北京时间10月31日亚市早盘，现货黄金交投于4028.50美元/盎司附近，盘中一度突破4040美元/盎司。截至发稿，现货黄金报4035.42美元/盎司。

当地时间10月29日，世界银行最新发布的《大宗商品市场展望》报告预计，金价2025年将上涨42%，2026年将进一步攀升5%，达到2015—2019年均值的近2倍。白银价格亦有望在2025年创下年度均价纪录，预计涨幅达34%，2026年则再涨8%。

Part 01

关税大消息，黄金拉升

北京时间10月31日，国内部分品牌金饰克价重回1200元。周生生金饰克价为1203元，较前一日上涨28元/克；老凤祥克价为1200元，单日上涨17元；老庙黄金克价为1192元/克，单日上涨20元/克；周大福足金饰品克价为1198元/克，较前一日上涨19元/克。

当地时间10月30日纽约尾盘，现货黄金（伦敦金现）涨2.37%，报4023.00美元/盎司，全天持续震荡上行。在消息面上，当日，美联储议息决议公布， 美联储主席鲍威尔表态，12月降息并不“板上钉钉”。【此前报道：】

此外，据央视新闻报道，美国参议院以51票赞同、47票反对的结果通过决议， 终止美国总统特朗普在全球范围内实施的全面关税政策。

德邦证券分析，美联储10月降息25个基点符合预期，但鹰派信号主导市场预期。降息幅度虽符合市场预期，但美联储内部分歧显著加剧，新任理事米兰支持50个基点降息，堪萨斯城联储主席施密特罕见反对降息，反映政策制定者在数据缺失背景下对宽松节奏的审慎态度。 鲍威尔明确表示12月降息“并非板上钉钉”，官员普遍倾向于等待更多数据确认经济走势，降息路径不确定性上升。

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为74.7%，维持利率不变的概率为25.3%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为57.7%，维持利率不变的概率为16.6%，累计降息50个基点的概率为25.6%。

Part 02

世行：金价将进一步攀升

世界黄金协会发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示， 三季度黄金需求总量同比增长5%至1313吨，创历年三季度需求新高。得益于创纪录的高金价环境中依旧强劲的投资势头，本季度黄金需求总额首次突破1000亿美元大关，同样刷新历史纪录。

全球投资需求同比增长逾一倍至364吨，主要因为西方投资者对黄金ETF的需求大增。在全球范围内，黄金ETF流入95吨，是自2022年一季度以来首次取得季度需求正增长。金条和金币需求下降9%至269吨，但从年初至今的需求总量已达859吨，与过去10年的平均水平774吨相比，表现依然强劲。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示， 黄金市场前景依然乐观，因为美元的持续走弱、普遍的降息预期以及滞胀风险的存在，均可能进一步支撑黄金投资需求。今年以来，金价不断刷新纪录，而当前的市场环境显示黄金仍有进一步上行的空间。研究显示，市场尚未饱和，配置黄金的战略价值依然稳固。

但也有市场分析人士认为，由于短期驱动因素减弱，黄金市场价格调整可能会持续一段时间。花旗集团分析师预计，未来三个月国际金价可能会跌至每盎司3800美元。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，地缘政治风险事件曾推升金价，但随着这些风险的缓解，市场逐渐消化了这部分风险溢价。在金价高企且短期内快速上升的情况下，出现价格回调是正常的。金融市场波动是常态。秉承长期投资理念的投资者，更应从长期战略资产配置的角度看待黄金投资。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

责编丨李沫楠 白雅琦 付颢琬