最新数据显示，科创板两融余额出现小幅回落，但寒武纪等个股却逆势获得融资客追捧。这一幕让我想起十年前初入市场时的困惑——为何同样的市场环境下，个股表现却天差地别？

一、融资数据背后的市场迷思

数据显示，41只科创板股票融资净买入超1000万元，寒武纪以3.68亿元的净买入金额居首。与此同时，75只个股的融资余额却在减少超1000万元。这种分化现象让我意识到，市场从来就不是铁板一块。

二、牛市两大错觉：散户最容易犯的错误

在清华读书时，我修过一门行为金融学课程，教授说过一句话让我记忆犹新："市场最大的风险不是波动，而是投资者的认知偏差。"

错觉一：我的股票一定会涨

2025年4月后的市场表现就是最好的例证。指数涨了900点，但依然有众多板块下跌。广聚能源(000096)在一季度涨幅超过50%后，竟然跌掉了60%的涨幅。这让我明白，牛市不等于所有股票都会涨。

错觉二：反弹就是机会

统计2025年前9个月各板块表现，几乎没有哪个板块能连续2个月表现好。电子板块是唯一例外，但即便如此也有四个月是下跌的。这彻底打破了我"逢低买入"的惯性思维。

三、机构资金的"明牌"与"暗牌"

股市是弱肉强食的竞技场，大资金拥有绝对定价权。但我在使用量化工具的过程中发现了一个惊人事实：机构持股不等于机构天天在交易。

案例对比：同样的调整，不同的结局

下面这两只股票的走势对比让我恍然大悟：

通过量化数据，我们可以提前发现这种差异：

图中橙色柱体反映的是机构资金活跃程度。左侧股票在调整过程中机构资金持续活跃，而右侧股票则缺乏这种支持。

四、从科创板融资数据看市场真相

回到开篇的科创板融资数据，寒武纪等个股获得资金追捧绝非偶然。电子行业17只个股上榜，占比高达41%，这与我们观察到的机构资金偏好高度吻合。

这让我想起一个投资真谛：市场永远在奖励那些能够识别真正资金动向的人。普通投资者与其猜测市场走向，不如学会识别资金的真实意图。

五、给普通投资者的建议

十年市场沉浮让我明白：

1. 不要被整体市场表现迷惑，个股分化是常态
2. 反弹不一定是机会，关键看资金持续力
3. 量化工具可以帮助识别真正的资金动向
4. 电子、半导体等科技领域仍是资金关注重点

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