临近岁末，个人养老金账户缴存进入最后的窗口期。

然而，近期市场已经来到4000点的历史高位，今年的个人养老金还适合参与吗？资金缴存后又该如何配置？想清楚下面这3件事，你的年终决策或会豁然开朗！

PART 01

为什么要买？当下省税红利+未来增值空间！

买个人养老金，最直接的好处之一是什么？

能省税！

个人最高每年省税额度上限为1.2万/年，在领取个人养老金时按3%税负计算，因此个人所得税在3%以上档位，即税前月平均收入扣除五险一金、每月专项附加扣除后，高于8000元的群体，会有明显的省税优惠。收入越高，省税额度越多，最多可超5000元。这无疑是一笔实实在在的养老“政策红利”。

同时，"税优+复利"双螺旋效应，为个人养老金打开了"未来增值"的想象空间！

Y份额管理费时常比普通份额低50%，更低的费率意味着投资者可以用更少的成本获取更多的投资回报。在未来数十年间的长周期浇灌之下，哪怕只是微小的费率差异，经过时间的累积，在长期对于投资成果也能带来较好的正向提升。

如下图所示，假设某只养老产品年化收益率5%，A份额每年综合费率为1%，而Y份额每年综合费率为0.4%。就是这0.6%/年的差异，在25年周期下可使账户总资产提升5%。

注：每年综合费率和费后年化收益率均为假设值，假定每年末投资。以上仅供示例作为参考，不构成具体投资建议。

PART 02

4000点高不高，现在还能入场吗？

随着A股在4000点附近徘徊，不少投资者对个人养老金的入市时机产生了纠结。事实上，结合个人养老金的产品属性、投资周期与运作机制，投资者无需过度纠结短期点位。

首先需要明确的是，个人养老金账户是“多元配置”。

个人养老金并不单一参与权益市场，而是通过公募基金、养老保险、养老理财、养老储蓄等多元金融产品进行资产配置。这种依托“机构专业管理、分散投资风险”的模式，既有望分享权益市场的长期增长红利，又能有效规避单一资产集中波动的风险。

其次，个人养老金投资的是未来20年、30年的长期价值，而非短期波动。

回望历史，A股虽历经多轮周期，但其长期趋势与经济发展基本同频。以中证全指为例，2004年年末该指数收于1000点左右，截至2024年年末则为4751点，二十年间复合年增长率约8.1%；同期中国GDP从16.4万亿元增长至超134.9万亿元，复合年增长率约11.1%。考虑到指数的编制调整与估值中枢波动，两者长期方向基本吻合。

前瞻后市，“十五五”规划重申“到2035年人均国内生产总值迈上新的大台阶，达到中等发达国家水平”。据学术机构测算，“十五五”期间我国潜在经济增速约4.8%-5.0%。虽较过往有所放缓，但仍高于全球主要经济体，有望为资本市场提供基本面支撑。

“十五五”期间我国潜在经济增速或在4.8%-5.0%

资料参考：开源证券《2026年宏观展望：通往供需新均衡》，2025.11.2。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

对于个人养老金而言，这笔投资最坚实的底气，不仅在于持有时间，更在于它所依托的、不断向前发展的中国经济。

第三，个人养老金账户封闭机制，天然适配长期投资。

一方面，个人养老金天然具备“定投”属性——每年固定投入1.2万元，市场高位时买入份额少，市场低位时则能获取更多筹码。拉长至20-30年周期，市场波动终将被时间平滑，成本优势持续显现。

另一方面，个人养老金在退休前封闭运行、无法提前支取的机制，能有效隔绝短期市场噪音。这一设计可避免投资者因市场涨跌产生情绪化操作，让“长期持有”从理念转化为实际可行的操作模式。

PART 03

买什么？怎么配置？

开户并缴存只是第一步，如果只是将资金闲置在账户中，不进行任何投资，通常只能获得活期利息，难以实现养老资金的长期增值。因此，科学配置资产、平衡风险与收益，成为管理个人养老金账户的关键。

那么，个人养老金可以投资哪些产品呢？

目前，个人养老金可投资范围包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、养老FOF、国债、指数基金等多种类型，基本覆盖了不同风险偏好人群的需求，构建了一个层次分明的养老金融生态系统。

需要了解的是，低风险、波动小的产品虽然能带来安心，但从数十年跨度来看，其长期收益往往难以超越权益类资产。参考国际经验，许多国家的第三支柱养老金也确实将权益资产作为核心配置部分。以美国个人养老金（IRA）为例，截至2025年第一季度，IRA总资产中近四成（38%）投向共同基金，远超银行及储蓄机构存款（3%）和保险产品（4%）。（数据来源：ICI，截至2025.3.31；资料参考：华源证券《养老理财稳中求进，未来可期》，2025.6.27）

在明确可投范围后，我们应遵循什么样的配置原则？

首先，在具体操作上，建议采取分散配置策略，避免将每年1.2万元的额度全部投入单一产品，最好选择2—3只产品构建一个投资组合。

同时，在产品配置上，可以根据年龄动态和风险承受力进行调整。由于个人养老金投资周期可能长达数十年，年龄成为衡量风险承受能力的重要标尺之一。通常建议，年轻时可以适当提高权益类资产的比例；随着年龄增长，则应逐步增加稳健类资产的配置比重，以控制整体波动。

简单来说，个人养老金可以被视为一个具有缴费上限的“专款专用”投资账户，同时打开了"当下减负"与"未来增值"两道门。

对于有养老规划需求且符合个税缴纳条件的投资者而言，距离2025年省税额度缴存截止仅剩不到2个月，大家可以建议结合自身财务状况，避免因时间延误错过年度节税机会哦~！

风险提示

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