依然难以挽回。零售供应链逐渐恢复，然而，美国也意识到，通过本土化战略应对中国的反制，不仅代价巨大，而且难以持续。 特朗普原以为通过不对等的出口压力可以迫使中国做出让步，但中国的反制措施导致美国本土经济先遭遇了混乱。美国的经济付出了巨大的代价，民众对于贸易政策的态度变得更加谨慎。中国则在这场贸易战中不断增强了自身的韧性，出口市场逐渐转向其他地区。美国企业也开始反思供应链，减少对中国的单一依赖。这场贸易战并非零和游戏，双方都必须面对现实的挑战。 特朗普的让步表明，在长期的对抗中，美国承受了本土压力，最终无法坚持到底。未来，中美贸易的稳定仍然需要通过对话来维系，避免重蹈覆辙。