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本文由无冕财经（wumiancaijing）整理发布

资讯整理：小冕

编辑：陈涧

设计：岚昇

小米第三季净利同比增长80%

汽车单季交付超10万辆，盈利7亿

11月18日，小米集团公布第三季度财报，本季度收入1131亿元，同比增长22.3%；经调整净利润达到113亿元，同比增长80.9%，为历史最高季度水平。

小米的财报，呈现出一个非常鲜明的态势，那就是汽车业务高歌猛进，作为收入主力的手机业务增长仍旧低迷。

数据显示，第三季度小米手机×AIoT分部收入为841.1亿元，增长1.6%，其中，智能手机收入459.7亿元，同比下降3.1%，在总收入中的占比，从去年同期的51.3%下降至40.6%。

另一边，小米智能电动汽车业务收入290亿元，同比增长199.2%，占总营收比重从去年同期的10.5%增至25.6% ；并首次在单季度实现经营收益转正，盈利7亿元。汽车业务俨然成为小米集团新的增长极。

▲小米汽车业务收入增长趋势。图片来自海豚研究。

小米汽车单季交付量达10.88万辆，同比增长173.4%；单车平均售价（ASP）提升至26万元，同比增长9%。截至2025年9月30日，小米在中国大陆119个城市已开业402家汽车销售门店。

对于汽车业务的未来，雷军在内部信中明确表示：“2026年，小米汽车的目标是交付量突破30万辆，进入中国新能源汽车市场前三。”小米汽车前三季度累计交付超26万辆，公司预计本周即可完成全年35万辆目标。

但亮眼财报背后，小米接连传出产品诉讼、安全争议、公关调整等消息。

其中，小米SU7 Ultra“挖孔机盖”虚假宣传诉讼被曝延期，这场持续半年的维权纠纷再度引发全网热议；产品安全相关讨论同步升温，10月成都发生的、年内第二起小米SU7事故后车门无法打开问题，催生出小米汽车“重颜值而轻安全”的断章取义言论，质疑声近期仍在发酵。

11月16日，雷军罕见在几小时内连发3条微博，回怼抹黑言论、澄清安全争议；几乎同一时段，市场上传出集团公关部总经理王化将转岗、不再负责公关事务的消息，这位任职十年的核心高管的动向，让本就承压的舆情应对体系更受关注。

俞敏洪连发数条南极游视频

疑回应内部信遭员工吐槽一事

11月18日，“新东方员工吐槽俞敏洪内部信”等话题词登上热搜，当日上午，俞敏洪在社交平台连发10条南极游视频。

▲俞敏洪连发视频。

他还在评论区表示，前几天一直没有什么信号，这个视频是四天前做的。

到了下午，俞敏洪又在抖音账号再次发布一条视频，视频依然是其南极之旅的画面，不过其在画面中配文写道：“ 这次应奚老师邀请来南极，在深刻感受大自然壮美的同时，也一起探讨了未来中国孩子自然教育的前景，新东方将会成立专门的青少年探索中心，带领孩子们探索大自然，用科学的方式让孩子们理解大自然，爱上大自然，保护大自然！专门针对青少年的南极考察之旅，也有望在明年冬天开启。”

据极目新闻此前报道，俞敏洪口中的奚老师，名为奚志农，是一名野生动物摄影师，也是“野性中国”工作室创始人。奚志农曾拍摄过鲜为人知的国家一级保护动物滇金丝猴；还最早报道了藏羚羊被大肆猎杀的危急状况以及“野牦牛队”为保护藏羚羊做出的艰苦努力。

2023年4月12日，奚志农就已做客东方甄选直播间，与俞敏洪分享自己的摄影经历。

按俞敏洪视频所述，其此次出游南极，并非单纯的游玩之旅，可能还是带着工作任务去的，疑似在回应前两天内部信引发的一波舆论争议。

11月16日是新东方成立32周年纪念日，作为创始人的俞敏洪在南极发布内部信，向全体员工及支持者致谢。他在信中以“冰雪中的坚守”为主题回顾创业历程并擘画未来。

内部信发布后引发关注，但在内部引发一些争议。有网友统计，内部信全文提及17次“我”和5次“南极”，却对员工当下的工作压力鲜有提及。疑有员工发文调侃与吐槽，称“今夜，所有xdfer（新东方人）都是南极人”，暗指老板的“远方”与员工的“现场”形成鲜明对比。

新东方的内部管理问题也再次引发关注。在董宇辉单飞、主力主播“顿顿”离职后，11月6月，东方甄选CEO孙东旭也确认离开新东方，引发外界对东方甄选战略执行及内部动荡的担忧。

值得一提的是，新东方仍面临着现实经营压力。财报显示，2025财年，公司营收43.92亿元，较上年同期的65.26亿元下降32.7%；持续经营业务净溢利为619.1万元，较上年同期的2.49亿元骤降97.5%。

随着董宇辉“自立门户”，东方甄选抖音粉丝数也被“与辉同行”赶超。

苏宁系38家公司重整表决再延期

债务超2300亿，资产仅410亿

11月18日，据媒体报道，苏宁电器集团等38家公司实质合并重整草案的表决期，被再次延期至12月14日，此前表决期限从10月17日被延长至11月14日。

三天前的11月15日，作为本次重整普通债权人的苏宁易购（002024.SZ）公告称，公司董事会通过了38家苏宁系公司的重整草案，截至公告日，管理人已确认债权金额为6.05亿元。

据澎湃新闻，重组草案显示， 苏宁系公司面临超2300亿元的债务，资产清算价值较账面缩水过半，仅剩410亿元。草案显示，依此情况，假设破产清算状态下普通债权清偿率预计仅约3.5%，且在实际发生破产清算状态下普通债权清偿率可能低于预计清偿率。

