12月6日，中国证监会负责人重磅发声，表示监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，证券ETF（512880）开盘冲高超3%，“牛市旗手”再迎爆发。

近期市场利好频频，进一步强化了券商板块的弹性预期，证券ETF（512880）当前规模超590亿元，居同类第一。

适度打开资本空间与杠杆上限驱动行业ROE上行，“牛市旗手”利好频频

消息面上，12月6日，证监会负责人发表致辞，对“十五五”期间证券行业发展道路提出五大规划，一是加快行业功能发挥，从追求规模利润扩张转向功能发挥，围绕服务实体经济和新质生产力优化业务结构；二是提升专业服务能力，包括价值发现、财富管理、跨境服务等综合服务能力，更好满足各类投资者和市场需求；三是构建差异化发展格局，强化分类监管，对优质机构适度打开资本空间与杠杆上限，同时鼓励中小公司在细分领域集中资源；四是加强合规管理和风险防控，维护投资者合法权益；五是加快行业文化建设，加快健全激励约束和人才培养体系。

相关机构指出，从盈利逻辑来看，提升券商ROE主要有四大路径：提高杠杆率、提高费类业务占比、提升资本使用效率、降低费用。此次监管引导通过强化分类监管，为优质机构拓宽资本空间与杠杆上限，正是聚焦于提升杠杆率与资本使用效率两大核心路径，将直接推动行业ROE中枢上移。

兴业证券表示，在此发展框架下，行业将从粗放扩张转向高质量发展，通过提升专业服务能力巩固核心竞争力，同时在分类监管导向下，杠杆上限的放松将打开优质机构的资产负债表扩张空间，头部券商有望依托优异的用表能力实现ROE中枢的系统性提升，带来估值和盈利的双击。

证券ETF（512880）：当前规模超590亿元，同类排名第一

券商板块具备较强β属性，主营业务表现与资本市场表现息息相关，也正因为如此，证券板块被喻为“牛市旗手”。历史市场反弹期间，证券板块显著跑赢大盘。

展望2026年，在“金融强国”战略与“活跃资本市场”政策基调的持续驱动下，券商行业或将彻底告别同质化竞争，行业"头部券商+中小特色券商"格局逐渐明朗。未来资本市场加速高质量发展步伐，在内生驱动和政策导向双重作用下，券商并购整合或将提速。或可继续关注规模突破590亿、规模流动性同类持续领先的证券ETF（512880）把握投资机遇。

注：数据来源ifind、截至2025.12.5，证券ETF规模为590.92亿，在同类21只产品中排名第一。

每日经济新闻