【导读】来自瑞银的数据显示，三季度外国投资者进一步增持中国股票

中国基金报记者格林

11月7日，港股三大指数集体下跌。其中，恒生指数收跌0.92%，报26241.83点；恒生科技指数下跌1.80%，报5837.36点；恒生中国企业指数下跌0.94%，报9267.56点。

全日大市成交额为2096.44亿港元，较前一交易日的2346.53亿港元有所萎缩，南向资金净买入75.23亿港元。

行业方面，传媒、医药生物、半导体、汽车行业等跌幅靠前。

部分黄金股逆市上涨

11月7日，部分黄金股逆市上涨。例如，珠峰黄金大涨5.76%、周六福涨5.44%，万国黄金集团涨2.86%。不过，也有黄金股下挫。例如，大唐黄金大跌7.02%，周生生跌3.51%，周大福跌2.33%，老铺黄金跌2.94%。

消息面上，美国就业形势严峻引发降息预期升温。芝商所FedWatch工具显示，美联储12月再度降息的可能性超过70%。

中信期货表示，重点关注12月的交易窗口期。此外，美联储人事变动带来的独立性风险届时或再度成为驱动黄金行情的利多因素。黄金是对冲美元信用风险的重要资产，全球央行购金趋势仍持续，预期黄金的长期价格中枢维持向上。

泡泡玛特大跌

11月7日，潮玩龙头泡泡玛特大跌5.88%。

消息面上，近日，泡泡玛特某平台官方直播间在推广产品时，两名现场工作人员的私下对话被直播间收录，引发讨论。相关词条登上了热搜第一。网传消息称，涉事的两位工作人员已经被开除，连带相关部门也被追责。

不过，据澎湃新闻报道，11月7日，据泡泡玛特内部人士透露，确实发生了直播事故，公司正在紧急调查，但不会开除直播事故中相关员工。

光伏板块集体大涨

信义光能大涨7.86%

11月7日，信义光能收涨7.86%，福莱特玻璃收涨9.00%，协鑫科技收涨6.52%，新特能源涨2.24%。

兴业证券认为，“反内卷”效应显现，光伏主链三季度减亏已成行业趋势。光伏行业有望迎来业绩环比改善和“反内卷”实质性推动的双重利好，当前行业仍然处在周期底部，建议积极布局“反内卷”行情，可关注供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。

瑞银：三季度外国投资者进一步增持中国股票

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近日发表中国股票策略称，外国机构投资者进一步增持中国股票。三季度，外国机构投资者对中国的低配比例从1.6%降至1.3%，投资范围为全球、新兴市场或亚洲的基金均小幅提高中国仓位。例如，全球前40大投资机构的中国股票仓位升至1.1%，为2023年一季度以来的最高水平，但仍低于2020年约2%的峰值。按行业分，国际投资者增持最多的行业包括医疗保健、保险、能源和材料以及互联网，而汽车和科技行业遭减持最多。

瑞银跟踪约800只将中国股票纳入其基准的主动型外国基金，它们共持有2700亿美元的中国股票。总体而言，2025年三季度这些基金将其中国低配比例减少30个基点至低配1.30%，这是自2022年四季度以来低配幅度最小的水平。三季度将中国股票重新纳入其投资组合的基金大多为全球投资基金。此外，近期，新兴市场股票可能获得一定资金流入。

主动型外国机构投资者有选择地买入成长性或高Beta行业，包括医疗保健、保险、互联网、消费等，以及“反内卷”受益者包括能源和材料、可再生能源等，但卖出了汽车和科技股。瑞银量化团队的数据显示，对于机构投资者（长线资金和对冲基金）而言，互联网、可再生能源和科技股最拥挤。截至11月3日的数据显示，过去四周，可再生能源和防御性标的的拥挤度评分增幅最大，而银行、医疗保健和互联网的拥挤度降幅最大。

编辑：江右

校对：王玥

制作：小茉

审核：许闻

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