因为严重资不抵债，为化解危机，重整草案的核心思路是“出资人权益调整+破产重整信托”的组合模式，实现债权清偿与企业重生的双重目标。

按草案的说法，张近东不仅将交出旗下38家公司的全部股权，更需承诺将其名下所有个人资产注入为偿债设立的信托计划，以此为代价换取债权人暂停追索其个人担保责任。

据苏宁易购2025年三季度报告，张近东个人持有该公司17.71%的股份，以11月17日的股价测算该部分股票市值约28.86亿元。

苏宁易购三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入381.31亿元，同比增加0.29%，归母净利润0.73亿元，同比下滑87.76%。其中第三季度实现营收122.36亿元，同比下滑0.03%；实现归母净利润2463.7万元，同比下滑95.78%。

公开信息显示，从1990年南京宁海路一家200平方米空调专营店，到2019年《财富》世界500强，苏宁用30年完成跨越；而债务危机爆发至今，仅用了不到四年。2021年起，集团陆续违约多只债券，苏宁易购连续两年巨亏，2024年净资产一度为负，最终触发重整。

今年4月，南京中院公告，依据苏宁电器集团、苏宁控股集团、苏宁置业集团等3家公司管理人申请，裁定对苏宁电器集团等38家公司进行实质合并重整。

董明珠再次回应玫瑰空调争议

称是艺术品，已在酒店使用

11月18日，在广州南沙举行的第二十届中国经济论坛上，格力电器董事长董明珠回应近期热议的玫瑰空调时称，这是格力的一次创新尝试。

董明珠表示，“ 在空调行业，还没有人将空调打造成艺术品，这是我们的起点。玫瑰空调已在部分酒店投入使用，并因其独特设计吸引顾客前往体验，这正体现了我们创造的价值。”

▲图片来自网络。

去年1月，格力电器推出高端柜式空调玫瑰空调，定位婚庆家电市场，主要面向新婚及金婚银婚群体。其采用玫瑰金色机身，顶部设置仿生玫瑰造型，搭配3D立体油墨丝印工艺。

据称董明珠还亲自参与设计玫瑰空调，但其自推出以来便争议不断，口碑呈现两极分化，不少年轻人吐槽太土了，是90年代的审美。

今年8月，董明珠在谈及玫瑰空调时表示，“你不喜欢有人喜欢，我就是要坚持去创新”，她还反问道，“玫瑰空调可能有一点不那么美，但它创造了世界首台，你敢吗？”

董明珠一再就玫瑰空调发声，也有助力营销之意，更重要的是，格力的空调业务面临不小的压力。

奥维云网数据显示，2024年格力品牌家用空调线上零售份额为25.40%，位居行业第一。但由于空调市场竞争激烈，格力不可避免面临市场份额波动，向上突破面临诸多挑战。

根据GfK中怡康数据，今年上半年中国空调市场，美的、格力、海尔三巨头零售量合计占据近七成份额，达到68.2%，零售额份额占比为73.6%。当市场份额向头部玩家集中，竞争将更为惨烈，格力零售量份额下滑1.4%，零售额份额下滑0.6%。

格力的业绩也呈现增长乏力的局面，财报显示，今年前三季度，公司营收为1371.80亿元，同比下降6.50%；净利润为214.61亿元，同比下降2.27%。

宗馥莉缺席娃哈哈经销商会议

总经理称实现5亿收入增长

11月18日，娃哈哈2025年销售会议在浙江绍兴举行，不少经销商对于宗馥莉未出席会议表示讶异。

据媒体报道，本次销售会议由娃哈哈总经理许思敏代表娃哈哈集团发言。

许思敏表示，过去一年市场环境复杂，“在风高浪急中我们稳步前进，实现了5个亿的收入增长，这份成绩不仅是我们深耕事业韧性发展的坚持印证，更是与各位共克时艰的宝贵成果”，“ 娃哈哈牢牢站稳了近10年业绩巅峰的坚实根基，实现了稳健的增长”。

2024年，娃哈哈历史上首次给参加年度经销商大会的经销商们设门槛，当时是年度业绩达成1000万元，今年参会门槛再次提升——2025销售年度累计业绩1500万以上且全年业绩增长，保证金按时足额到位并完成2026年联销体协议签订的经销商。

据食品内参报道，不少参会经销商对这次会议的感受是“冷清”，参会人数大概在三五百人，“反正比去年少多了，去年也在这个酒店，当时可是人山人海。”一名娃哈哈的工作人员也称，“今天的参会人数，是我们以前一个市场开会的人数，相当于开了个省级会议。”

此外，此次会议未透露娃哈哈2025年的具体经营数据，也没有就2026年的销售目标给出具体的指引。

2024年，娃哈哈当时在经销商大会上透露成功拉齐了十年前的业绩规模，这意味着娃哈哈业绩回归700亿元区间。

此外，据《财经》杂志今年8月发布对宗馥莉的专访文章，宗馥莉表示，“销售层面，今年的表现可能不及去年，但也不至于悲观。我把这看作是主动调整产品结构的一个过渡期。相比追求短期的光鲜数字，我们更看重长期的健康成长。”

据媒体此前报道，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法定代表人、董事及董事长等相关职务，并且已通过集团股东会和董事会的相关程序。

10月29日，宗馥莉以宏胜集团总裁身份，在杭州出席宏胜集团片区工作会议。

一位娃哈哈集团内部人士此前对界面消费表示，宗馥莉已回公司上班，但因此前辞去娃哈哈集团董事长及总经理，她现在是以宏胜饮料集团总裁的身份行事。

（本文由无冕财经综合自食品内参、北京商报、杠杆游戏、极目新闻、新民晚报、界面新闻、澎湃新闻等报道。）

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