俄罗斯被迫出卖黄金储备，虽然俄乌战争还没有全面停战，国际对俄的制裁也没有明显松动，但俄罗斯的财政状况已经急剧恶化。近日，俄罗斯中央银行确认，已经开始出售国家的黄金储备来填补财政赤字。这不仅仅是过去常见的“账面调拨”，而是实实在在的“搬金条出库”，意味着俄罗斯的财政体系已经从依赖石油收入支撑战争，转向依赖黄金储备来维持国家运转，标志着俄罗斯经济的危急状态。

更让人震惊的是，这一出售黄金的规模极为庞大。在金价不断上涨的背景下，自2022年俄罗斯全面进攻乌克兰以来，到2025年11月1日，俄罗斯国家财富基金中的黄金储备已经从405.7吨减少到173.1吨，净抛售了232.6吨，削减幅度高达57%。这是俄罗斯历史上首次将战略储备中的黄金用于日常财政开支，原因显而易见：用于支持战争支出。

看似，2025年俄罗斯的国防预算为13.5万亿卢布，占总财政支出的32.5%。但是如果将军工业补贴（约3万亿卢布）计算在内，俄罗斯实际的战争投入达到16.5万亿卢布，相当于每天消耗超过453亿卢布。按当前汇率，453亿卢布大致相当于中国的453亿元人民币。而考虑到俄罗斯的经济和人口规模远小于中国，俄罗斯日均消耗453亿卢布，相当于中国所面临的更大财政压力。

每天453亿卢布的支出无疑是天文数字。那么，这笔巨款究竟花在了哪里？首先是暴涨的军饷。前线合同兵的月薪已经超过26万卢布（约合人民币2.4万元），而俄罗斯军队的总人数接近120万，单单支付军饷的支出就已接近4万亿卢布。此外，军事装备的生产和进口需求激增。由于国内生产能力不足，2025年俄罗斯军事装备的进口额已飙升至4400亿卢布。即使在这种情况下，俄罗斯国内的军工业超负荷运转，依然无法满足庞大的战争需求，估算每年用于军事生产的资金接近10万亿卢布。

同时，俄军的抚恤支出也日益庞大。根据独立媒体的统计，截止2025年8月，俄军确认阵亡人数已超过12万，按照每人1450万卢布的标准计算，全年抚恤支出将突破1万亿卢布。除此之外，战争的消耗、油料和物资供给等也占据了大量开支。如此巨额的开销最终加剧了俄罗斯的财政困境。

在战争初期，俄罗斯曾依赖能源价格的上涨来维持国家经济。但随着全球油价的下跌，尤其是2025年乌拉尔原油的价格跌至每桶53美元，远低于俄罗斯的财政平衡线（75美元），俄罗斯的财政收入严重缩水。2025年前10个月，俄罗斯的油气税收入仅为7.5万亿卢布，同比下降了21%，只能满足一半的军费开支。 与此同时，俄罗斯的海外资产被西方国家冻结，约3000亿美元的资产无法动用，导致流动性严重不足。俄罗斯央行不得不凭空增发数万亿卢布来“购买”被冻结的资产，结果导致卢布汇率暴跌，黑市汇率甚至达到250:1，莫斯科一些高端商场甚至拒收本币。在通货膨胀和高利率的双重压力下，俄罗斯经济已经陷入了滞胀的恶性循环，财政状况进一步恶化，战争开支的负担变得越来越沉重。 黄金成为了俄罗斯唯一可以快速变现的硬通货。由于卢布贬值，2025年前三季度，俄罗斯民众购买黄金的需求急剧上升，约占国内市场交易量的30%，四年累计购买了282吨黄金。同时，俄罗斯还将68%的黄金出口到亚洲。尽管黄金交易仍能为俄罗斯带来一些资金流入，但这种做法并不可持续。即便按照当前的金价，俄罗斯剩余的173吨黄金库存也仅值234亿美元，足够支撑一个月的战争开支。而即便俄罗斯每年能够开采300吨黄金，这也只能支持两个月的战费支出。 2025年上半年，俄罗斯的财政赤字已经达到创纪录的3.7万亿卢布，是2024年同期的五倍多，表明俄罗斯的财政危机已达到极限。 俄罗斯抛售黄金，实际上并非是一种“高金价下的战略选择”，而是迫于财政困境作出的最后一搏。这一举动暴露了一个残酷的现实：即使俄罗斯拥有全球第二大核武库，但如果工业体系无法支撑长期战争，再强大的国家也会在巨额战争支出的压力下崩溃。黄金的流失不仅意味着财富的蒸发，更是国家信用和战略韧性的崩塌。当“搬金条”成为常态时，俄罗斯的“特别军事行动”早已从“速胜豪赌”沦为“慢性失血”。历史已经证明，没有经济基础支撑的军事冒险，最终会导致国家破产。